記者 伊莎 李茵琳

得利斯(002330)的上市可謂刷新了業(yè)績(jī)“變臉最快”的記錄，上市前主營(yíng)業(yè)務(wù)就已出現(xiàn)虧損，上市后交出的三份財(cái)務(wù)報(bào)告，幾乎都可以用“糟糕”來(lái)形容。不管是2010年一季度、中期還是前三季度，抑或是全年的業(yè)績(jī)，得利斯的凈利潤(rùn)同比都出現(xiàn)了下滑。

上市前，得利斯還涉嫌隱瞞子公司虧損，至少錯(cuò)失三次披露實(shí)情的機(jī)會(huì)。對(duì)于業(yè)績(jī)的迅速變臉，得利斯高管卻將責(zé)任推到了會(huì)計(jì)上。公司保薦代表人民生證券張榮石也稱是由于會(huì)計(jì)師事務(wù)所在關(guān)于吉林得利斯正式投產(chǎn)日期上理解的差別造成的。

不管怎樣，將這樣一個(gè)業(yè)績(jī)連年下滑的公司推向資本市場(chǎng)，作為保薦人，民生證券脫離不了干系。事實(shí)上，2010年民生證券的保薦業(yè)務(wù)可謂節(jié)節(jié)攀升，也將更多的問(wèn)題推向了資本市場(chǎng)。比如核心技術(shù)遭到質(zhì)疑的新開源，發(fā)行市盈率高達(dá)138.46倍的星河生物(300143)等等，這些公司能夠成功進(jìn)入資本市場(chǎng)，民生證券的包裝功夫可謂“功不可沒”。

得利斯：IPO前夜涉嫌掩蓋虧損

問(wèn)題一：上市前業(yè)績(jī)就變臉

2010年1月6日，得利斯成功登陸中小板。4月初，公司公布了上市后的首份年報(bào)。讓投資者驚訝的是，前三季度業(yè)績(jī)靚麗的得利斯，全年業(yè)績(jī)不僅沒有同比大增，反而下滑了5%。也就是說(shuō)，2009年4季度開始，得利斯業(yè)績(jī)即出現(xiàn)虧損，虧了38.61萬(wàn)元。

招股書顯示，2009年前三季度得利斯的業(yè)績(jī)相當(dāng)靚麗，公司已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6356.47萬(wàn)元，2008年整年公司也僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6718.71萬(wàn)元。在投資者看來(lái)，2009年全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)似乎已是不爭(zhēng)的事實(shí)，不增反降的結(jié)果誰(shuí)又能想到？投資者甚至有上當(dāng)受騙的感覺，上市前就虧損，得利斯可謂是“史上變臉最快公司”。

上市后，這一尷尬的局面并沒有得到改善，2010年整年的業(yè)績(jī)都在連連下滑。2010年一季度，盡管控股子公司北京得利斯食品有限公司收到財(cái)政扶持資金22.64萬(wàn)元，但報(bào)告期內(nèi)僅盈利2463.58萬(wàn)元，同比下滑28.89%。中期業(yè)績(jī)下滑幅度加劇，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3412.81萬(wàn)元，同比下滑31.94%；前三季度，業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4003.15萬(wàn)元，同比下降37.02%，其中第三季度的下滑幅度高達(dá)56%。同時(shí)公司預(yù)計(jì)2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期下降幅度為30%-50%。

對(duì)于這樣的業(yè)績(jī)，投資者覺得甚為無(wú)奈。在四份財(cái)務(wù)報(bào)告中，得利斯均將業(yè)績(jī)同比下滑的原因歸結(jié)為子公司吉林得利斯虧損所致，在三季報(bào)中，公司還稱，吉林得利斯生產(chǎn)沒有達(dá)到預(yù)期，虧損較大。