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民生證券分析師林紅壘日前發(fā)布《煤炭行業(yè)2012年投資策略》認為，按照《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》，到2015年全國單位GDP能耗較2010年下降16%，預(yù)計在政府綜合運用經(jīng)濟、法律、技術(shù)和行政手段后目標可以實現(xiàn)。但鑒于水電、核電、風(fēng)電、太陽能、生物質(zhì)能發(fā)展面臨的問題，“十二五末非化石能源占一次能源比重提升到11.4%”的目標很難達到，煤炭占一次能源中的比重仍將保持高位，未來5年需求仍保持5-6%的復(fù)合增長。未來幾個因素將制約煤炭的有效供給，行業(yè)仍將保持偏緊的供給格局，煤價繼續(xù)上漲，盡管未來各行業(yè)人工成本上漲不可避免，但煤炭行業(yè)銷售凈利率高，受影響小，因此未來煤炭行業(yè)業(yè)績增長穩(wěn)定。

研報認為，從當(dāng)前煤炭股的估值來看，市盈率和相對市盈率無論從歷史的縱向來看還是與其他行業(yè)的橫向比較來看均處于低位。未來歐債危機逐步緩解、國內(nèi)通脹下行趨勢確立、流動性改善以及煤價上行的背景下，看好煤炭股的投資機會，建議投資者從以下幾個方面篩選公司：

1、集團資產(chǎn)注入較為確定的公司：潞安環(huán)能、安源股份、開灤股份等；

2、產(chǎn)能高增長的公司：遠興能源、山煤國際、神火股份、盤江股份、蘭花科創(chuàng)等；

3、漲價背景下，業(yè)績彈性大的公司：安源股份、平煤股份、恒源煤電等；

4、資源優(yōu)勢明顯的公司：國投新集、盤江股份等。

研報重點推薦以下公司：

山煤國際：霍爾辛赫逐步達產(chǎn)，未來整合煤礦釋放；

安源股份：江西煤業(yè)注入，估值優(yōu)勢明顯，后續(xù)注入可期；

潞安環(huán)能：業(yè)績穩(wěn)定，司馬、郭莊礦注入預(yù)期腔

蘭花科創(chuàng)：亞美大寧復(fù)產(chǎn)，2012年業(yè)績增長確定；

遠興能源：甲醇盈利大幅改善、煤炭業(yè)績高增長。