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“十二五”電網(wǎng)智能化投資規(guī)模明確，絕對龍頭受益匪淺

電力行業(yè)技術(shù)變革升級加快，電力投資逐步轉(zhuǎn)型，清潔能源繼續(xù)快速發(fā)展，我國智能電網(wǎng)已進入全面建設(shè)的新時期，技術(shù)標準逐步形成，智能電網(wǎng)試點示范及推廣加快，城鄉(xiāng)電網(wǎng)升級改造加速，為電力二次設(shè)備子行業(yè)龍頭企業(yè)快速發(fā)展提供了大好機遇。

“十二五”期間，國家電網(wǎng)公司電網(wǎng)智能化投資的總額為2861.1億元，年均投資為572.2億元，較 “十一五”250億元的年均投資大幅翻番。涉及到發(fā)電、輸電、變電、配電、用電及調(diào)度等六個環(huán)節(jié)。

2009年8月和2010年2月，國家電網(wǎng)公司先后啟動了第一批9個和第二批12項試點工程。這些試點工程的開展為“十二五”期間堅強智能電網(wǎng)的全面建設(shè)，打下了良好基礎(chǔ)。

從目前大環(huán)境看，今年電力設(shè)備整體投資速度有所趨緩，但電網(wǎng)智能化投資沒有減少，反而有所增加。我們認為，國家電網(wǎng)大力推進特高壓交流建設(shè)受挫以后，投資重點將由積極構(gòu)筑以特高壓交流電網(wǎng)為基礎(chǔ)的堅強智能電網(wǎng)逐步轉(zhuǎn)移到電網(wǎng)智能化建設(shè)當中。

未來五年將建設(shè)十二條特高壓直流輸電線路， 2486億元的盛宴就在眼前

“十二五”規(guī)劃第一次把特高壓建設(shè)放在政府的工作報告當中，這是未來幾年特高壓建設(shè)的重大利好。但這個利好我們認為是有所偏重的，關(guān)鍵詞在于對“特高壓”的表述由原來的“電網(wǎng)”變?yōu)?ldquo;輸電”，一字之差體現(xiàn)了未來區(qū)域間大容量輸送將以特高壓直流為主要方式，于此同時將在“三華”(華北—華中—華東)區(qū)域電網(wǎng)內(nèi)部建設(shè)“三縱三橫”的特高壓交流網(wǎng)架，特高壓交流建設(shè)出現(xiàn)“瘦身”，特高壓直流輸電不受影響甚至還將擴大建設(shè)規(guī)模。

特高壓交流批復(fù)進度雖然慢于預(yù)期，但好的開始是成功的一半

特高壓交流線路一直未滿負荷運行是此前反對特高壓交流建設(shè)主要疑慮之一， 1000千伏晉東南—南陽—荊門特高壓交流試驗示范工程擴建工程成功完成第一階段大負荷試驗部分打破了這種疑慮，這對于未來特高壓交流建設(shè)順利推行將產(chǎn)生積極影響。我們認為，雖然整體特高壓交流批復(fù)進度慢于預(yù)期，但好的開始是成功的一半，看好特高壓交流后續(xù)發(fā)展。

重點關(guān)注國電南瑞、理工監(jiān)測、中能電氣、東軟載波、平高電氣及特變電工

智能電表、用電管理與采集系統(tǒng)方面，建議關(guān)注新聯(lián)電子、東軟載波(掌握核心技術(shù)，近幾年是業(yè)績爆發(fā)期)；智能配電、智能調(diào)度方面，建議關(guān)注國電南瑞(智能電網(wǎng)龍頭，內(nèi)生、外延增長可期)、中能電氣(配電環(huán)節(jié)領(lǐng)軍企業(yè)，積極謀劃產(chǎn)業(yè)鏈整合)；柔性性輸電方面，建議關(guān)注榮信股份(主營穩(wěn)定增長，新產(chǎn)品放量中)；數(shù)字化變電站方面，建議關(guān)注國電南瑞、國電南自；智能輸電方面建議關(guān)注理工檢測(技術(shù)壁壘高，業(yè)績彈性大)。

特高壓關(guān)注幾家龍頭企業(yè)，上市公司依次推薦平高電氣(開關(guān)類龍頭，國網(wǎng)下屬子公司)，中國西電(特高壓設(shè)備產(chǎn)品線最為齊全，在手訂單充裕)，特變電工(變壓器龍頭企業(yè)，積極布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈，煤炭資源優(yōu)勢帶來巨大發(fā)展?jié)摿?。特高壓設(shè)備將成為中國高端裝備制造走向世界的一張名片。(湘財證券研究所)