鳳凰衛(wèi)視12月2日《股市風(fēng)向標(biāo)》節(jié)目播出“桂浩明：房企面臨融資難 樓市嚴(yán)冬未見(jiàn)轉(zhuǎn)機(jī)”，以下為文字實(shí)錄：

簡(jiǎn)福疆：中國(guó)證券報(bào)今天報(bào)道說(shuō)，截至11月底四大國(guó)有銀行新增貸款只有1400多億，預(yù)計(jì)金融機(jī)構(gòu)全月新增貸款是250千億元左右，低于市場(chǎng)預(yù)期的6000億。報(bào)道更說(shuō)人行釋放流動(dòng)性，但是在資本充值率還有存貸比的限制下，信貸的活水很難輸往經(jīng)濟(jì)實(shí)體，但是一般認(rèn)為釋放流動(dòng)性，可以緩解中小型銀行日漸削弱的信貸能力，所以我們看到今天股份制的銀行仍然是翻紅的，這是不是表示政策比較利好一些中小型銀行股？

桂浩明：應(yīng)該就是這樣，現(xiàn)在中小型的股份制商業(yè)銀行，它的整個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)局當(dāng)中，相對(duì)要比四大行相對(duì)比較弱勢(shì)的地位，他們的吸收能力不如國(guó)有銀行那樣強(qiáng)，包括像存款準(zhǔn)備金率等等都會(huì)對(duì)它構(gòu)成制約，如果在這方面政策上的松動(dòng)，可能首先是有利于這些股份制商業(yè)銀行。

反過(guò)來(lái)我們也看到，上個(gè)月之所以信貸投放比較緩慢，除了有銀行體系內(nèi)升性的制度以外，也一個(gè)由于經(jīng)濟(jì)向下運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，這使得很多企業(yè)的求貸能力也就是在貸款的需求恐怕不那么旺盛，或者說(shuō)銀行對(duì)它們能否有效的償還債務(wù)也有一些擔(dān)心，這樣的一些因素就使得銀行的放貸即便有錢(qián)，恐怕也不敢隨意的放，這也表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)在這里確實(shí)是遇到了一個(gè)發(fā)展上的困境。

簡(jiǎn)福疆：但另外我們看到人行在網(wǎng)站上面發(fā)表一篇報(bào)告說(shuō)，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資跟貸款增速雙雙回落，房?jī)r(jià)現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了端倪，他認(rèn)為銀行應(yīng)該可以承受房?jī)r(jià)下跌3成的沖擊，但是要關(guān)注房?jī)r(jià)下跌引發(fā)的這種恐慌性的拋售?，F(xiàn)在市場(chǎng)也憧憬說(shuō)，增加的流動(dòng)性往往會(huì)流到回報(bào)率比較高的房地產(chǎn)領(lǐng)域，特別是房地產(chǎn)商面臨資金鏈緊張的情勢(shì)之下，地產(chǎn)股會(huì)不會(huì)因此受惠呢？

桂浩明：我想這種可能性幾乎不存在，應(yīng)該說(shuō)現(xiàn)代第一，銀行的信貸還非常的緊張，他還沒(méi)有能力足夠大規(guī)模的往外放貸，現(xiàn)在降0.5個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)就是放了3700億元，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，規(guī)模是非常有限的。

其次應(yīng)該說(shuō)現(xiàn)在嚴(yán)格控制下房地產(chǎn)企業(yè)貸款，房地產(chǎn)企業(yè)直接融資無(wú)門(mén)，間接融資阻力也很大，在通過(guò)信托融資，利率高達(dá)20%，在這種情況下，商業(yè)銀行是否敢于或者大膽的向這些房地產(chǎn)商投放貸款，特別是投放增量貸款，我覺(jué)得是值得懷疑的。

恐怕在目前這樣一個(gè)政策導(dǎo)向以及窗口指導(dǎo)下，商業(yè)銀行寧愿少占不少，也不敢大量的向房地產(chǎn)投放資金，所以信貸松動(dòng)當(dāng)然對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)有好處，房地產(chǎn)也不能說(shuō)不受益，但是這些信貸增加，恐怕我估計(jì)不會(huì)流到房地產(chǎn)上，也就是說(shuō)房地產(chǎn)的嚴(yán)冬還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有開(kāi)始，還沒(méi)有遠(yuǎn)遠(yuǎn)到出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的時(shí)間。