雷士照明(02222.HK)可能會(huì)陷進(jìn)更復(fù)雜的利益關(guān)系。7月25日上午關(guān)于前董事長(zhǎng)吳長(zhǎng)江回歸董事會(huì)，辭退戰(zhàn)略投資者施耐德背景的管理人員等問(wèn)題，董事會(huì)成員通過(guò)電話進(jìn)行了討論，直到午間才結(jié)束。會(huì)議沒(méi)有達(dá)成需要董事簽字認(rèn)可的決議。

上周末，部分雷士照明銷售渠道的控制人和公司高管，已放出模糊的消息，稱將注冊(cè)新的照明品牌和公司。多個(gè)消息源說(shuō)，新品牌計(jì)劃支持者宣稱的底線是，吳長(zhǎng)江重任董事長(zhǎng)，董事會(huì)重新選任首席執(zhí)行官。

一旦新品牌真正進(jìn)入運(yùn)作，會(huì)將吳長(zhǎng)江推向最后的抉擇。在雷士上市前，吳長(zhǎng)江本人即與董事會(huì)有《不競(jìng)爭(zhēng)承諾》，他如果進(jìn)入新品牌的運(yùn)作中，將長(zhǎng)期被排除在雷士照明以外，甚至可能受到證監(jiān)機(jī)構(gòu)調(diào)查后，被股東們強(qiáng)制減持或出讓股權(quán)。如果他不參與新品牌運(yùn)作，將出乎許多支持者的意料。

新品牌計(jì)劃的組織者稱此事沒(méi)有吳的授意。但他們對(duì)外透露，25日的董事間會(huì)議是吳回歸的“最后機(jī)會(huì)”。一位董事對(duì)本報(bào)透露，董事長(zhǎng)閻焱主持了25日的會(huì)議，執(zhí)行董事穆宇以搭乘飛機(jī)為由先行離會(huì)?！扒闆r不太好?！睍?huì)議結(jié)束后，吳長(zhǎng)江方面的人士說(shuō)。

截至發(fā)稿前，雷士照明董事長(zhǎng)閻焱沒(méi)有接聽電話。親近吳的執(zhí)行董事穆宇對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，相關(guān)情況以閻焱的口徑為準(zhǔn)。閻上周接受第一財(cái)經(jīng)采訪的電話錄音，被傳激怒了一部分新品牌計(jì)劃支持者。

25日下午傳出的消息稱，董事間討論將在26日繼續(xù)進(jìn)行。27日一批經(jīng)銷商和供應(yīng)商將在廣州商量新品牌公司的融資和注冊(cè)。

運(yùn)營(yíng)中心態(tài)度不一

雷士銷售渠道由36個(gè)大區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心分控，它們各自是獨(dú)立的公司實(shí)體。此前，互聯(lián)網(wǎng)上曾出現(xiàn)一封以全體運(yùn)營(yíng)中心和部分經(jīng)銷商口吻發(fā)給閻焱的公開信。陜西雷士運(yùn)營(yíng)中心總經(jīng)理伍曉林對(duì)外說(shuō)，新品牌的支持者已包括全部36家運(yùn)營(yíng)中心和40家供應(yīng)商。

但在7月24日，青海、海南、重慶等地運(yùn)營(yíng)中心的總經(jīng)理均對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，未曾參與到新品牌計(jì)劃中。在25日下午，上述運(yùn)營(yíng)中心確認(rèn)收到消息，將在27日會(huì)商就新品牌初步運(yùn)作進(jìn)行溝通。他們說(shuō)，吳長(zhǎng)江不會(huì)參會(huì)。

也有多個(gè)與吳長(zhǎng)江交厚的運(yùn)營(yíng)中心明確稱不會(huì)參與會(huì)議?！巴獠抠Q(mào)易環(huán)境非常差，我不會(huì)出資參與，已經(jīng)不關(guān)心(紛爭(zhēng))這件事了。”一位掌控雷士多個(gè)區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心的實(shí)際控制人對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。盡管雷士品牌占他所有公司銷售額的25%左右，但專賣排他協(xié)議只有一年期限，今年過(guò)后，它們可以選擇代理其他同類品牌。

雷士各地運(yùn)營(yíng)中心控制人的公司實(shí)體，多以燈具實(shí)體門店、器材貿(mào)易為主營(yíng)業(yè)務(wù)。在這個(gè)應(yīng)付應(yīng)收賬款規(guī)模較大的領(lǐng)域，對(duì)于積極推動(dòng)新品牌的運(yùn)營(yíng)中心老板，除了與吳長(zhǎng)江的情感外，資金鏈余額，出資回報(bào)期，都是必須考慮的條件。

需要產(chǎn)品競(jìng)標(biāo)工程也是一個(gè)原因。7月14日，吉林運(yùn)營(yíng)中心總經(jīng)理黃慧曾表示，全國(guó)雷士運(yùn)營(yíng)商積有10億庫(kù)存，停工后各地互相支援，能夠滿足正常經(jīng)營(yíng)。但一位要求匿名的西南部運(yùn)營(yíng)中心老板說(shuō)，照明行業(yè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)很快，即使各地互相協(xié)調(diào)貨物也跟不上市場(chǎng)需求。

訂做業(yè)務(wù)受影響明顯。雷士海南運(yùn)營(yíng)中心總經(jīng)理王回海說(shuō)，目前所有訂做產(chǎn)品都已叫停。“目前工廠還是不開工，我們也無(wú)法接受訂單?！鄙蜿?yáng)運(yùn)營(yíng)中心總經(jīng)理?xiàng)顐ズ颓嗪＿\(yùn)營(yíng)中心總經(jīng)理葉明亮也對(duì)本報(bào)記者承認(rèn)業(yè)務(wù)受到影響。二級(jí)經(jīng)銷商也受到?jīng)_擊。上海的工程代理商永然照明有限公司一位經(jīng)理說(shuō)，從本月13日雷士罷工以來(lái)，已經(jīng)有20%-30%的的客戶選擇更換其他照明品牌。“雷士的質(zhì)量和價(jià)格并沒(méi)有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

吳長(zhǎng)江面臨兩難抉擇

一位參與新品牌計(jì)劃的雷士工廠高層透露，參與方已經(jīng)初步擬定過(guò)預(yù)算，如要在一年時(shí)間達(dá)到目前的產(chǎn)能規(guī)模，需要募集3-5億的現(xiàn)金。募集資金用于購(gòu)買生產(chǎn)線，制造新的模具，和尋找符合標(biāo)準(zhǔn)的代工廠商。

即便資金和渠道不是問(wèn)題，新品牌計(jì)劃也少不了吳長(zhǎng)江。即便雷士員工迅速離開屬于雷士上市公司生產(chǎn)線，最合適的生產(chǎn)代替產(chǎn)品的仍是吳實(shí)際參股的三個(gè)制造基地，包括山東雷士照明發(fā)展有限公司、中山圣地愛司照明有限責(zé)任公司和重慶恩緯西實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司。

三家公司本就與雷士照明上市公司存在代工生產(chǎn)、分銷合作和品牌授權(quán)的關(guān)聯(lián)交易，在雷士上市前，根據(jù)非競(jìng)爭(zhēng)性的上市規(guī)則，董事會(huì)同意圣地愛司、山東雷士部分產(chǎn)品貼雷士標(biāo)簽，并借用雷士渠道銷售。重慶恩緯西則為L(zhǎng)ED等兩種產(chǎn)品的代工廠商。

一位重慶恩緯西的高管對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，近期沒(méi)有聽說(shuō)有經(jīng)銷商或雷士管理層前去探討新品牌的事宜。圣地愛司和山東雷士主要設(shè)有家居燈飾生產(chǎn)線，上市公司并不涉及這類產(chǎn)品。而現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)中心的公司實(shí)體，有可能與其他照明品牌簽訂有這類產(chǎn)品的長(zhǎng)年排他性協(xié)議。

“運(yùn)營(yíng)中心的頭都是經(jīng)驗(yàn)豐富的銷售商，他們經(jīng)過(guò)慎重考慮，才敢提出公開信上的要求，并且敢運(yùn)作新的品牌?！鄙鲜鰠⑴c此事的雷士高層說(shuō)。但外界仍然認(rèn)為，部分經(jīng)銷商的舉動(dòng)主要是給董事會(huì)施壓，促成吳長(zhǎng)江的回歸。

也有另一種內(nèi)部聲音稱，另立新品牌的計(jì)劃，使此前吳長(zhǎng)江、施耐德、賽富等三方局面趨于復(fù)雜。目前傳言主導(dǎo)新品牌計(jì)劃的是雷士在西南部的一家運(yùn)營(yíng)中心老板，他與吳有長(zhǎng)期的合作關(guān)系。因此，許多雷士技術(shù)管理人員已口頭允諾愿意集資支持新品牌。

公開信息顯示，吳長(zhǎng)江本人的資金狀況并不樂(lè)觀。但本報(bào)記者未能求證到準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。這意味著，即便雷士照明的管理團(tuán)隊(duì)盡數(shù)投奔，在多出資方的新品牌公司中，他可能難以重現(xiàn)在雷士的掌控力。

依照他與董事會(huì)在上市前的約定，吳長(zhǎng)江只能在雷士和新品牌中二者擇一。他并不絕對(duì)控股的上述三家工廠，據(jù)內(nèi)部人士說(shuō)目前占雷士主要產(chǎn)品產(chǎn)能約30%，擴(kuò)大產(chǎn)能吸納現(xiàn)有的雷士客戶，則要仰仗其他代工廠商支持。

過(guò)去支持吳的運(yùn)營(yíng)中心老板，將成為他新的投資人。之后的隱憂是，新品牌到底是施壓策略？還是也埋伏著運(yùn)營(yíng)商的野心？

多個(gè)消息源說(shuō)，行動(dòng)的影響已不盡在吳長(zhǎng)江掌控。吳本人傾向于先平穩(wěn)復(fù)工，但雷士生產(chǎn)線上的休假罷工在繼續(xù)。一位參與其中的雷士工廠高管說(shuō)，“如果吳回歸雷士，帶頭者就算立功。如果他最終離開，帶頭者可能就是錯(cuò)?！?