一般而言鎖定的關(guān)鍵人也就一兩個(gè)，比如方風(fēng)雷之于厚樸、沈南鵬之于紅杉中國(guó)等等。就我所知，中信產(chǎn)業(yè)基金新募集的美元基金中鎖定的關(guān)鍵人也只有劉樂飛一個(gè)，而這只基金有一個(gè)七八個(gè)人的核心管理團(tuán)隊(duì)。

《21世紀(jì)》：倘若被鎖定的關(guān)鍵人離開，其離開的時(shí)間點(diǎn)、團(tuán)隊(duì)是否有儲(chǔ)備人才是否會(huì)影響LP對(duì)GP的重新評(píng)估？

阿施勒：GP團(tuán)隊(duì)發(fā)生的任何變動(dòng)都會(huì)影響LP對(duì)其的判斷，這種判斷是積極的還是消極的則要取決于這種變化所對(duì)應(yīng)的環(huán)境以及必要性。而這個(gè)特定GP團(tuán)隊(duì)所面對(duì)的任務(wù)則是要重新獲取投資人的信任。這種信任的回歸則建立在基金可以維持原有的回報(bào)率；而基金在引進(jìn)新投資人時(shí)，其選擇、評(píng)估和激勵(lì)的所有細(xì)節(jié)都要盡可能和LP溝通或者對(duì)基金的顧問委員會(huì)保持透明。

李壽雙：事實(shí)上在基金存續(xù)期的任何時(shí)間點(diǎn)，被鎖定的關(guān)鍵人離開都是不恰當(dāng)?shù)?。因?yàn)榧词够鹨呀?jīng)處在退出期，這個(gè)關(guān)鍵人在其中也被要求起重要作用，而其離開可能導(dǎo)致基金回報(bào)率的波動(dòng)。因此倘若考慮到基金存續(xù)期可能會(huì)離開，那么最好在基金募集的一開始就不要加入。

而對(duì)于正規(guī)運(yùn)作的基金而言，組建專業(yè)的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)與LP的日常溝通也非常重要。市場(chǎng)上也不乏一些基金，合伙人會(huì)把一些有錢的家族或者民營(yíng)企業(yè)家作為L(zhǎng)P引入基金，而其與LP的溝通也限于這些合伙人。這樣倘若對(duì)接的合伙人離職，就會(huì)使LP、GP都非常被動(dòng)。