今年以來，安信證券累計(jì)已承銷發(fā)行了7單IPO項(xiàng)目。7只股票無一例外，均遭遇首日破發(fā)

理財(cái)周報(bào)記者 丁青云/文

2011年，低調(diào)的安信證券遭遇了“人的問題”。

3年前，安信證券從光大證券挖來首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文及其研究團(tuán)隊(duì)，站在“巨人”的肩膀上迅速崛起。3年后，安信證券自己也嘗到了分析師流失了一半的滋味。

“今年以來，(安信)研究所人員流動嚴(yán)重。整個(gè)研究所大概五十號人，流失了二三十個(gè)。接下來，可能還會有人走?！币晃话残抛C券分析人士透露。

這是安信證券第一次遭遇的如此大規(guī)模的“倒戈”。7月初，分管投行部及計(jì)劃財(cái)務(wù)部的副總裁陰秀生離開安信證券，投奔國泰君安。

投行和研究部門素來是安信證券的戰(zhàn)略要塞。人來人往，一舉一動，都牽動著安信證券敏感的神經(jīng)。

“冰凍三尺非一日之寒。這么多人走，當(dāng)然有個(gè)人的原因，但安信要反思，為什么這么多人離開了？”一位已從安信證券離職的分析人士如此追問自己的前東家。

二三十位分析師相繼“出走”

鐵打的營盤流水的兵。這是證券行內(nèi)早已被默認(rèn)的規(guī)則。

但對安信證券來說，仍是頭一遭。前述安信證券離職人士向理財(cái)周報(bào)記者透露，今年以來，安信證券研究所走了不少分析師。

“這半年，研究所走了2/3的人?！卑残抛C券官方網(wǎng)站顯示，安信證券目前擁有分析師近50人。

該人士的說法得到了幾位相關(guān)人士的印證。

“我三四月份走的時(shí)候，就已經(jīng)有十幾二十個(gè)人走了，現(xiàn)在走了應(yīng)該有二三十個(gè)人。大概是一半?！币晃蝗齻€(gè)月前離職的安信分析師表示。

“很多人連獎金都不要就走了。”前述安信離職人士透露。

這一次，走的不僅僅是普通分析師，還包括安信證券引以為榮的“具有相當(dāng)?shù)氖袌鲇绊懥Α钡氖紫治鰩焸儭?/p>

“首席分析師也走了很多，今年走了4個(gè)，現(xiàn)在還剩下5個(gè)，其中兩個(gè)已經(jīng)不做研究了?！?/p>

據(jù)安信證券內(nèi)部知情人士透露，交通運(yùn)輸行業(yè)首席分析師鄧紅梅一年前已離職。首席基金分析師付強(qiáng)半年前離職，證券業(yè)協(xié)會信息顯示，其今年2月底已經(jīng)正式加盟嘉實(shí)基金。

此外，TMT行業(yè)首席分析師羅舜芝也已離職。建筑與工程行業(yè)首席分析師石磊也跳槽到光大證券。石磊在安信證券發(fā)的最后一份研報(bào)時(shí)間是去年8月14日，證券業(yè)協(xié)會披露其在光大證券獲得新證書時(shí)間是今年1月。

安信證券最近一次首席分析師離職在兩個(gè)月前。經(jīng)理財(cái)周報(bào)記者證實(shí)，醫(yī)療保健行業(yè)首席行業(yè)分析師洪露5月初已離開安信證券。5月1日，洪露最后一次以安信證券首席分析師的名義發(fā)布了一篇關(guān)于益佰制藥的深度報(bào)告。

“他們(安信)走了很多人，現(xiàn)在到處挖，很多人知道安信老底差，都不愿意去?，F(xiàn)在安信研究所里新的分析師大部分是從學(xué)校招來的應(yīng)屆生，一個(gè)月給5000塊。”前述安信證券離職人士透露。據(jù)悉，為穩(wěn)定軍心，安信證券最近新提拔了一批高級分析師。

“安信現(xiàn)在還在不斷挖人。不過，以安信證券目前這么低的薪酬待遇，這么低的薪水也只能到校園招聘?！鼻笆霭残抛C券分析人士證實(shí)了這一說法。

安信證券官方網(wǎng)站上，校園招聘正如火如荼地進(jìn)行著，其研究所擬在北京、上海招聘助理分析師。

但安信證券研究所高層人士稱，目前，安信校園招聘新進(jìn)來的分析師僅四五人。理財(cái)周報(bào)就分析師離職相關(guān)問題向安信證券求證，截至發(fā)稿，未得到回應(yīng)。

分析師50%流失率背后

他們?yōu)槭裁磼仐壛诉@一塊在業(yè)內(nèi)還算響亮的招牌，離開了安信證券？

“大家集中在這個(gè)時(shí)間離職，有偶然因素，也有必然因素。公司不重視行業(yè)研究這一塊，這讓很多人感覺到發(fā)展遇到了瓶頸?！倍辔话残抛C券離職人士向理財(cái)周報(bào)記者表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。

離職分析師們抱怨最多的是薪酬問題。

“最直接的體現(xiàn)是，安信的薪酬沒有什么吸引力，工資水平是低于行業(yè)平均水平的，在券商里算中下游。”

“最近中小券商挖人挖得太厲害了，開出了不錯(cuò)的價(jià)。一些人跳去別的券商。如果薪酬沒有吸引力，又看不到個(gè)人前景的話，很難留住人的?！?/p>

據(jù)理財(cái)周報(bào)記者調(diào)查，這批離職分析師中，除了跳槽其他券商以外，一些人去了私募，轉(zhuǎn)做壓力較小的買方研究；還有一些人則轉(zhuǎn)行做銷售。

但據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，安信證券研究所分析師的報(bào)酬并不像上述離職分析師所言的都那么低。

“高善文的薪水三年前就定了，年薪1000萬，是行業(yè)標(biāo)桿，現(xiàn)在肯定又提了。中信、申萬、國信這些券商都以高善文的薪酬為標(biāo)桿?！鄙虾Ｒ晃唤咏残抛C券的分析人士透露，“安信分析師主要是靠基金分倉提成。當(dāng)然，很可能是下面的人沒有拿到。但可以肯定的是，核心團(tuán)隊(duì)薪酬絕對高。”

據(jù)悉，這與安信證券研究所重宏觀、輕行業(yè)的導(dǎo)向有關(guān)。

此番安信證券離職的分析師中，多為行業(yè)研究員?！鞍残抛C券現(xiàn)在靠宏觀和策略在撐，他們很強(qiáng)勢。但在行業(yè)研究這塊，公司并沒這么重視?！鼻笆霭残抛C券內(nèi)部人士透露。

“只能說我們的策略和宏觀做得太強(qiáng)了。其他顯得無足輕重了?！鼻笆鰪陌残烹x職的行業(yè)分析師坦言沒有“存在感”。

以首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文為旗幟的宏觀和策略研究向來是安信證券的金字招牌。在宏觀和策略研究的光環(huán)下,安信研究所的行業(yè)研究顯得相對弱勢。

眾多分析師離職，這對安信證券而言，也許并不重要。

“關(guān)鍵是，高善文沒走?！鼻笆霭残抛C券離職人士一句道破，“有宏觀和策略在撐，安信有時(shí)間和空間去應(yīng)對這次離職潮?！?/p>

2008年初，時(shí)任光大證券研究所所長的高善文率領(lǐng)20多位精英集體投奔安信證券。從此，高善文之于安信證券，如同王亞偉之于華夏基金。

“這就像病毒傳染一樣，同事間也會有情緒傳染。分析師是很講究物以類聚、人以群分的群體。經(jīng)常是要挪大家一起挪?！币晃辉谧C券行業(yè)呆了十余年的資深分析人士感慨。

陰秀生之后：誰來坐鎮(zhèn)投行

在研究所人員動蕩之際，安信證券分管投行的副總裁陰秀生也離開安信，投奔國泰君安。

7月初，46歲的安信證券副總裁陰秀生在國泰君安歷時(shí)兩個(gè)月的公開競聘中脫穎而出，當(dāng)選國泰君安副總裁、分管投行。陰秀生本人是國泰君安新當(dāng)選副總裁中，唯一一名從外部引入的“新人”。

對此，“老東家”安信證券保持一貫的沉默。陰秀生自2006年加入安信證券，任副總裁，分管投資銀行部及計(jì)劃財(cái)務(wù)部，至今已有5年。

令人費(fèi)解的是，陰秀生離開的時(shí)點(diǎn)，正是安信證券投行突飛猛進(jìn)之時(shí)。不少業(yè)內(nèi)人士對陰秀生的離職表示不解。

自IPO重啟以來，安信證券投行發(fā)展迅猛，風(fēng)頭直逼國信證券和招商證券。今年以來，安信證券承銷了7單IPO項(xiàng)目、6單增發(fā)項(xiàng)目、3單債券項(xiàng)目。其IPO業(yè)務(wù)以7單的成績在所有券商中排行第4，引人注意。

但如此驕人的成績背后，是市場一浪高過一浪的質(zhì)疑聲。安信證券投行今年還創(chuàng)下了“百發(fā)百破”的記錄。

今年以來，安信證券累計(jì)已承銷發(fā)行了7單IPO項(xiàng)目，項(xiàng)目覆蓋主板、創(chuàng)業(yè)板和中小板，包括與中德證券聯(lián)席保薦的華銳風(fēng)電(601558.SH)、海立美達(dá)(002537.SZ)上海綠新(002565.SZ)、雷柏科技(002577.SZ)、華鼎錦綸(601113.SH)、金力泰(3000225.SH)和文峰股份(601010.SH)，7只股票無一例外，均遭遇首日破發(fā)。

而作為安信證券今年力作的華銳風(fēng)電項(xiàng)目最受質(zhì)疑，保薦代表人王鐵銘也一度被推至風(fēng)口浪尖。

該股于1月13日掛牌上市，并創(chuàng)下資本市場兩大記錄：90元的發(fā)行價(jià)創(chuàng)下滬市主板市場20年來最高紀(jì)錄；94.59億募資創(chuàng)今年IPO之最。但截至7月7日，該股復(fù)權(quán)后的股價(jià)較發(fā)行價(jià)還是下跌31.3%。

對此，安信證券投行總部執(zhí)行總經(jīng)理馬益平回應(yīng)理財(cái)周報(bào)記者：“破發(fā)是市場行為?！?/p>

陰秀生之后，誰來帶領(lǐng)安信投行團(tuán)隊(duì)？對此，理財(cái)周報(bào)記者向安信證券多位投行高管求證，均回應(yīng)：“不知道，得問公司?！?/p>

據(jù)悉，目前安信證券投行負(fù)責(zé)人為安信證券副總裁青松。公開資料顯示，青松曾任證監(jiān)會機(jī)構(gòu)部審核處副處長。