一邊是源源不斷的新股上市，一邊是新股接連不斷地破發(fā)。A股市場(chǎng)這種怪圈何時(shí)才能破？也許那時(shí)才是真正迎來A股的黃金時(shí)代吧！

主持人語

《紅周刊》特約/應(yīng)健中

啟動(dòng)IPO已經(jīng)快2年了，這2年來上市的新股走勢(shì)猶如一張張被推倒的“多米諾骨牌”，排著隊(duì)一個(gè)個(gè)倒下。這種市場(chǎng)走勢(shì)似倒逼機(jī)制，倒逼著新股發(fā)行價(jià)逐級(jí)走低，即便如此，新股依然出現(xiàn)一上市就跌被發(fā)行價(jià)的窘境。

推倒新股的是一個(gè)個(gè)關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)。

首先，是高送轉(zhuǎn)的除權(quán)。近期10轉(zhuǎn)10的創(chuàng)業(yè)板公司頻頻出現(xiàn)除權(quán)即貼權(quán)的現(xiàn)象。高送轉(zhuǎn)的消息對(duì)股價(jià)一點(diǎn)提振作用也沒有，可見市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)這種股權(quán)游戲厭煩到什么程度了！現(xiàn)在實(shí)際實(shí)施分配方案的公司還比較少，5、6月份是實(shí)施分配方案的高峰期，如果都這樣產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng)，市場(chǎng)的腔調(diào)還是比較難堪的。

其次，新股上市三個(gè)月，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)申購的股票割肉盤涌出，這也是一個(gè)重要的時(shí)點(diǎn)?，F(xiàn)在網(wǎng)上申購已經(jīng)出現(xiàn)大規(guī)模破發(fā)，但由于網(wǎng)上申購中簽率低，即便套牢損失也不大，但網(wǎng)下申購卻套得一塌糊涂。本周有幾個(gè)次新股上市滿三個(gè)月，股價(jià)再創(chuàng)新低，比如那個(gè)主營風(fēng)機(jī)的風(fēng)范股份，本周機(jī)構(gòu)申購股票上市，跌到至新低27元，而該股發(fā)行價(jià)為35元，機(jī)構(gòu)的籌碼打77折上市。再看本周發(fā)行的新股龐大集團(tuán)，網(wǎng)上中簽率21%，而網(wǎng)下申購中簽率57%，如此下去，會(huì)將許多自以為尋求安全投資的機(jī)構(gòu)資金套死在一級(jí)市場(chǎng)上了。

再次，新股上市一年，這也是一個(gè)很難過的坎。屆時(shí)，那些上市公司原始股東手中的籌碼倉惶出逃。這些原始股東潛伏在里面多則7、8年，少則2、3年，持股成本多則2、3元，少則幾毛錢，通過幾年的分紅擴(kuò)股，許多人的持股成本已經(jīng)降到了0以下，這些人對(duì)股票和錢的理解與分析師們對(duì)股價(jià)走勢(shì)的研判完全不同，對(duì)他們而言，套現(xiàn)是惟一而又堅(jiān)定的選擇。

還有1年半，中小板和創(chuàng)業(yè)板實(shí)際控制人手中的股票就要上市了，至此，這批股票才真正實(shí)現(xiàn)了全流通。但如果事情到此為止也就罷了，問題是這樣的股權(quán)游戲每周還在不斷地制造出來，似乎沒完沒了。中國什么都缺，惟一不缺的就是那個(gè)被稱為股票的東西。這也是一場(chǎng)擊鼓傳花的資本游戲，只要這“花”不砸在自己手中，都是成功者??！