至此，并購重組委裁量權(quán)過大而又不受監(jiān)督的問題開始浮出水面。

“我們經(jīng)常會(huì)遇到這類問題，明明跟別人已經(jīng)通過的方案一樣，但就是通不過審核?！鄙虾Ａ硪患胰滩①彶康呢?fù)責(zé)人對(duì)此頗有感觸。

“拿大家經(jīng)常會(huì)遇到的關(guān)聯(lián)交易和銷售額過于集中問題來講，恐怕沒有比冀東集團(tuán)重組ST唐陶(000856.SZ)的案例更厲害的了，但是有時(shí)候我們做的方案就是不行。”上述并購人士坦言。

據(jù)該并購人士介紹，最能體現(xiàn)并購重組委裁量權(quán)過大的案例，應(yīng)該是富龍熱電(000426.SZ)的重組過程。

由興業(yè)集團(tuán)旗下有色金屬資產(chǎn)借殼富龍熱電的方案，早在2010年1月底就已公布，但在其后的兩年時(shí)間里，該重組方案歷經(jīng)波折，與之相伴的則是富龍熱電股價(jià)過山車式的巨幅波動(dòng)。

2011年5月23日，富龍熱電的重組方案最終在并購重組委2011年度第15次會(huì)議上被否。

此后，富龍熱電再次向證監(jiān)會(huì)提出重組申請(qǐng)，有意思的是，同一份未經(jīng)改動(dòng)的重組方案，在今年8月24日再度擺上并購重組委委員們的案頭，而這一次方案卻獲得了通過。

而對(duì)比兩次并購重組委委員名單，本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，兩次審核工作會(huì)議的名單僅有一名委員發(fā)生變動(dòng)，前一次參與審核的楊利在第二次審核工作中被換成了朱玉栓，另外四名委員仍為邱靖之、楊志明、顧文賢和薛榮年。

實(shí)際上，對(duì)于并購重組委裁量權(quán)過大的問題，證監(jiān)會(huì)并非沒意識(shí)到。

今年10月24日，證監(jiān)會(huì)曾發(fā)布《上市公司并購重組審核委員會(huì)工作規(guī)程(2011年修訂)》的征求意見稿，提出要“建立并購重組委會(huì)后申訴機(jī)制，強(qiáng)化權(quán)力制約”。

“除非證監(jiān)會(huì)將每一次審核的依據(jù)和委員們的意見公開，并允許大家將其作為今后審核的判例和申訴的依據(jù)，否則誰敢執(zhí)行申訴權(quán)，和并購重組委過不去？”上述并購人士坦言。