水災(zāi)因素所帶來的投資機(jī)會(huì)

對(duì)于水災(zāi)對(duì)行業(yè)帶來的投資機(jī)會(huì)，我們主要有兩條主線：一、對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈下游(農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè))產(chǎn)生的影響：由于水災(zāi)的減產(chǎn)預(yù)期造成農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，這主要體現(xiàn)在原材料和產(chǎn)成品價(jià)格協(xié)同上漲(主要稻谷和大米、甘蔗和蔗糖)，然而上市公司的原材料一般是上年采購的。因此，水災(zāi)的減產(chǎn)預(yù)期所帶來的產(chǎn)品價(jià)格上升將直接利好于下游農(nóng)產(chǎn)品加工的上市公司。我們認(rèn)為，北大荒、金健米業(yè)、南寧糖業(yè)、貴糖股份、中糧屯河等上市公司將直接受益。二、對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游(種業(yè))產(chǎn)生的影響：由于水災(zāi)減產(chǎn)造成產(chǎn)品(原材料、產(chǎn)成品)價(jià)格上升，必將推動(dòng)農(nóng)民種植積極性，表現(xiàn)在種植面積的擴(kuò)大上，從而增加了對(duì)種子的需求量，直接利好于種業(yè)上市公司(主要為隆平高科、豐樂種業(yè)、登海種業(yè))。此外，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上升也為種子企業(yè)提價(jià)帶來了空間。

綜合上述，我們認(rèn)為，在水災(zāi)對(duì)農(nóng)作物實(shí)際產(chǎn)量的影響沒有明朗前，該事件對(duì)上市公司所帶來的更多的是交易性機(jī)會(huì)。在綜合比較上市公司盈利能力以及各公司業(yè)績(jī)彈性的情況下，我們更加相對(duì)南寧糖業(yè)、北大荒、登海種業(yè)和隆平高科，給予南寧糖業(yè)、北大荒、登海種業(yè)和隆平高科“推薦”投資評(píng)級(jí)。

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