盡管遭遇史上最強地震，日本兩大證券交易所--東京證券交易所和大阪證券交易所均表示，3月14日股市將正常交易。
截至13日，余震、海嘯、核泄漏依然高懸日本沿海，衡量這次地震帶來的損失尚需更多時間；日本上次大地震發(fā)生在1995年1月，中心城市神戶一瞬間幾被摧毀，地震直接導致的經濟損失達10萬億日元，而當時震級為里氏7.3級。
淹沒的海平線
3月11日，周五。
離收市只剩一刻鐘，日本股市波瀾不興。給市場帶來影響的主要還是外圍消息：沙特發(fā)生暴亂、穆迪下調希臘和西班牙主權評級，甚至還包括中國剛公布的2月份貿易逆差數據……
對此，日經225指數意興闌珊，維持在10300點上方擺動。
僅過一分鐘，上述平靜轟然倒塌。
當地時間11日下午2點46分，一場里氏9.0級的特大地震襲擊日本東北沿海，這也是該國自有地震觀測以來的最強地震。
消息傳來，日經225指數在最后十分鐘幾呈自由落體狀，報收10254.43點，跌179.95點，創(chuàng)1月31日以來最低收盤。
地圖顯示，巖手縣、宮城縣和福島縣一帶是本次地震的重災區(qū)；而這一片，恰是日本制造業(yè)核心地帶：不僅集中日本汽車零配件主要生廠商，也擁有相當數量的大型半導體制造企業(yè)，包括東芝電子半導體生產廠、富士通半導體廠及摩托羅拉在日工廠等。
市場迅速對此做出最直觀反應。
東京證券交易所數據顯示，11日收盤，東證33個行業(yè)指數悉數報跌，而日經225指數成份股中，僅11只股票上漲，多達210只股票下跌。
不出意外，受地震、海嘯沖擊明顯的消費板塊跌幅居前；而汽車制造業(yè)、高科技等行業(yè)，則在交易的最后時段被投資者果斷拋棄。
跌幅居前的包括迅銷集團(9983.T:)——日本最大的零售控股集團之一，旗下品牌優(yōu)衣庫已進入中國市場，該股于11日下跌2.93%。
日本三大上市汽車廠商無一幸免：本田汽車(7267.T:)跌2.65%，日產汽車(7201.T:)跌2.21%，而豐田汽車(7203.T:)也下跌1.51%。
芯片設備制造商受損嚴重，包括TDK(6762.T:)、Advantest(6857.T:)等，當日跌幅都在2%以上；全球第二大半導體設備廠商東京電子(8035.T: )下跌1.74%。
建筑類股票成為當日股市的特例。
受災后重建預期推動，包括鹿島建設(1812.T:)、清水建設(1803.T:)等在地震消息傳出后逆市上揚，漲幅分別達1.92%和1.20%。
但隨著地震災情的持續(xù)，大地震給日本企業(yè)帶來影響有逐漸擴張跡象。
剛過去的這個周末，豐田、本田和日產三大汽車公司相繼宣布，決定自14日開始，日本國內所有工廠均停止生產；至于何時開工，上述三家公司均表示尚無時間表。
這意味著，包括豐田含子公司在內的五家工廠、日產的三家工廠和本田的兩家工廠均將停產，其中甚至包括部分非災區(qū)的工廠。日本業(yè)內評價稱，主要原因是提供零部件的東北基地受損嚴重，無法確保其他汽車組裝工廠的日常運營。
復蘇受挫
可以肯定的是，地震帶來的恐慌還將繼續(xù)。
“我們現在還不清楚地震到底會造成多大損失，但星期一(14日)股票可能會跌，尤其是那些將工廠設在重災區(qū)的企業(yè)，不過整體拋售可能是短期現象。”一吉投資(Ichiyoshi Investment)首席基金經理秋野充成接受媒體采訪時表示。
有跡象顯示，部分在境外上市的日本公司已遭遇市場做空。
11日晚，地震后美股開市，在紐交所上市的主要日本企業(yè)繼續(xù)下跌。其中，索尼(NYSE:SNE)、本田汽車(NYSE:HMC)與豐田汽車(NYSE:TM)分別跌2.36%、2.43%和2.14%，此外，京瓷、日立等也都有2%以上跌幅。
Trade Alert數據顯示，11日，期權交易員們僅在豐田公司一家上就累計交易8433張期權合同，多數是沽空該股，認沽與認購期權的比例幾乎達2∶1。
“但整體看，拋售可能只是短期現象。如1995年阪神大地震時，股市反應很短暫，當然可能因震中遠離東京，不太可能影響日本整體經濟?！鼻镆俺涑煞治觥?/p>
盡管市場對日本股市的走勢尚未有一致觀點，不過，這場突如其來的災難無疑給剛復蘇的日本經濟重新蒙上陰影。
“運輸和配送系統(tǒng)將需要一段時間，才能開始恢復正常運行?！蹦Ω笸ㄈ毡臼紫洕鷮W家菅野雅明在震后公布的一份研究報告中表示。
阪神經驗
這場日本史上最強地震，是否也將成為“最貴”地震？
此前，這個國度對地震的最深刻印象停留在1995年1月17日，那場地震中，超過6500人喪生，震后損失以千萬美元計價。
地震帶來的影響顯而易見：1月17日，日經225指數尚為19241點，但此后連跌4個交易日，至1月23日方止跌，其間跌幅為1456點或7.6%，包括金融、房地產及阪神地區(qū)機械類等板塊損失慘重。
更為轟動的是，這場地震直接導致英國歷史最悠久的銀行之一，巴林銀行的倒閉。
這是一個荒謬卻又現實的故事：巴林銀行天才交易員尼克·李森(Nick Leeson)在衍生品交易商屢屢得手，1994年開始，他專注于交易日經225指數期貨。根據李森的設想，日本經濟已走出衰退，股市也將隨之上漲。
因此，李森設計了針對日本股市的套利交易：一邊買進日經225指數期貨合約和看漲期權，一邊賣空日本政府債券作為對沖。維持這一交易盈利的關鍵，在于日經225指數不會掉到19000點以下。
阪神大地震成為該“保守”模型的最大意外。由于地震發(fā)生在號稱日本第二大經濟圈的阪神地區(qū)，日經225指數迅速下跌，而李森只有通過大量買入多頭合約，人為地將跌幅控制在理想范圍內。
1995年2月23日，日經指數大跌350點，而此時李森已買進所有合約，但市場走勢背道而馳，日經225指數收盤僅l7885點。最終，巴林銀行損失超過14億美元，遠遠超出其全部資本及儲備金之和，巴林銀行宣告破產。 
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