增持篇

房地產(chǎn)等三行業(yè)是社保香餑餑

從2011年已公布的前三季度社?；鸪謧}(cāng)股中，可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)、電子、機(jī)械設(shè)備成為社保第三季度增持幅度最大的前三名。低估值和政策預(yù)期成為房地產(chǎn)和機(jī)械設(shè)備增持的主要原因，爆發(fā)式的發(fā)展以及需求的增長(zhǎng)則成為了電子行業(yè)增持的主要因素。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心和WID統(tǒng)計(jì)顯示，從2011年已公布的前三季度社?；鸪謧}(cāng)股來(lái)看，在社?；鸱謩e持倉(cāng)22個(gè)行業(yè)，共計(jì)316只個(gè)股中，第三季度持倉(cāng)比例最大的行業(yè)分別為交通運(yùn)輸業(yè)49153.53萬(wàn)股；房地產(chǎn)業(yè)共計(jì)持倉(cāng)40498.63萬(wàn)股；機(jī)械設(shè)備共計(jì)持倉(cāng)22854.19萬(wàn)股；交通設(shè)備共計(jì)持倉(cāng)22517.64萬(wàn)股；公用事業(yè)共計(jì)持倉(cāng)18290.08萬(wàn)股。

首先，第三季度增幅最大行業(yè)首位的是房地產(chǎn)業(yè)。

統(tǒng)計(jì)顯示，第三季度持有13只個(gè)股，總計(jì)為40498.63萬(wàn)股，第二季度持有7只個(gè)股，總計(jì)為18239.95萬(wàn)股，增長(zhǎng)幅度達(dá)122.03%；第一季度僅持1只個(gè)股，總計(jì)為1506.57萬(wàn)股，第二季度較第一季度增長(zhǎng)幅度為110.07%。

對(duì)于2011年的房地產(chǎn)行業(yè)，可謂是調(diào)控不止，寒意不斷。為何社保基金會(huì)逆市增持該行業(yè)呢？近期，多家券商在近期的投資報(bào)告中給予房地產(chǎn)行業(yè)“增持”或“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。主要原因在于，市場(chǎng)普遍認(rèn)為樓市嚴(yán)厲的調(diào)控政策總體上將仍將延續(xù)，但隨著住建部對(duì)住房剛性需求的溫和表述，以及房地產(chǎn)股票估值下降等因素的出現(xiàn)，房地產(chǎn)板塊投資機(jī)會(huì)開(kāi)始逐漸受到市場(chǎng)關(guān)注。

海通證券表示，近期住建部官員本次表態(tài)與此前中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的內(nèi)容基本一致，但是增加了對(duì)信貸方式的表述，因此預(yù)計(jì)穩(wěn)定釋放合理剛需將有望成為后期政策新動(dòng)向。

從近期走勢(shì)和行業(yè)板塊估值來(lái)看，東方證券數(shù)據(jù)顯示，目前房地產(chǎn)行業(yè)重點(diǎn)公司2011年市盈率約9倍，2012年市盈率僅6.5倍，從政策預(yù)期和估值兩個(gè)角度來(lái)講，業(yè)績(jī)確定、低估值的一二線龍頭地產(chǎn)股已受到多家機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

其次，第三季度較第二季度大幅增倉(cāng)的行業(yè)為電子業(yè)。

統(tǒng)計(jì)顯示，第三季度持有22只個(gè)股，總計(jì)9268.3萬(wàn)股，第二季度持有11只個(gè)股，總計(jì)為4740萬(wàn)股，增長(zhǎng)幅度達(dá)95.54%；第一季度持股有6只個(gè)股數(shù)為1268.63萬(wàn)股，第二季度較第一季度增長(zhǎng)幅度為273.63%。

在2011年里，發(fā)展迅猛的行業(yè)之一無(wú)疑是電子行業(yè)。智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈及安防、POS機(jī)終端、智能電表芯片等市場(chǎng)的剛性需求，使得其相關(guān)公司增長(zhǎng)確定性較高,業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)這將是2012年上半年值得重點(diǎn)關(guān)注的品種。

2012年主要電子產(chǎn)品增速好于2011年，不過(guò)整體仍屬溫和增長(zhǎng)。申銀萬(wàn)國(guó)表示，電子行業(yè)需求溫和增長(zhǎng)，高增長(zhǎng)源自創(chuàng)新。在低價(jià)智能手機(jī)和平板電腦應(yīng)用的推動(dòng)下，本土電子制造行業(yè)將會(huì)在2012年繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。觸控產(chǎn)業(yè)行業(yè)景氣將回歸正常，2012年價(jià)跌量增將是主題。

與此同時(shí)，國(guó)信證券表示，2011年電子元器件行業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率(整體法)為29.82倍。2012年預(yù)測(cè)動(dòng)態(tài)市盈率為16.37倍,估值處于歷史相對(duì)低。

第三，第三季度較第二季度大幅增倉(cāng)的行業(yè)為機(jī)械設(shè)備。

統(tǒng)計(jì)顯示，第三季度持有45只個(gè)股，總計(jì)22854.19萬(wàn)股，第二季度持有24只個(gè)股，總計(jì)為12789.04萬(wàn)股，增長(zhǎng)幅度達(dá)78.7%；第一季度持股有20只個(gè)股數(shù)為8528.16萬(wàn)股，第二季度較第一季度增長(zhǎng)幅度為49.96%。

機(jī)械設(shè)備板塊自2006年起出現(xiàn)了整體復(fù)蘇，這主要得益于銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)都獲得了大幅增長(zhǎng)。回顧過(guò)去10多年工程行業(yè)的發(fā)展，它與固定資產(chǎn)投資有高度的相關(guān)性。因此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著2011年“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局，機(jī)械行業(yè)的整體向好主要得益于固定資產(chǎn)投資。

海通證券分析認(rèn)為，機(jī)械行業(yè)處于為其他行業(yè)服務(wù)的中間位置，子板塊差異化較大，其發(fā)展和財(cái)務(wù)表現(xiàn)必然呈現(xiàn)多樣性和復(fù)雜性；從一個(gè)長(zhǎng)的時(shí)間周期來(lái)看，關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件及基礎(chǔ)制造裝備、船舶和海洋工程裝備、軌道交通裝備、民用飛機(jī)、民用航空、節(jié)能環(huán)保和安全生產(chǎn)裝備、能源裝備和國(guó)防科技工業(yè)軍民融合發(fā)展值得關(guān)注。