監(jiān)管的一小步，換來的是商業(yè)銀行和資本市場(chǎng)的皆大歡喜。

與5月份內(nèi)部討論稿相比，僅僅時(shí)隔三月，銀監(jiān)會(huì)正式對(duì)外公布《商業(yè)銀行資本管理辦法》征求意見稿(下稱《征求意見稿》)，不僅以資本替代了“資本充足率”，同時(shí)，對(duì)中央政府和中央銀行債權(quán)、同業(yè)資產(chǎn)及個(gè)人和企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重體系的諸多調(diào)整也讓銀行松了一口氣。

“如期放松。”中金公司最新研報(bào)點(diǎn)評(píng)一針見血，“靜態(tài)測(cè)算，對(duì)上市銀行資本充足率的影響由6月份內(nèi)部征求意見稿的2個(gè)百分點(diǎn)降至1.3個(gè)百分點(diǎn)左右?！?/p>

若上述資本管理辦法最終成行，將會(huì)對(duì)商業(yè)銀行日漸脆弱的資本充足率造成多大沖擊？

8月16日，接近監(jiān)管層的人士向記者透露，銀監(jiān)會(huì)內(nèi)部曾進(jìn)行過相關(guān)測(cè)試，結(jié)果顯示，若巴塞爾協(xié)議Ⅲ在中國(guó)成行，實(shí)施初期國(guó)內(nèi)主要商業(yè)銀行的資本充足率會(huì)平均下降1.09個(gè)百分點(diǎn)，“最低值是0.78個(gè)百分點(diǎn)，最高值是1.43個(gè)百分點(diǎn)，其他大部分在此區(qū)間之間?！?/p>

據(jù)此，銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為短期內(nèi)不會(huì)對(duì)商業(yè)銀行資本充足率產(chǎn)生大的影響，而1.09個(gè)百分點(diǎn)也大大低于國(guó)際大銀行2個(gè)百分點(diǎn)的水平。

5月份相關(guān)征求意見稿出爐之時(shí)，銀行業(yè)沸騰一片，市場(chǎng)認(rèn)為此舉將會(huì)對(duì)商業(yè)銀行資本充足率產(chǎn)生較大影響，上市銀行再融資傳聞席卷A股，銀行股“跌跌不休”，估值創(chuàng)新低。

最終出爐的征求意見稿，監(jiān)管如期放寬。15日，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，資本管理辦法制定過程中確立了幾大原則，其一便是注重穩(wěn)健性和可操作性，“要制定一套監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，不應(yīng)該對(duì)目前銀行經(jīng)營(yíng)管理造成非常大的沖擊，須考慮到新規(guī)本身可平穩(wěn)實(shí)施……”

因行而異

6月份，內(nèi)部征求意見稿出爐時(shí)，某股份制銀行高層曾向本報(bào)透露，不少銀行內(nèi)部測(cè)評(píng)結(jié)果顯示，銀行資本充足率將至少下降1-2個(gè)百分點(diǎn)左右，要求放松資本要求的聲音一度甚囂塵上。

不過，銀監(jiān)會(huì)新規(guī)的真正精神在于“適度從嚴(yán)，因行而異?！?/p>

銀監(jiān)會(huì)內(nèi)部人士透露，在定義資本時(shí)，銀監(jiān)會(huì)要求在巴塞爾協(xié)議Ⅲ統(tǒng)一規(guī)定的基礎(chǔ)上，調(diào)整超額貸款損失準(zhǔn)備金等處理辦法，體現(xiàn)適度從嚴(yán)原則；同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)考慮到國(guó)內(nèi)銀行現(xiàn)階段的特殊風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)所有銀行采取非一刀切的方案。

“第一支柱是必須過硬的，對(duì)比其他國(guó)家銀行不能低，也未必要比別人好很多，但對(duì)于第二支柱以及過渡期合理安排上則體現(xiàn)了因行而異的特點(diǎn)。”具體體現(xiàn)在：對(duì)于系統(tǒng)性銀行達(dá)標(biāo)要求上，銀監(jiān)會(huì)最終同意“原則上”要求2013年底達(dá)標(biāo)。上述監(jiān)管人士透露，“如果由于客觀原因造成個(gè)別銀行有困難的，也可推遲至2015年底，再寬限兩年沒什么問題；其他非系統(tǒng)重要性銀行要求在2016年底前達(dá)標(biāo)，個(gè)別銀行，類似農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)可以延遲到2018年底達(dá)標(biāo)?！?/p>

同時(shí)，對(duì)不確定性最大的操作性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，銀監(jiān)會(huì)給予了5年過渡期，且內(nèi)部稿規(guī)定在基本指標(biāo)法下計(jì)算參數(shù)為15%，公開稿修訂為2012年起分5年逐步達(dá)標(biāo)，2012年參數(shù)設(shè)定為10%，此后每年增加2%，到2016年過渡期結(jié)束時(shí)為18%。

中金公司認(rèn)為，若按照10%的參數(shù)測(cè)算，對(duì)上市銀行核心資本充足率的影響將從原來的59bp降至41bp。

銀監(jiān)會(huì)除調(diào)整按揭貸款、中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重外，同業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重也較前一份版本做出較大調(diào)整，內(nèi)部稿規(guī)定將對(duì)我國(guó)其他商業(yè)銀行債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重從20%提高至50%，其中原始期限三個(gè)月以內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重從0提高到20%；公開稿統(tǒng)一修訂為25%，不再區(qū)分期限。

國(guó)信證券認(rèn)為，上述同業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)整，即使按較大的調(diào)整來計(jì)算，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)(RWA)也只下降了2573億，僅為上市銀行全部RWA 3.57萬億水平的1%不到，對(duì)于資本充足率的影響不大。

懸念仍留

不過，最新出爐的征求意見稿，仍然給銀監(jiān)會(huì)留下了不少自由裁量的空間。

其中，征求意見稿新增第二支柱資本監(jiān)管要求的內(nèi)容作為資本監(jiān)管的第四個(gè)層次，恰恰為未來再融資留下較大懸念。

此前，銀監(jiān)會(huì)曾醞釀將“鐵路、公路、基礎(chǔ)設(shè)施”相關(guān)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重進(jìn)行調(diào)整，其中，基礎(chǔ)設(shè)施類貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重由100%提高到110%，房地產(chǎn)貸款由100%提高到150%，地方融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%-300%。

此番銀監(jiān)會(huì)并沒有做出詳細(xì)規(guī)定，只提到銀監(jiān)會(huì)有權(quán)對(duì)三類資產(chǎn)提高資本要求：一，根據(jù)現(xiàn)金流覆蓋比例、區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)差異，確定地方政府融資平臺(tái)企業(yè)貸款的資本要求；二，通過期限調(diào)整因子，確定中長(zhǎng)期貸款監(jiān)管的資本要求；三，針對(duì)行業(yè)貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)狀況，確定部分行業(yè)的貸款資本要求。

銀監(jiān)會(huì)內(nèi)部人士向本報(bào)記者透露，對(duì)鐵、公、基以及平臺(tái)貸款等債務(wù)資本金的權(quán)重調(diào)整，須放在第二支柱里面。這也許會(huì)對(duì)銀行造成較大沖擊。

中金公司測(cè)算顯示，若考慮五年期以上貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的調(diào)整，即五年期以上公司貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，從100%提高至115%，30年期公司貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重從100%提高至300%，則部分銀行在2012年底前將面臨再融資壓力，靜態(tài)測(cè)算顯示資本缺口約為3000億元，若考慮融資后預(yù)留0.5%的資本緩沖，則再融資規(guī)模合計(jì)為5000億元左右，其中五大行，興業(yè)、深發(fā)展和浦發(fā)銀行都將面臨融資壓力。