申銀萬國研報(bào)截圖

每經(jīng)記者 任世磊 劉明濤

除了復(fù)方阿膠漿將增大劑量的“誤讀”外，申萬研報(bào)再出驚人之語：到2015年東阿阿膠塊每公斤零售價(jià)格“非?？赡苓_(dá)到5000元”。另一份中金研報(bào)稱，九朝貢膠從幾千元提到目前3.28萬元，今年冬至將提到11萬元左右。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從2010年至今，東阿阿膠旗下阿膠塊產(chǎn)品已5次提價(jià)，最近一次的提價(jià)幅度更是高達(dá)60%，短短兩年間，阿膠塊零售價(jià)從不到600元每公斤提至1500元每公斤。

“5000元只是券商推測”

自去年東阿阿膠屢次提價(jià)以來，頗為敏感的價(jià)格問題再次成為焦點(diǎn)。

6月28日，東阿阿膠股東大會(huì)召開。兩天之后，多家券商機(jī)構(gòu)以“股東大會(huì)溝通紀(jì)要”的形式發(fā)布研究報(bào)告，透露東阿阿膠提價(jià)打算。

申銀萬國相關(guān)證券分析師在研報(bào)中表示，“我們認(rèn)為貨真價(jià)實(shí)的阿膠作為一種原料，2015年每公斤零售價(jià)格非?？赡苓_(dá)到5000元”。其認(rèn)為“預(yù)計(jì)未來3~5年驢皮價(jià)格暴漲，推動(dòng)公司阿膠塊價(jià)值繼續(xù)回歸”。

而中金公司在股東大會(huì)會(huì)議紀(jì)要中以問答的形式透露，“在高端營銷領(lǐng)域，九朝貢膠從幾千元提到目前3.28萬，今年冬至將提到11萬元左右”。公開資料資料顯示，九朝貢膠是東阿阿膠旗下東阿阿膠系列產(chǎn)品中的“珍品”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就提價(jià)信息向東阿阿膠公司方面求證，其媒體關(guān)系部一位工作人員表示，阿膠塊零售價(jià)有可能達(dá)到5000元的消息，只是“券商研究人員的推測”。

“公司不排除未來達(dá)到這一價(jià)格的可能，但公司近期并沒有提價(jià)的打算，但如果提價(jià)會(huì)通過公告或官方聲明告知?！鄙鲜龉ぷ魅耸勘硎荆皩τ诰懦暷z可能提至11萬元左右的說法，如果公司高管在股東大會(huì)中做過表述的話，就存在這個(gè)可能?！?/p>

提價(jià)成為增利的不二法寶

在提價(jià)背后，受到驢皮資源短缺影響，東阿阿膠面臨產(chǎn)能限制。

根據(jù)申銀萬國在研報(bào)中引用的數(shù)據(jù)，2010年阿膠塊市場需求增加至5000噸，東阿阿膠阿膠塊當(dāng)年的銷量為1800噸，產(chǎn)品僅滿足其中三分之一的需求。

東阿阿膠上述工作人員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，公司阿膠的產(chǎn)量，目前的準(zhǔn)確表述是“每年不超過2000噸，2011年預(yù)計(jì)1500噸~1600噸左右”。他還透露，公司的產(chǎn)能其實(shí)不止這些，但是受制于驢皮資源短缺，產(chǎn)量僅能保持在這個(gè)規(guī)模。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，東阿阿膠目前每年使用60萬張?bào)H皮，使用全國60%以上的驢皮資源。

盡管申銀萬國相關(guān)證券分析師認(rèn)為，未來驢皮價(jià)格暴漲將推動(dòng)公司阿膠塊價(jià)值繼續(xù)回歸。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在產(chǎn)量受限的前提下，提價(jià)似乎已經(jīng)成為東阿阿膠目前提高利潤的不二法寶。記者查閱了東阿阿膠近年來的財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，受益于阿膠塊出廠價(jià)同比上升85%~90%，其2011年第一季度凈利潤同比增長60.99%，而營業(yè)收入同比增長僅有10.72%。

除了阿膠塊產(chǎn)品不斷提高的價(jià)格之外，東阿阿膠也將業(yè)績成長的希望寄托在阿膠衍生品上。同時(shí)，復(fù)方阿膠漿作為“醫(yī)保雙跨品種”，公司還在零售藥店和醫(yī)院等渠道推進(jìn)OTC處方藥銷售。

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