早報記者 忻尚倫

全球主權信用等級最高、全球第一大經(jīng)濟體美國被標準普爾調降下3A評級，猶如一堵堅厚的“防火墻”轟然倒塌。而原本隱藏在這堵墻背后的眾多“失血者”，蒼白的面孔被曝光在腥風血雨之中。

法國、日本、英國、加拿大……一個個嚴重“失血者”，誰將成為“被降級”多米諾骨牌的下一張？

“高盧雄雞”岌岌可危？

雖然美國的主權信用評級被調降，但在大部分市場投資者看來，美國的債務風險和違約悉數(shù)、甚至包括它的主權貨幣，其在全球的地位依然不可動搖。更多的擔心指向了尚未掙脫歐債危機的歐洲諸國，尤其是另一大經(jīng)濟體——法國。

至截稿時，來自Markit的數(shù)據(jù)顯示，法國5年期主權CDS費率已升至紀錄新高(所謂CDS，即對債券違約的保險。CDS的購買者通常向賣方付款，購買某種債券如果違約，可從賣方獲得的賠償，合同可能長達一至五年。其價格以BP表示，價格越高代表雙方認為債券違約的可能性越大。1000個BP即相當于1標準合同為針對1000萬美元的債券，每年要付年保險費100萬美元。)

法國巴黎政治學院教授穆尼斯·哈桑在法國《費加羅報》網(wǎng)站7日刊登的專訪中說，美國評級被下調對全球經(jīng)濟具有重要影響，會引起投資者擔憂，并對其他評級還保持在3A的國家產(chǎn)生巨大壓力。在美國信用被降級后，標普的3A名單中還有17個國家和地區(qū)，包括英國、法國、德國、加拿大、澳大利亞、中國香港、新加坡、奧地利、丹麥、芬蘭、荷蘭、新西蘭、挪威、瑞典、瑞士等。

而由于歐洲債務危機的復雜性，法國成為其中最不被看好的國家。

“歐洲的情況比美國復雜得多，情勢也更嚴重”，中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生表示，歐洲主權債務危機與銀行危機相互影響。“我們發(fā)現(xiàn)存款流失，債券融資、票據(jù)融資、銀行間借貸都出現(xiàn)不同程度的緊張?！彼M一步指出，歐洲銀行問題如果惡化，蔓延至美國恐難避免——“我們估計EFSF(歐洲金融穩(wěn)定基金)需要約5600億歐元來購買國債與補充銀行資本，而目前余額不足一半?！?/p>

因而，如果歐盟各成員國中，一個或多個3A國家(比如法國)要承擔起救助責任，是否也有可能遭遇評級被下調的命運。

標普歐洲首席經(jīng)濟學家西克斯8月7日說，法國主權信用評級3A級“穩(wěn)定”；另一家評級機構惠譽也指出，法國經(jīng)濟發(fā)展健康、多樣，其政府、組織機構和社會團體高效，金融業(yè)靈活，證明法國是歐元區(qū)一個重要的主權債務發(fā)行者。

話雖如此，法國的國債融資成本已面臨上行壓力。過去幾個月，法國國債對德國國債的風險溢價已上升到80個基點。

巴克萊大中華區(qū)主席邱致中不久前曾表示，他預計法國將很難避免陷入債務危機，步西班牙之后塵。瑞銀經(jīng)濟學家唐納文也表示：“法國不能印制自己的鈔票，這是區(qū)別于美國的關鍵。他并未被市場以AAA級對待?！?/p>

這對目前正在惡化的歐洲債務危機來說是雪上加霜。

“在歐美市場上有影響力的一些經(jīng)濟學家認為歐美經(jīng)濟陷入再次衰退的概率已經(jīng)在過去十天內上升到了30-50%?！?a href="/jigou/detail/stockcom/diyizhiyinhang.shtml" target="_blank">德意志銀行首席經(jīng)濟學家馬駿在8月8日發(fā)布的報告中寫道。

穆迪劍指日本

標普瞄準以色列新西蘭

政府干預市場的“兩難”困境也出現(xiàn)在了亞洲市場上。在標普因調降美國信用評級而大受關注后，另一家評級機構穆迪也在8月8日稱，日本抑制日元升值的行動，將會導致對該國信用評級的影響為負面。并表示，日本擁有的資源不足以與全球外匯市場壓力抗衡。

日本央行上周四出手直接干預市場，當日宣布追加10萬億日元的金融寬松措施，以配合財務省的干預行動。日本官員表示，必須阻止市場投機活動，因為它威脅到了日本脆弱的經(jīng)濟復蘇。

穆迪首席日本主權分析師Tom Byrne在一份研究報告中指出，日本決策層面臨巨大挑戰(zhàn)，“日元走強損害了日本出口商的競爭力、阻礙2009年全球經(jīng)濟衰退以來日本經(jīng)濟的持續(xù)復蘇?！?/p>

穆迪對日本Aa2主權評級為期三個月的評估已臨近結束。該評級機構于5月27日宣布將日本長期主權信用評級展望從“穩(wěn)定”下調為“負面”。

而就在昨日晚間，率先調降美國主權信用評級的標準普爾召開媒體電話會議稱，美國評級遭下調雖不會立即影響新西蘭評級，但加大了新西蘭評級遭下調的風險。

不過標普也指出，除了新西蘭、日本和越南之外，美國主權信用調降不會對亞洲其他主權國家造成直接沖擊。該公司稱，就目前而言，亞太地區(qū)多數(shù)主權國家前景都很穩(wěn)定，內需穩(wěn)健、企業(yè)和家庭財務狀況相對健康、外部流動性和國內儲蓄率很高。

標普對地區(qū)狀況的評估，主要是基于主要發(fā)達國家金融體系和實質經(jīng)濟不會“突然紊亂”的假設做出的。然而標普表示，若該假設不成立，重演2008-2009年那樣的全球金融危機，則部分以出口為導向的亞洲國家可能受到比上次更加沉重的打擊。

標普并稱，若發(fā)生危機，多數(shù)亞洲國家都可能迅速做出回應，幫助金融穩(wěn)定并刺激經(jīng)濟，但其他一些國家可能受制于對境外融資的嚴重依賴，或是受制于上次危機對其預算造成的“創(chuàng)傷”。標普列出了易受海外資本市場混亂沖擊的國家，例如澳大利亞、新西蘭、韓國和印尼等。標普并提出，日本、印度、馬來西亞、中國臺灣和新西蘭還在修補政府財政。

此外，標普還在昨日宣布，把以色列政府發(fā)行、但由美國擔保的債券的評級從“AAA”下調至“AA+”，此類債券共有約60億美元。此次調整為標普下調美國債信評級的后續(xù)。不過，標普維持以色列主權債信評級不變，仍然為“A”，評級展望為“穩(wěn)定”。