雖然美國避免了歷史上首次違約，但周五標(biāo)普依然下調(diào)美國信用評級，雖然短期內(nèi)美國財(cái)政部和美聯(lián)儲等作出補(bǔ)救，另外美債市場容量大、可替代性資產(chǎn)不大，預(yù)計(jì)金融市場波動(dòng)料有限，但美國信用評級首次下調(diào)、散失AAA評級，仍告訴我們---1.16萬億美元美國國債和諸多機(jī)構(gòu)債券必須要早做儲備！

美國總統(tǒng)奧巴馬當(dāng)?shù)貢r(shí)間2日簽署提高美國債務(wù)上限和削減赤字法案,在"最后一刻"避免了美國歷史上首次違約。專家認(rèn)為,美債雖在預(yù)期中達(dá)成妥協(xié)方案,其長期警報(bào)仍未完全解除。此輪美債危機(jī)還顯示，美國將繼續(xù)采取美元疲軟政策,美元貶值趨勢不可逆轉(zhuǎn)。

果不其然，標(biāo)普周五作出痛苦的決定，出于對美國財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模不斷增加的擔(dān)心，決定調(diào)低對美國長期借貸信用的AAA評級。"降級反映了我們的觀點(diǎn)，即美國國會和政府最近達(dá)成的財(cái)政鞏固方案不足以達(dá)到我們所認(rèn)為穩(wěn)固美國政府中期債務(wù)狀況所需要的程度。"標(biāo)普同時(shí)決定把前景展望維持在"負(fù)面"。按照路透社的說法，這意味著今后12個(gè)月至18個(gè)月內(nèi)，如果美國財(cái)政形勢未見好轉(zhuǎn)，主權(quán)信用評級可能進(jìn)一步降級。

在降低信用評級的同時(shí)，標(biāo)普還指出了一些明顯存在的事實(shí)，自從經(jīng)濟(jì)不景氣以來，美國政府就如何填補(bǔ)巨大的財(cái)政缺口問題一直無法達(dá)成一致意見，由此而備受困擾。這些都使得評級機(jī)構(gòu)對美國政府是否能夠采取有力措施平衡收支失去了信心。

這是世界最大經(jīng)濟(jì)體美國的國債信用首次從頂級跌落，AA+評級意味著美國國債信用水平低于英國、德國、法國、加拿大等國國債的水平。

本周稍早，在美債違約警報(bào)解決之際，中國人民銀行行長周小川也表示，希望美國政府和國會從自身和全球利益出發(fā)，切實(shí)采取負(fù)責(zé)任的政策措施，妥善處理債務(wù)問題，保障美國國債投資安全和市場正常運(yùn)行，維護(hù)全球投資者信心。

中國外交部周五表示，雖然歐洲主權(quán)債務(wù)問題仍在發(fā)展，但中國對歐元區(qū)和歐元一直保持信心，今后將一如既往的支持歐洲和歐元。外交部同時(shí)對美國主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂，并希望美國實(shí)行負(fù)責(zé)任的貨幣政策以增強(qiáng)全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，同時(shí)希望美國采取切實(shí)舉措保障各國在美資產(chǎn)安全。

上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系主任潘英麗認(rèn)為,美國國會最終達(dá)成協(xié)議,但是美國中長期財(cái)政狀況不斷惡化的趨勢是不可逆轉(zhuǎn)的,美國政府違約和美元危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)將會持續(xù)上升而不是下降。"雖然美債危機(jī)暫時(shí)得到緩解,但未來這種違約事件還會隔一段時(shí)間就出現(xiàn)。我國外匯儲備已超過3.2萬億美元,其中約有2/3以美元資產(chǎn)形式持有,并且大部分是美國國債,違約事件必將帶來嚴(yán)重?fù)p失。"潘英麗提醒說。

法國總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問道了一個(gè)實(shí)情，指出中國人拿自己的血汗錢在供養(yǎng)收入比自己強(qiáng)數(shù)十倍的美國人。中國用的是實(shí)實(shí)在在的資源和由此制造的商品，十分低廉的價(jià)格賣到美國，這本身就是一次"供養(yǎng)"，這是一次實(shí)物供養(yǎng)。實(shí)物供養(yǎng)之外，我們還存在一次"貨幣供養(yǎng)"，即我們換回來的美元實(shí)質(zhì)是以美國政府信用為保障的花紙，說白了就是一張張紙。

對此，中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長向松祚就表示，如何處理越來越多的外匯儲備已成為比較頭疼的問題，購買美債也是因?yàn)闆]有其他更好的選擇，因?yàn)槊纻啾绕渌麌鴤鶃碚f安全性還是更高，"如果我們大部分不購買美國國債，我們又去購買什么資產(chǎn)呢？

學(xué)界專家們認(rèn)為，美國國債占全世界債務(wù)市場的40%，而且構(gòu)造非常復(fù)雜，投資機(jī)會非常大。而其他上述非美元債券戰(zhàn)略市場容量小，很難贏利，其結(jié)果是投資非美元債券戰(zhàn)略市場風(fēng)險(xiǎn)比投資美元國債還要大。所以，買美元國債是我們巨額外匯儲備的一種無奈的出路。

對此，中山大學(xué)嶺南學(xué)院國際商務(wù)系教授王曦認(rèn)為,當(dāng)前特有的國際貨幣體系使得對外投資的風(fēng)險(xiǎn)很大,我國需要調(diào)整債務(wù)、債權(quán)的貨幣結(jié)構(gòu),根據(jù)各國經(jīng)濟(jì)和貨幣走勢,適度分散儲備,以應(yīng)對全球性債務(wù)危機(jī)可能帶來的沖擊,規(guī)避外匯儲備風(fēng)險(xiǎn)。另外,擴(kuò)大海外投資,把部分外匯儲備和美國國債儲備轉(zhuǎn)為能源資源礦藏等物質(zhì)儲備,也是避免美元貶值風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。

近日韓國央行稱，在6月和7月間購買了25噸黃金，使得黃金儲備達(dá)到39噸，是該國央行過去13年來首次增持黃金。今年以來，墨西哥和泰國央行亦大量購進(jìn)黃金，購買量分別達(dá)到99.2噸和9.3噸。

而近一年半當(dāng)中購買黃金最多的是俄羅斯，總共買入181.5噸。"各國央行增持黃金主要是受到歐美債務(wù)危機(jī)的影響，對美元和歐元這兩大主要貨幣的信心都下降，因此買入黃金避險(xiǎn)。"北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系主任韓立巖說。

在多國央行增持黃金儲備的同時(shí)，目前尚未有跡象表明中國亦在增持。中國外匯儲備雖然冠居全球，但黃金儲備只有1054噸，在世界排名第六，僅為美國黃金儲備的八分之一。

對于外匯儲備加大黃金投資，外界亦一直多有建言。但外管局在近日回應(yīng)稱，黃金、白銀等貴金屬和石油、鐵礦石等國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)較大、市場容量相對有限、交易和收儲成本較高。"另外，我國居民和企業(yè)對黃金、石油等的消費(fèi)量非常大，外匯儲備直接大規(guī)模投資于這些領(lǐng)域，可能會推升其市場價(jià)格，反而不利于我國居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。"

"中國持有的黃金儲備占比確實(shí)偏低，有必要提高一些，但目前可能不是最好的時(shí)機(jī)，可以等待黃金價(jià)格回調(diào)的時(shí)候買入。"韓立巖稱，外匯儲備多元化更重要的是加大對外投資，尤其是直接投資，重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在價(jià)值鏈兩端--研發(fā)和渠道，但目前受到人才等問題的困擾。

不少統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國正加快多元化投資。渣打銀行的報(bào)告指出，今年中國已加快了外匯儲備多元化的進(jìn)程，將大約3/4的新增外匯儲備投入非美元資產(chǎn)。今年前5個(gè)月中國購買了大量的歐洲債券，總額可能超過1000億美元。渣打銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩表示，中國正在將外儲投入歐元資產(chǎn)及歐元市場，而歐元市場的收益率也有一定的吸引力。

除此之外，國家信息中心研究員張茉楠撰文指出，應(yīng)該進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程，擴(kuò)張本土金融市場的深度和廣度，通過增加國民擁有財(cái)產(chǎn)性收入實(shí)現(xiàn)財(cái)富重整，達(dá)到"藏富于民、藏匯于民"的目標(biāo)，從而緩解巨額外匯儲備。

張茉楠表示，應(yīng)該加強(qiáng)主權(quán)投資基金的建設(shè)和管理，要減少債權(quán)投資，增加對外的股權(quán)投資。中國應(yīng)加大外匯儲備資產(chǎn)對海外兼并、海外市場拓展、技術(shù)升級、資源能源收購、知識產(chǎn)權(quán)等項(xiàng)目的重點(diǎn)支持，以及對新興產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投入，通過資本的全球戰(zhàn)略布局，將中國的資本優(yōu)勢轉(zhuǎn)為制度、資源和投資的優(yōu)勢，完成由被選擇者向選擇者的轉(zhuǎn)型，提高全球配置資源能力，尋求利益的重新分配。

據(jù)悉，中國主權(quán)財(cái)富基金--中國投資公司也強(qiáng)烈要求管理更大份額的中國外匯儲備。同時(shí)中國政府正在鼓勵(lì)企業(yè)走向海外，用美元進(jìn)行收購。

央行貨幣政策委員會委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌也表示，中國外匯儲備管理體制調(diào)整勢在必行，相關(guān)部門應(yīng)盡快成立國家海外資源投資委員會，以"服務(wù)于國家可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，獲取戰(zhàn)略性利益"為目的來運(yùn)用我國的外匯儲備。