導(dǎo)讀：新年新氣象，近期各大券商陸續(xù)發(fā)布2013年投資策略報(bào)告。 今年特殊的是，券商們對(duì)于“春季行情”的判斷出現(xiàn)分歧，對(duì)改革主線牽出的投資機(jī)會(huì)均予以高度關(guān)注。【評(píng)論】
調(diào)查
2012年以來利好政策不斷，投資者對(duì)后市也寄予了厚望。但降息等政策并沒有改變市場的調(diào)整格局。分析認(rèn)為，如果后期沒有超預(yù)期救市政策出現(xiàn)，下半場不容樂觀。[詳細(xì)]
總體而言，除春季或有主題股機(jī)會(huì)外，其余大多時(shí)間股市走勢仍可能較弱。預(yù)計(jì)2013年股市投資可能經(jīng)歷三個(gè)階段。第一階段是春節(jié)前的兩個(gè)月，股市環(huán)境依然不好，保持低倉位、用地產(chǎn)去防御；第二階段是傳統(tǒng)意義上的“春季躁動(dòng)”。[詳細(xì)]
股市反彈空間仍決定于市場資金面好轉(zhuǎn)狀況以及新一輪經(jīng)濟(jì)體制改革的推出時(shí)間和力度。從資金面看，債券發(fā)行收益率是否下降以及外匯占款是否回升是兩個(gè)重要觀察指標(biāo)。從經(jīng)濟(jì)體制改革層面看，投資者需關(guān)注改革紅利的提升。[詳細(xì)]
2013年中國經(jīng)濟(jì)將站在歷史新起點(diǎn)上，出現(xiàn)蓄勢式增長，預(yù)計(jì)GDP增長8%，全年CPI約為2.5%，一季度降準(zhǔn)的可能性較大。2013年上證指數(shù)核心運(yùn)行區(qū)間下限在1900點(diǎn)，上限在2500點(diǎn)，全年行情的演繹將分為四個(gè)階段。[詳細(xì)]
目前要說國內(nèi)市場已經(jīng)見底還為時(shí)過早，必須要出現(xiàn)驅(qū)動(dòng)性事件?，F(xiàn)在大家問宏觀經(jīng)濟(jì)有沒有見底，沒有意義。要問的是，人們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期是否已經(jīng)樂觀?，F(xiàn)在來看，由于有太多不確定性，對(duì)中國未來宏觀經(jīng)濟(jì)并不是太過樂觀。[詳細(xì)]
市場特征一：趨勢收斂。1)貨幣政策趨于平緩、利率產(chǎn)品豐富化、A股流通市值擴(kuò)大，使得估值對(duì)流動(dòng)性的彈性下降；2)需求改善平緩、費(fèi)用剛性制約凈利率，使得盈利見底回升的拐點(diǎn)鈍化；3)QFII進(jìn)入加速、解禁擴(kuò)容、轉(zhuǎn)融通推出下，市場供需市場化、交易立體化，使得波動(dòng)率下降。[詳細(xì)]
當(dāng)前國內(nèi)中觀層面缺乏牽引經(jīng)濟(jì)新一輪中周期的助推力。從產(chǎn)業(yè)周期的角度來看，目前絕大多數(shù)行業(yè)都沒有處于成長期。從過去創(chuàng)造過輝煌的行業(yè)來看，不少已經(jīng)步入了衰退期，如鋼鐵、煤炭、房地產(chǎn)，這類行業(yè)長期趨勢下行的態(tài)勢毋庸置疑。在一些新興行業(yè)方面，國內(nèi)則仍然處于幼稚期。[詳細(xì)]
結(jié)構(gòu)性來看，中小盤和大盤之間的估值差異較大，其中滬深300和上證A股的估值水平拉低了整個(gè)估值水平，如果剔除滬深300，其他A股的整體估值還在35倍左右。因此未來A股也會(huì)出現(xiàn)一個(gè)結(jié)構(gòu)性“雙向運(yùn)動(dòng)”，這樣的過程會(huì)導(dǎo)致未來處于震蕩期。[詳細(xì)]
節(jié)奏上把握年初的博弈性機(jī)會(huì)和下半年的右側(cè)機(jī)會(huì)。雖然經(jīng)濟(jì)見底預(yù)期可能仍不明確，但年初的博弈行情值得期待。一季報(bào)披露前后，市場再度面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。下半年隨著凈資產(chǎn)收益率反彈，市場將迎來右側(cè)機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注周期股的階段性機(jī)會(huì)。[詳細(xì)]
從市場趨勢看經(jīng)濟(jì)需求難超預(yù)期，去杠桿加大資金壓力，股市回落趨勢沒有改變。2013年節(jié)奏將比結(jié)構(gòu)重要，明年一季度和三季度是重要反彈時(shí)間窗口。其中三季度由于去杠桿、去產(chǎn)能進(jìn)程加快，反彈的持續(xù)性和可操作性都將好于一季度。[詳細(xì)]
市凈率估值結(jié)構(gòu)仍有壓力，目前可比公司2倍以下市凈率的占比為40%，低于歷史低點(diǎn)時(shí)60%以上的數(shù)據(jù)，即當(dāng)下指數(shù)類似于2245點(diǎn)到998點(diǎn)過程中的1200點(diǎn)到1300點(diǎn)時(shí)的情景，市場仍需以時(shí)間和凈利潤增長來化解估值的結(jié)構(gòu)問題。[詳細(xì)]
商務(wù)部已公布化肥關(guān)稅下調(diào)，未來有望受益氣價(jià)改革。2012年尿素漲價(jià)，公司化肥業(yè)務(wù)成功扭虧為盈，預(yù)計(jì)全年盈利8000萬左右。[詳細(xì)]
公司分別在煙臺(tái)和寧波大榭島建有兩個(gè)生產(chǎn)基地?fù)碛?0萬噸/年MDI的產(chǎn)能，占國內(nèi)總產(chǎn)能的56%，為亞洲最大MDI生產(chǎn)廠商。[詳細(xì)]
由于老白汾提價(jià)后銷售可能好于此前預(yù)期，瑞銀證券對(duì)公司2012-2014年每股收益預(yù)測進(jìn)行上調(diào)，維持買入評(píng)級(jí)。[詳細(xì)]
憑借奧運(yùn)會(huì)和世博會(huì)上的精彩表現(xiàn)，伊利集團(tuán)順利躋身世界乳制品行業(yè)第一陣營，入圍國際乳業(yè)20強(qiáng)。[詳細(xì)]
公司已形成以飼料生產(chǎn)和種子繁育為核心，動(dòng)物保健和植物保健產(chǎn)品為兩翼的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。成為國內(nèi)最大、品種最為齊全的預(yù)混料生產(chǎn)企業(yè)。[詳細(xì)]
公司是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。2011年，公司已進(jìn)入的54個(gè)城市中，在25個(gè)城市的銷售業(yè)績名列當(dāng)?shù)厥袌銮叭住?span id="i8cm0ks" class="red">[詳細(xì)]
公司是中國工程機(jī)械裝備制造領(lǐng)軍企業(yè)，全國首批創(chuàng)新型企業(yè)之一。已形成中聯(lián)科技園、麓谷工業(yè)園、泉塘工業(yè)園等產(chǎn)業(yè)園區(qū)。[詳細(xì)]
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