鑫茂科技(000836)：風(fēng)電領(lǐng)域新銳 進(jìn)軍光通信

投資要點(diǎn)：

工業(yè)地產(chǎn)銷售情況良好，后期可能受政策調(diào)控影響。工業(yè)地產(chǎn)目前銷售比例接近四成，均價(jià)在4500~5000元/平米，地產(chǎn)銷售價(jià)格尚未出現(xiàn)下跌。公司預(yù)計(jì)中報(bào)可確認(rèn)的凈利潤為2500-3000萬元，全年可完成7425萬元的凈利潤承諾。我們預(yù)計(jì)隨著后期房地產(chǎn)價(jià)格的下跌、工業(yè)企業(yè)的資金緊縮、以及國家的加息舉措，工業(yè)地產(chǎn)的銷售價(jià)格可能會出現(xiàn)優(yōu)惠或者下調(diào)，將降低公司的銷售收入和毛利率。

光纖光纜項(xiàng)目進(jìn)展順利。光纖業(yè)務(wù)是公司的主要業(yè)績增長點(diǎn)。光通信公司的光纖三期鋼構(gòu)工程已接近完成，核心設(shè)備均已定制完畢，550萬芯公里的擴(kuò)產(chǎn)將分兩期進(jìn)行，明年上半年完成3塔6線，明年年底完成另外3塔6線，屆時(shí)光纖總產(chǎn)能將達(dá)到1020萬芯公里。光纖產(chǎn)品納入長飛的銷售體系，合同期限為2009-2011三年，因此在今明兩年，產(chǎn)品的下游銷售渠道不會成為業(yè)績的掣肘。另外，工信部預(yù)計(jì)三年內(nèi)光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資將達(dá)1500億元，"光進(jìn)銅退"戰(zhàn)略的推進(jìn)有望保持光通信行業(yè)的長期景氣。

葉片銷售局面打開。公司將葉片生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整為750kw60套，1.5MW150套。鑫風(fēng)公司的750kw葉片已實(shí)現(xiàn)在黑龍江伊春風(fēng)場掛機(jī)，今年可完成前期簽訂的20套銷售合同。鑫匯風(fēng)電在甘肅瓜州干河口第六風(fēng)電場的200 MW項(xiàng)目預(yù)計(jì)在年底建設(shè)完畢，風(fēng)電場建設(shè)使用金風(fēng)科技的整機(jī)，預(yù)計(jì)可促成公司1.5MW葉片的銷售，實(shí)現(xiàn)134套的生產(chǎn)。公司的葉片可提升發(fā)電性能10%，前期由于鑫風(fēng)公司的經(jīng)營管理問題未能如期在市場推廣，隨著公司與金風(fēng)科技的合作加強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)葉片產(chǎn)能可順利實(shí)現(xiàn)釋放。

公司決定介入預(yù)制棒生產(chǎn)。公司已將光纖預(yù)制棒項(xiàng)目提上日程，目前正在與長飛洽談。公司光纖生產(chǎn)使用的預(yù)制棒均需從武漢長飛運(yùn)輸?shù)教旖?，如果公司可與長飛在本地合資組建預(yù)制棒生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)光纖業(yè)務(wù)的毛利率可提升20-30%，業(yè)務(wù)盈利能力將獲得質(zhì)的提升。(湘財(cái)證券)

德賽電池(000049)：新能源電池開拓者 發(fā)展空間巨大

公司主營研發(fā)、生產(chǎn)和銷售一、二次高端電池產(chǎn)品及電源管理系統(tǒng)產(chǎn)品，產(chǎn)品系列豐富。其在移動電源多個(gè)細(xì)分市場已處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，并成為世界著名的蘋果、三星等廠商的供應(yīng)商。公司最近收購西門子VDO后，成為汽車電子行業(yè)的領(lǐng)先者及新能源的開拓者，未來發(fā)展空間巨大。

投資亮點(diǎn)：

1、公司擁有豐富的產(chǎn)品線，電池產(chǎn)品涵蓋一次電池、二次電池方面的主要高端產(chǎn)品，如堿性電池、鋰錳電池、鋰鐵電池、鎳氫電池、鋰聚合物電池、手機(jī)電池、充電器等，是國內(nèi)電池產(chǎn)品最豐富的專業(yè)電池生產(chǎn)商之一。

2、公司擁有高效、遍布全國的營銷網(wǎng)絡(luò)。公司各子公司生產(chǎn)電池及配件由專業(yè)公司負(fù)責(zé)銷售，共享營銷網(wǎng)絡(luò)，有利于客戶資源及需求信息的整合；目前堿性電池、鎳氫電池、鋰電池、手機(jī)電池及充電器等近500種德賽品牌產(chǎn)品暢銷全國。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

原材料的上漲；業(yè)務(wù)稍顯單一。(頂點(diǎn)財(cái)經(jīng))

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