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十二萬億拼盤：基建占比高，10年施工項(xiàng)目多

基建比重最大

全省重大項(xiàng)目庫(kù)包括省級(jí)和市(州)、縣級(jí)項(xiàng)目庫(kù)，其中，省級(jí)項(xiàng)目庫(kù)入庫(kù)項(xiàng)目1.47萬個(gè)，投資總規(guī)模10.34萬億元；市(州)、縣級(jí)項(xiàng)目庫(kù)入庫(kù)項(xiàng)目2.23萬個(gè)，投資總規(guī)模1.72萬億元。

投資項(xiàng)目按照投資的不同領(lǐng)域，分為先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)水利、生態(tài)環(huán)境、社會(huì)發(fā)展等六大投資部類，其中基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所占比重最大，占省級(jí)項(xiàng)目庫(kù)投資總額的30.6%?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目分為四大塊：交通、能源、城建和開發(fā)區(qū)，交通項(xiàng)目投資計(jì)劃超過1萬億元，是項(xiàng)目庫(kù)中比重最大的一塊。

10年在建、新開工項(xiàng)目投資總規(guī)模5.2萬億，占比50.1%

省際投資按照開工時(shí)間，可分為在建項(xiàng)目、新開工項(xiàng)目、明后年開工項(xiàng)目和“十二五”初期開工項(xiàng)目四類。其中，10年在建項(xiàng)目與新開工項(xiàng)目共計(jì)約5.2萬億元，占比達(dá)50.1%。

根據(jù)規(guī)劃，預(yù)計(jì)在2012年前開工的項(xiàng)目有1.3萬個(gè)，約需資金6萬億元。這其中，各級(jí)財(cái)政性資金將分擔(dān)4300億，國(guó)內(nèi)貸款擬爭(zhēng)取7700億，各級(jí)企事業(yè)單位自籌資金目標(biāo)則為32500億；此外，還擬利用債券市場(chǎng)和FDI等渠道籌資5600億元。還有將近1萬億元的資金缺口，將加強(qiáng)招商引資，利用民間投資。

湖北：10年水泥行業(yè)景氣度繼續(xù)攀升

需求：10年固投增速不會(huì)低于09年

受4萬億的影響，新開工項(xiàng)目大增，09年湖北省固投增速攀升至歷史高位，高達(dá)40%，在市場(chǎng)擔(dān)心政策退出，新開工項(xiàng)目不能及時(shí)跟進(jìn)提供增量之時(shí)，政府推出重大投資計(jì)劃，無疑對(duì)固投增速高位提供了強(qiáng)有力的支撐。

根據(jù)湖北省發(fā)改委3月15日出臺(tái)的《2010全省在建和推進(jìn)重大項(xiàng)目》，10年項(xiàng)目十分充足，包括28項(xiàng)公路、12項(xiàng)鐵路、3項(xiàng)航運(yùn)以及8項(xiàng)水運(yùn)，投資規(guī)模超過3000億元。

我們預(yù)計(jì)，10年的固投增速將不低于09年：

􀂾 從《2010全省在建和推進(jìn)重大項(xiàng)目》可以看到10年的項(xiàng)目十分充足，不但原有的項(xiàng)目得以延續(xù)，更重要的是新開工的項(xiàng)目也及時(shí)跟進(jìn)，并有趕超之勢(shì)；

􀂾 根據(jù)規(guī)劃，10年在建項(xiàng)目3599個(gè)，總投資2.5萬億元，新開工項(xiàng)目4120個(gè)，總投資2.7萬億元，新開工項(xiàng)目無論是數(shù)量還是總投資都超過了在建項(xiàng)目；

􀂾 發(fā)改委在文件中提出10年投資將過萬億元，根據(jù)此目標(biāo)，我們可以測(cè)算10年全社會(huì)固投增速將達(dá)26.5%左右。然而比較以往的投資目標(biāo)與實(shí)際完成投資，我們可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)際投資完成額都是超出目標(biāo)額的，且這幾年還出現(xiàn)了實(shí)際完成額比目標(biāo)額超出越來越多的情況。10年的目標(biāo)增速(26.5%)高于09年(21%)，因此我們可以預(yù)計(jì)，10年的固投實(shí)際增速也將不低于09年，我們保守預(yù)計(jì)，將維持09年的高位40%。

11年、12年增速相對(duì)于10年將有所回落。省發(fā)改委提出的力爭(zhēng)到2012年全省人均投資突破2萬元的目標(biāo)，根據(jù)2008年湖北省的人口數(shù)量(5711萬人)和近幾年的人口增長(zhǎng)率(0.2%)來計(jì)算，可以算得2012年的投資額將突破1.15萬億。此目標(biāo)增速相對(duì)有所回落，但是考慮到11年是十二五規(guī)劃的第一年以及10年項(xiàng)目的延續(xù)性和實(shí)際增速仍可能會(huì)超過目標(biāo)增速，我們預(yù)計(jì)11年與12年相對(duì)10年不會(huì)大幅下滑。

供給：產(chǎn)能增速將大幅回落

08年湖北新干法水泥投產(chǎn)產(chǎn)能4018萬噸；09年新增熟料產(chǎn)線17條，新增水泥產(chǎn)能2418萬噸，增速達(dá)60%；目前仍在建熟料生產(chǎn)線7-8條，水泥產(chǎn)能1820萬噸，預(yù)計(jì)主要將在10年上半年投產(chǎn)，由于政策限制，2009年9月后將無新開工的生產(chǎn)線，因此10年產(chǎn)能增速將回落至28%。

而湖北省09年淘汰落后產(chǎn)能的力度非常大，達(dá)到1400萬噸，至09年底尚余落后產(chǎn)能規(guī)模約1000萬噸，預(yù)計(jì)未來兩年內(nèi)可全部淘汰。落后產(chǎn)能的淘汰將進(jìn)一步降低產(chǎn)能對(duì)景氣度的沖擊。

公司公告：

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公司新聞：

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