雷士照明的風(fēng)波已持續(xù)兩月，各方對(duì)此一事件的討論仍未停歇。

話題的焦點(diǎn)也一直落在三大股東賽富亞洲投資基金CEO閻焱、雷士照明原董事長(zhǎng)吳長(zhǎng)江以及施耐德電氣(中國(guó))投資有限公司之間的關(guān)系上。

雷士混戰(zhàn)

5月25日，雷士照明在香港聯(lián)交所發(fā)布公告：董事長(zhǎng)吳長(zhǎng)江因個(gè)人原因辭去公司董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事、CEO及下屬所有企業(yè)的一切職務(wù)。

然而此后，吳長(zhǎng)江推翻了公告中“個(gè)人原因”的辭職理由，并在微博上發(fā)布消息稱，“經(jīng)董事會(huì)商量，一致要求我辭去一切職務(wù)，并要求我先回避一段時(shí)間?！?/p>

事后看來(lái)，吳長(zhǎng)江辭職，受益最多者便是其第三大股東施耐德，新任CEO張開(kāi)鵬、副總裁李瑞以及海外業(yè)務(wù)總經(jīng)理李新宇均來(lái)自施耐德一方。這使得施耐德在雷士照明中的話語(yǔ)權(quán)大大提升，但同時(shí)也使公司內(nèi)外對(duì)其逼迫吳長(zhǎng)江辭職的猜測(cè)不斷升級(jí)。

據(jù)悉，董事會(huì)一直對(duì)吳長(zhǎng)江個(gè)人化的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格和治理方式大為不滿。

今年初，吳長(zhǎng)江自作主張將雷士照明總部從廣東惠州遷至其家鄉(xiāng)重慶南岸，這一舉措在董事會(huì)中引發(fā)了不小的爭(zhēng)議。

在經(jīng)營(yíng)方面，董事會(huì)對(duì)吳長(zhǎng)江打造的“江湖式”銷售網(wǎng)絡(luò)頗有微詞。據(jù)報(bào)道，2011年雷士照明授予經(jīng)銷商的信用額度高達(dá)4億元，這種通過(guò)授信交易來(lái)構(gòu)建經(jīng)銷商關(guān)系網(wǎng)的做法曾備受董事會(huì)詬病。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，曾有312名雷士員工出資共計(jì)4455萬(wàn)元直接打入?yún)情L(zhǎng)江的股票賬戶，用于購(gòu)買雷士照明在香港發(fā)行的股票；除已獲利退出者外，目前仍有約70人通過(guò)吳長(zhǎng)江持股，總額在1000萬(wàn)元以內(nèi)。這一涉嫌違反香港上市公司法規(guī)的代持行為也招致不少非議。

但正因有這樣的行事風(fēng)格，吳辭職后，雷士的經(jīng)銷商和員工不惜以終止訂單、罷工停產(chǎn)的代價(jià)傾力支持和吁求吳長(zhǎng)江回歸。

記者致電雷士照明副總裁穆宇、新聞發(fā)言人石勇軍詢問(wèn)事態(tài)進(jìn)展，二人均稱目前尚在休假中，還沒(méi)有收到確切的消息。

截至記者發(fā)稿前，雷士照明傳出消息，已開(kāi)始與經(jīng)銷商、供應(yīng)商聯(lián)手行動(dòng)，擬注冊(cè)成立新品牌，預(yù)計(jì)10天內(nèi)推出，同時(shí)產(chǎn)品也將上架。新品牌正與原雷士員工對(duì)接，希望轉(zhuǎn)移公司核心資源。

此外，有媒體披露，賽富和施耐德一改此前歡迎吳長(zhǎng)江回歸的態(tài)度，將于25日召開(kāi)董事會(huì)，決定其去留。

記者曾致電吳長(zhǎng)江詢問(wèn)公司動(dòng)向及其去向，后者稱正在回重慶的路上，“這些事情我也負(fù)責(zé)不了，公司如果有決定都會(huì)發(fā)公告的。至于辭職的原因，我最終會(huì)給大家一個(gè)交代?！?/p>

與施耐德的聯(lián)姻

吳長(zhǎng)江曾坦言自己不會(huì)輕易放棄雷士。從1998年公司初創(chuàng)，到目前成為國(guó)內(nèi)照明行業(yè)的“頭牌”，吳長(zhǎng)江在雷士照明中的地位無(wú)人能撼。然而，在公司逐漸引入資本的過(guò)程中，其權(quán)勢(shì)也在不斷被稀釋。

2006-2008年間，賽富在雷士照明的瓶頸期對(duì)其注資“救助”，最終以36.5%持股比例超過(guò)吳長(zhǎng)江，成為公司第一大股東。

2010年，施耐德開(kāi)始與雷士照明接洽，并于2011年7月達(dá)成合作協(xié)議，施耐德以12.75億港元收購(gòu)雷士照明 9.2%的股權(quán)，成為僅次于賽富(持股18.48%)、吳長(zhǎng)江(持股18.41%)的第三大股東。

今年3月，施耐德還將吳長(zhǎng)江等幾位自然人在萬(wàn)州出資設(shè)立的重慶恩林電器有限公司整體收入囊中，用于建設(shè)西南地區(qū)的生產(chǎn)基地。恩林電器由吳長(zhǎng)江持股40%，與雷士照明構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系，其經(jīng)營(yíng)范圍涉及生產(chǎn)、銷售電工產(chǎn)品、智能照明、低壓電器、排風(fēng)扇、浴霸、線路綜合布線等。

業(yè)內(nèi)人士分析，施耐德通過(guò)上述合作，開(kāi)辟了一條快速切入市場(chǎng)的捷徑，實(shí)現(xiàn)了銷售渠道和生產(chǎn)基地的雙豐收。

吳長(zhǎng)江曾表示，施耐德當(dāng)初主動(dòng)邀約合作，主要是看中雷士照明的渠道優(yōu)勢(shì)，希望通過(guò)雷士近3000家渠道門店進(jìn)一步深入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；而對(duì)于雷士照明而言，此次合作也意義重大，或?qū)⑼卣估资空彰髟诠こ填I(lǐng)域的業(yè)務(wù)版圖，同時(shí)拓寬海外市場(chǎng)。

這種雙贏的局面能否達(dá)成目前尚待觀察。但據(jù)報(bào)道，施耐德正借助雷士照明的渠道逐步擴(kuò)大自己的勢(shì)力版圖，在雷士照明的專營(yíng)店里，印著施耐德商標(biāo)的產(chǎn)品早已擺上貨架。

此番雷士董事長(zhǎng)辭職風(fēng)波及其后一系列的人事變動(dòng)，讓更多的質(zhì)疑指向了施耐德：施耐德看中的似乎不只是雷士的渠道價(jià)值，其背后也許還隱藏著吞并雷士的欲望。

記者致電施耐德中國(guó)區(qū)公關(guān)總監(jiān)吳江紅詢問(wèn)施耐德方面對(duì)于雷士照明的意向和態(tài)度，后者稱，對(duì)于雷士照明的問(wèn)題，公司總裁朱海與她本人目前都不接受采訪。

施耐德的中國(guó)生意

然而縱觀近年來(lái)施耐德在中國(guó)的發(fā)展路數(shù)，不難看出其對(duì)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的覬覦與圖謀。

自1994年起，施耐德多次向全國(guó)最大的低壓電器生產(chǎn)商之一正泰集團(tuán)提出收購(gòu)，但均遭拒絕，更引發(fā)了施耐德屢次對(duì)正泰提起知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟，雙方一度官司纏身。正泰集團(tuán)董事長(zhǎng)南存輝曾公開(kāi)表述其拒絕被收購(gòu)的理由：施耐德在國(guó)內(nèi)瘋狂并購(gòu)和擴(kuò)張，將來(lái)中方企業(yè)的原有品牌可能會(huì)遭棄用。

1995年，施耐德開(kāi)始在上海尋找合作伙伴，并于次年先后與上海人民電器廠合資成立上海施耐德配電電器有限公司、與上海機(jī)床電器廠合資成立上海施耐德工業(yè)控制有限公司。彼時(shí)，上海是全國(guó)最大的低壓電器產(chǎn)業(yè)基地之一，而這兩家工廠在當(dāng)?shù)卣裏o(wú)限風(fēng)光。

當(dāng)時(shí)的上海機(jī)床電器廠是全國(guó)機(jī)床電器的龍頭企業(yè)，年產(chǎn)值近億，每年毛利率在20%以上，有1400多名工人。然而與施耐德的合作卻成為其由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

中外雙方對(duì)合資公司的出資比例為4：6，上海機(jī)床電器廠拿出最好的設(shè)備、廠房和500多名骨干員工，以及最新技術(shù)進(jìn)入合資公司，卻被施耐德要求不得再生產(chǎn)和銷售其核心產(chǎn)品交流接觸器和中間繼電器，這幾乎是掐斷了工廠的命脈。

1997年，施耐德要求對(duì)合資公司增資，但上海機(jī)床電器廠因在過(guò)去幾年合資支出過(guò)多，渠道和市場(chǎng)也受到擠壓，已無(wú)力按比例追加股份，于是施耐德單方面追加投資，中方股比下降為20%。

同時(shí)，上海人民電器廠也在遭遇同樣的命運(yùn)。施耐德在出資60%并吸收中方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、技術(shù)和管理人員與之成立合資公司后，要求上海人民電器廠不再生產(chǎn)與合資廠有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的產(chǎn)品，也不得開(kāi)發(fā)同類產(chǎn)品，致使后者遭遇了生產(chǎn)和市場(chǎng)的雙重萎縮，業(yè)績(jī)每況愈下。為了換回生產(chǎn)新產(chǎn)品的權(quán)利，上海人民電器廠決定無(wú)償讓出20%股份給施耐德。

新產(chǎn)品的推出挽救了上海人民電器廠，然而上海機(jī)床電器廠卻再?zèng)]有走出困境，最終于2006年被來(lái)自新興電器產(chǎn)業(yè)基地樂(lè)清市柳市鎮(zhèn)的黃旭春接手，結(jié)束了這家老廠約50年的國(guó)有歷史。

此后，施耐德在與中國(guó)企業(yè)的合作中，由“合資”到“控制”的戲碼便輪番上演。資料顯示，2005年底，施耐德在中國(guó)專門成立了一個(gè)負(fù)責(zé)并購(gòu)和整合的部門，當(dāng)年便成功收購(gòu)、參股二十余家企業(yè)，每年的增長(zhǎng)速度在30%以上。

2006年2月,施耐德與寶光集團(tuán)合資成立施耐德(陜西)寶光電器有限公司，控股70%。該公司成立后收購(gòu)了寶光集團(tuán)的斷路器業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn),并與寶光簽訂協(xié)議,使其成為合資公司的真空滅弧室獨(dú)家供應(yīng)商。

合資公司組建后，恰逢寶光集團(tuán)股改,發(fā)起設(shè)立陜西寶光真空電器股份有限公司，施耐德便借此機(jī)會(huì)，試圖以每股2.6元的價(jià)格收購(gòu)股份公司43.04%的股權(quán)，成為其第一大股東。然而此項(xiàng)外資并購(gòu)案最終未能獲得商務(wù)部審批。據(jù)報(bào)道，商務(wù)部未通過(guò)審批的原因是出于對(duì)外資壟斷的警惕，施耐德控股后或?qū)⒃趪?guó)內(nèi)真空滅弧室市場(chǎng)形成壟斷性優(yōu)勢(shì)。

同在2006年，施耐德與中國(guó)低壓電器行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)之一德力西集團(tuán)簽署合資框架協(xié)議，雙方按照1∶1的比例等額出資設(shè)立德力西電氣有限公司，施耐德方面將提供技術(shù)和研發(fā)力量，德力西提供廠房、工人，生產(chǎn)產(chǎn)品為德力西集團(tuán)現(xiàn)有的34個(gè)品類中產(chǎn)量最高的6類產(chǎn)品。

施耐德最近的一筆收購(gòu)案是在2011年6月，與北京利德華福電氣技術(shù)控股有限公司簽署收購(gòu)協(xié)議。利德華福是中國(guó)快速增長(zhǎng)的中壓變頻器市場(chǎng)中的領(lǐng)軍企業(yè)。

施耐德在中國(guó)結(jié)交的合作伙伴均為行業(yè)中的最優(yōu)企業(yè)，然而其在中國(guó)的擴(kuò)張卻也引發(fā)了業(yè)界對(duì)“外資侵略”的不斷爭(zhēng)議。

施耐德的“陽(yáng)謀”

創(chuàng)建于1836年的施耐德，最初的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋼鐵工業(yè)、重型機(jī)械工業(yè)、輪船建造業(yè)。20世紀(jì)開(kāi)始，施耐德轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)配電和自動(dòng)化管理兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。而中國(guó)是施耐德電氣全球業(yè)務(wù)發(fā)展最快的國(guó)家。

早在1979年，施耐德便已進(jìn)入中國(guó)。公開(kāi)資料顯示，自1995年施耐德電氣(中國(guó))投資有限公司成立至今，公司的年均增長(zhǎng)率高達(dá)35%，年銷售額從1999年的約10億人民幣一路升至2009年的120億元人民幣。

目前，公司在中國(guó)已經(jīng)擁有15000多名員工，4個(gè)分公司，42個(gè)地區(qū)辦事處，21家生產(chǎn)型企業(yè)，4個(gè)物流中心，2個(gè)培訓(xùn)中心和1個(gè)全球研發(fā)中心，以及400多家代理商和全國(guó)性的銷售網(wǎng)絡(luò)。

施耐德中國(guó)區(qū)前總裁杜華君曾公開(kāi)表示，施耐德在中國(guó)的首要任務(wù)是增長(zhǎng)，“通過(guò)并購(gòu)、收購(gòu)以及與合作伙伴進(jìn)行聯(lián)合來(lái)實(shí)現(xiàn)這個(gè)增長(zhǎng)的目標(biāo)?！?/p>

然而在早期與上海兩家電器廠合作時(shí)，就有老工程師總結(jié)說(shuō)，雙方合資的公司最初總是要虧損，然后便落入施耐德的控制之中，基本上都是“先合、后虧、再控制”的路數(shù)。

在2005年召開(kāi)的中國(guó)聯(lián)合會(huì)上，一位機(jī)械工業(yè)專家對(duì)當(dāng)時(shí)幾起失敗的并購(gòu)案分析道：“中國(guó)企業(yè)在把股份賣給外資公司后，對(duì)方通常就把它變成一個(gè)虧損的企業(yè)，在你熬不下去的時(shí)候，合資企業(yè)就變成了外國(guó)獨(dú)資企業(yè)?！?/p>

以這樣的視角再來(lái)查看雷士照明近兩年的業(yè)績(jī)：2010年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率為54.3%， 2011年下滑至24.9%，2012年上半年盈利已下降了50%；再加上日前雷士高層的變動(dòng)狀況，其將被施耐德吞并的猜測(cè)也并非空穴來(lái)風(fēng)。

仔細(xì)檢視施耐德在中國(guó)的幾起重大合資、并購(gòu)案，都可以看到這種“合作—虧損—增資—控制”的發(fā)展路徑；其結(jié)果不僅是國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)份額的下降，而且中方的自主品牌甚至某一類產(chǎn)品的生產(chǎn)和研發(fā)能力也面臨著喪失的危險(xiǎn)。

譬如施耐德與德力西集團(tuán)的合作，最初在樂(lè)清柳市鎮(zhèn)當(dāng)?shù)鼐陀袀餮裕和赓Y很可能會(huì)在之后的兩年借助合資公司，以超低的價(jià)格和較優(yōu)質(zhì)量來(lái)與柳市同行進(jìn)行“非常規(guī)”的競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而大舉獲取市場(chǎng)份額。

盡管雙方約定，合資公司的產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)后以德力西品牌進(jìn)行營(yíng)銷，但據(jù)報(bào)道，其所生產(chǎn)的6類產(chǎn)品被嚴(yán)格限制出口，只能在施耐德同意的情況下，借助施耐德的分銷網(wǎng)絡(luò)銷售。

在雙方的合作協(xié)議中，還設(shè)定了周密的技術(shù)保護(hù)條款，德力西能否借助與施耐德的合資提高自主研發(fā)實(shí)力，情形并不樂(lè)觀。

此外，在合資公司成立之初，施耐德就罷免了200多位德力西方面的管理人員，對(duì)德力西的管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行了一次“大換血”。在重大戰(zhàn)略性問(wèn)題和日常經(jīng)營(yíng)事務(wù)方面，施耐德管理層都具有“生殺予奪”的權(quán)力。

目前，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于施耐德而言，已經(jīng)成為僅次于北美的第二大市場(chǎng)。去年5月，施耐德將亞太區(qū)總部遷至北京。

施耐德在北京的第一個(gè)“目標(biāo)”便是利德華福，寄望通過(guò)與之合作，補(bǔ)充、提升自身在中壓變頻器領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力，謀求新的發(fā)展。廣發(fā)證券的研究報(bào)告對(duì)利德華福在國(guó)內(nèi)的后續(xù)發(fā)展持謹(jǐn)慎態(tài)度：不排除原核心骨干出現(xiàn)一定幅度的流失的風(fēng)險(xiǎn)；而且施耐德更看重利德華福的生產(chǎn)成本和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，不大可能將自身先進(jìn)的電力電子技術(shù)轉(zhuǎn)移到利德華福身上。

對(duì)于上述種種質(zhì)疑，吳江紅對(duì)本報(bào)記者表示，這些合資并購(gòu)案關(guān)涉雷士事件，目前施耐德方面不會(huì)做出任何回應(yīng)。