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鳳凰衛(wèi)視4月9日《股市風(fēng)向標(biāo)》節(jié)目播出“桂浩明：人民幣升值預(yù)期打開市場想象空間”，以下為文字實(shí)錄：

簡福疆：這個(gè)星期影響最大的其實(shí)就是人民幣的匯率問題，那么特別是美國財(cái)長蓋特納昨天在北京和國務(wù)院的副總理王岐山會(huì)面之后，大家預(yù)期說可能會(huì)談到人民幣的匯率問題，不過會(huì)面之后，官方并沒有透露說到底有沒有談到人民幣匯率的訊息，不過外界揣測說雙方可能已經(jīng)達(dá)成了默契，中方將會(huì)允許人民幣升值。

那今天我們看到人民幣兌換美元的現(xiàn)貨價(jià)在尾盤已經(jīng)升到了6.8231，再度刷新了去年10月份以來的新高。不過現(xiàn)在大部分人看法就是說人民幣就算它升值，這個(gè)幅度也不會(huì)太大，所以你怎么看？就是說人民幣的升值預(yù)期內(nèi)，已經(jīng)使得相關(guān)的股份，譬如說像航空、造紙，或者是原材料等股已經(jīng)有一定的升幅，投資者接下來是不是還可以繼續(xù)壓住在人民幣升值受益的板塊上？

桂浩明：第一我覺得人民幣的升值將是一個(gè)長期，但同時(shí)也是一個(gè)緩慢的過程，中國要真正的實(shí)現(xiàn)利率的完全自由化，恐怕還有一個(gè)過程，我們現(xiàn)在還是有一個(gè)管理的浮動(dòng)匯率，實(shí)際上是依據(jù)這個(gè)市場情況，以及供需關(guān)系來尋找到一個(gè)平衡點(diǎn)，上一次匯改基本上堅(jiān)持這樣的策略。

但是到了2008年的時(shí)候，由于國際金融危機(jī)的沖擊，中國又開始對匯率政策有一些微調(diào)，主要還是恢復(fù)到采取盯住美元的戰(zhàn)略，也就一年多人民幣的匯率走勢相對比較僵硬，和美元的大盤，在6.82到6.83這樣一個(gè)非常小的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，全年幾乎是一條水平線。

這種狀況在金融危機(jī)得到緩解以后，恐怕也確實(shí)受到了一些不同的看法，現(xiàn)在來看，對人民幣認(rèn)為匯率有高估的，也有認(rèn)為低估的，這種爭議很大。但是從長遠(yuǎn)來看，由于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快，中國人民幣的地位也在上升，所以升值我們覺得是一個(gè)未來長期的趨勢。

但是考慮到實(shí)際的承受，速度也不會(huì)特別快。過去日本快速升值，結(jié)果對日本的經(jīng)濟(jì)來說，實(shí)際上后來還是帶來了很大的傷害，那么從現(xiàn)在來看，一些股票已經(jīng)對此作出了一個(gè)積極的反映，那我認(rèn)為從反映來看，還比較有限。為什么這樣說呢？第一現(xiàn)在大家在講人民幣升值，實(shí)際上都是在揣測，但是如果說真的升值，我覺得不管是升多少，或者浮動(dòng)任意的擴(kuò)大。因?yàn)楝F(xiàn)在問題在于，大家本來認(rèn)為人民幣現(xiàn)在這個(gè)就是盯著不動(dòng)了，那么從不動(dòng)又開始到重新動(dòng)，這是一個(gè)很大的變化。

當(dāng)年人民幣匯改以后，它一次就升了2%，然后就慢慢的往上，最后升了百分之十幾，首先是打開了想象的空間，有了這種想象空間以后，我覺得一些受益的板塊可能在不同程度上依據(jù)它的一個(gè)實(shí)際狀況，陸陸續(xù)續(xù)都會(huì)有所表現(xiàn)。

我覺得在股市當(dāng)中，這種走勢，通過股市這樣一種特殊的市場環(huán)境，又會(huì)把這種效應(yīng)得到相應(yīng)的放大。

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