A股市場(chǎng)對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金入市的預(yù)期似乎又有所回升。自去年12月以來(lái)，證監(jiān)會(huì)和全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)對(duì)推動(dòng)養(yǎng)老金入市都有提及。今年1月20日，人力資源和社會(huì)保障部稱，養(yǎng)老金暫無(wú)入市計(jì)劃，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的舉措一定要經(jīng)過人社部的審核同意。養(yǎng)老金入市問題變得愈加撲朔迷離，在各種理由博弈的背后，作為養(yǎng)老金最終的支取人，他們?cè)诒磉_(dá)著一個(gè)疑問：“我的養(yǎng)老金誰(shuí)做主？”

高年均收益率有賴于大行情

來(lái)自人力資源和社會(huì)保障部的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余1.92萬(wàn)億元。按照國(guó)務(wù)院相關(guān)規(guī)定，只有存入銀行和購(gòu)買國(guó)債兩種投資渠道，專家測(cè)算稱，過去10年養(yǎng)老金投資收益不足2%，低于同期的通脹率。

力挺入市者常常會(huì)用到這一組數(shù)字：截至2010年，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)管理的社保儲(chǔ)備基金年均投資收益率高達(dá)9.17%，跑贏同期通貨膨脹率。

但記者查閱全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)提供的2001年到2010年的《全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)基金年度報(bào)告》發(fā)現(xiàn)，9.17%的年均投資收益并不是一個(gè)穩(wěn)健的增長(zhǎng)，在最初的3年里，社?；鸬氖找婢鶠槌^3%，在股市牛熊急轉(zhuǎn)的2008年，社?；鹗找嬉岔槃?shì)而下，虧了6.79%。而最為景氣的3年，2006年、2007年和2009年，雖然社?；鸬氖找媛式o出了29.01%、43.19%和16.12%的成績(jī)，但不可忽視的是，這3年的上證指數(shù)分別漲了130%、97%和80%。

因此，雖然社保基金的年均收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于基本養(yǎng)老金，但也依賴了中國(guó)股市的大行情，而當(dāng)下中國(guó)股市的“圈錢”頑疾與基本養(yǎng)老金安全性之間的矛盾就顯得尤為突出，在這種狀況下讓入市的養(yǎng)老金只賺不賠，無(wú)異于天方夜譚。

股市準(zhǔn)備好了么？

另一方面，對(duì)于養(yǎng)老金入市的問題，中國(guó)的股市準(zhǔn)備好了么？

統(tǒng)計(jì)顯示，截至2011年12月22日，A股總市值較年初銳減50837.79億元，A股流通市值銳減28866.94億元，如果將其平攤至滬深兩市的每個(gè)有效賬戶上，平均每戶虧損4.2萬(wàn)元。

與之相異的是，在熊市中，卻催生了一批“新貴”。數(shù)據(jù)顯示，2011年A股千富榜中，有496名來(lái)自中小板，225名來(lái)自創(chuàng)業(yè)板，279名來(lái)自滬深兩市主板。其中，創(chuàng)業(yè)板富豪最集中，平均每家創(chuàng)業(yè)板公司制造0.8個(gè)富豪，創(chuàng)業(yè)板成了“創(chuàng)富板”。從時(shí)間來(lái)看，2008年以來(lái)是A股市場(chǎng)富豪井噴期，1000名上榜富豪中，173名來(lái)自2001年前上市的企業(yè)，74名來(lái)自2002—2005年上市的企業(yè)，87名來(lái)自2006—2007年上市的企業(yè)，其余666名來(lái)自2008年以來(lái)上市的企業(yè)。

知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀撰文指出，中國(guó)證券市場(chǎng)丑聞?lì)l頻，最大的丑聞來(lái)自于大熊市中的財(cái)富集聚效應(yīng)，以人們的養(yǎng)老金與住房保障金投入這樣的市場(chǎng)，無(wú)異羊入虎口。在美國(guó)，繳納養(yǎng)老金的人擁有自主選擇權(quán)，可以選擇安全投資。一旦強(qiáng)迫入市，虧損時(shí)有關(guān)方面就必須盡到賠償之責(zé)。