新年伊始，江蘇維爾利環(huán)?？萍脊煞萦邢薰韭氏汝J關(guān)IPO。作為2011年第一家上會(huì)的創(chuàng)業(yè)板公司，維爾利受到了市場(chǎng)關(guān)于其主承銷商創(chuàng)投突擊入股等諸多質(zhì)疑。[網(wǎng)友評(píng)論]
創(chuàng)業(yè)板首只環(huán)保股江蘇維爾利環(huán)保科技股份有限公司(下稱“維爾利”)終于在1月6日順利過(guò)會(huì)。它是國(guó)信證券又一單“保薦+直投”項(xiàng)目。創(chuàng)投股東成群是維爾利一大特色，維爾利只有五個(gè)股東，五個(gè)都是創(chuàng)投，控股股東是常州德澤。[詳細(xì)]
早在2007年，維爾利的實(shí)際控制人李月中就曾經(jīng)以“回購(gòu)”股權(quán)的承諾吸引風(fēng)投，這也為其后來(lái)與風(fēng)投的對(duì)賭埋下了伏筆。而維爾利在招股書上的如實(shí)披露，也再次將準(zhǔn)上市公司與PE的灰色對(duì)賭問(wèn)題推出水面。[詳細(xì)]
作為2011年首家在創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委過(guò)會(huì)的企業(yè)，從其招股說(shuō)明書及相關(guān)文件披露的情況看，包括主承旗下直投公司在內(nèi)的3家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，在維爾利完成股改準(zhǔn)備IPO的時(shí)刻突擊入股，其中2家創(chuàng)投入股時(shí)還未“滿月”。其中，國(guó)信弘盛是維爾利上市保薦機(jī)構(gòu)國(guó)信證券旗下的直投公司，華澳創(chuàng)投在入股維爾利前9天才成立，華成創(chuàng)東方入股時(shí)成立不足1個(gè)月。[詳細(xì)]
在增資入股時(shí)，中風(fēng)投與維爾利有限還達(dá)成了幾項(xiàng)對(duì)賭協(xié)議，其中包括2009年決議改制為股份有限公司；如果維爾利有限自2008年1月1日至改制基準(zhǔn)日期間，完成的累計(jì)經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)合計(jì)高于2000萬(wàn)元，2008年度完成的經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)不低于1000萬(wàn)元，中風(fēng)投向常州德澤無(wú)償轉(zhuǎn)讓其所持維爾利有限總股本2%的股權(quán)等。[詳細(xì)]
維爾利成立以來(lái)共承接了38個(gè)滲濾液處理項(xiàng)目和3個(gè)污水處理項(xiàng)目。為了解維爾利承接項(xiàng)目進(jìn)展情況，記者實(shí)地調(diào)查了維爾利在位于廣州的李坑和興豐兩個(gè)項(xiàng)目。興豐項(xiàng)目表現(xiàn)非常搶眼，2010年上半年該項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入占當(dāng)期總營(yíng)業(yè)收入的31%。李坑項(xiàng)目是處理廣州李坑生活垃圾焚燒發(fā)電廠的滲濾液，興豐項(xiàng)目主要處理廣州興豐生活垃圾填埋場(chǎng)的滲濾液。這兩家垃圾廠都是由法資公司威立雅承包經(jīng)營(yíng)。[詳細(xì)]
2007年8月，由李月中等維爾利環(huán)境工程(常州)有限公司(以下簡(jiǎn)稱維爾利有限，維爾利的前身)高管控制的常州德澤實(shí)業(yè)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱常州德澤)，以600萬(wàn)元人民幣的代價(jià)，獲得了維爾利有限的全部股權(quán)。[詳細(xì)]
在2007年、2008年間，兩家公司發(fā)生多筆資金往來(lái)，兩年度累計(jì)發(fā)生額為1704.38萬(wàn)元，各月末資金往來(lái)余額在600至875萬(wàn)元之間。[詳細(xì)]
常州德澤用以歸還維爾利有限的資金，并非自身出資，而是2008年12月份向非關(guān)聯(lián)方常州聯(lián)合鍋爐借得的800萬(wàn)元資金。[詳細(xì)]
| 財(cái)務(wù)指標(biāo) | 2010 年1-6 月 | 2009 年度 | 2008 年度 | 2007 年度 |
| 流動(dòng)比率（倍） | 1.8 | 1.74 | 1.64 | 1.45 |
| 速動(dòng)比率（倍） | 1.53 | 1.5 | 1.42 | 1.17 |
| 資產(chǎn)負(fù)債率（母公司） （%） |
47.35 | 49.17 | 52.21 | 64.94 |
| 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 （次/年） |
1.2 | 2.69 | 2.92 | 3.38 |
| 存貨周轉(zhuǎn)率 （次/年） |
2.1 | 4.73 | 4.44 | 4.20 |
| 利息保障倍數(shù)（倍） | 14.77 | 19.02 | 15.83 | 16.86 |
| 每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 （元） |
-0.57 | 0.32 | 0.38 | 0.81 |
| 每股凈現(xiàn)金流量 （元） |
-0.33 | 0.13 | 0.45 | 0.67 |
| 基本每股收益 （元/股） |
0.34 | 0.53 | 0.52 | 0.50 |
| 歸屬于母公司所有者的每股凈資產(chǎn)（元） | 3.09 | 2.8 | 2.31 | 1.69 |
| 項(xiàng)目(單位：萬(wàn)元) | 2010 年1-6 月 | 2009 年度 | 2008 年度 | 2007 年度 |
| 營(yíng)業(yè)收入 | 9,141.83 | 11,164.94 | 4,939.82 | 1,441.93 |
| 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) | 2,301.96 | 3,148.97 | 1,650.70 | 79.69 |
| 利潤(rùn)總額 | 2,391.16 | 3,136.55 | 1,645.59 | 77.47 |
| 凈利潤(rùn) | 1,987.95 | 2,649.37 | 1,222.65 | 42.84 |
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專題制作：李中元
