達(dá)華智能:實(shí)實(shí)在在的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用,看得見的市場需求

投資要點(diǎn):

RFID市場需求廣泛,行業(yè)前景看好。公司主要生產(chǎn)非接觸IC卡和電子標(biāo)簽,其中高頻卡銷售占比超50%。公司涉足領(lǐng)域不斷出現(xiàn)新興應(yīng)用刺激市場需求。預(yù)計(jì)公司能受益于未來電子票證、防偽標(biāo)簽,不停車收費(fèi)等應(yīng)用的全面普及。

研發(fā)能力較強(qiáng),注重產(chǎn)業(yè)鏈延伸。公司自行完成IC封裝和天線制造等工序,有能力研制非標(biāo)準(zhǔn)IC卡和電子標(biāo)簽。公司也涉及系統(tǒng)集成,對一些客戶可提供一站式解決方案。

堅(jiān)持市場化策略,看好“民用”市場的增長。得益于市場化競爭,公司具有產(chǎn)品型號全面和低價的競爭優(yōu)勢。公司充分挖掘非政府主導(dǎo)的RFID市場,非接觸式IC卡市占率近20%,銷量超第二名三倍以上。公司產(chǎn)能和渠道保證公司能跟隨RFID市場的增長。同時公司也積極爭取政府項(xiàng)目。

2009~2010年度增長緩慢,主要受制于產(chǎn)能。公司營業(yè)收入和利潤在2008年分別增長了63.58%和90.87%,之后連續(xù)兩年維持個位數(shù)增長率。預(yù)計(jì)在新產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)之前公司增長仍然有限。

募投項(xiàng)目用于非接觸IC卡和電子標(biāo)簽產(chǎn)能擴(kuò)大,增長率達(dá)130%。預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后公司新增IC卡產(chǎn)能1億張,電子標(biāo)簽7000千萬張,屆時總產(chǎn)能將達(dá)3億張。

預(yù)計(jì)2011年EPS0.49元?？紤]到公司所處行業(yè)高增長性以及公司新增產(chǎn)能在2012年釋放,我們認(rèn)為公司股價合理區(qū)間為23.52-25.97元,對應(yīng)2011年48-53倍PE。（東北證券）

遠(yuǎn)望谷：最純粹的RFID概念股

利用無所不在的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)所建立起來的物聯(lián)網(wǎng)，其中非常重要的技術(shù)是RFID電子標(biāo)簽技術(shù)，以快速讀寫、長期跟蹤管理，是最有發(fā)展前途的信息技術(shù)之一。

統(tǒng)計(jì)顯示，2001年至2005年全球RFID總開支的年復(fù)合增長率為37.3%。據(jù)預(yù)測，未來還將迎來爆發(fā)性增長，至2010年年復(fù)合增長率將達(dá)46%。在中國年復(fù)合增長率大約可以達(dá)到65.6%。

2003年，美國國防部力推RFID技術(shù)時，使之為世界所知時，中國已有一家公司，將RFID技術(shù)應(yīng)用于鐵路產(chǎn)業(yè)已整整10年，這家公司就是遠(yuǎn)望谷。

遠(yuǎn)望谷在鐵路RFID市場份額過半，具自主研發(fā)優(yōu)勢和寡頭壟斷優(yōu)勢，為開拓RFID的其他領(lǐng)域奠定了基礎(chǔ)。目前，遠(yuǎn)望谷進(jìn)入煙草RFID產(chǎn)業(yè)，還有軍事運(yùn)用和圖書館技術(shù)，以及物流供應(yīng)鏈。從二級市場來看，遠(yuǎn)望谷量價配合較好，有效突破雙底圖形，后市有望突破。

新大陸：二維碼識別

新大陸是國內(nèi)唯一掌握二維碼核心技術(shù)的廠商、技術(shù)達(dá)國際先進(jìn)水平。做為行業(yè)老大，新大陸的POS業(yè)務(wù)，稅控機(jī)業(yè)務(wù)等都潛力巨大。公司還是唯一擁有“3G瓶頸技術(shù)”的二維碼自動識別核心技術(shù)的企業(yè)。隨著我國二維碼應(yīng)用的逐步推廣和公司加大對國際業(yè)務(wù)的開拓，其自動識別業(yè)務(wù)將進(jìn)入快速增長期；是煙草零售終端系統(tǒng)唯一試點(diǎn)企業(yè)；在農(nóng)業(yè)部溯源系統(tǒng)建設(shè)涉及兩方面，自動識別終端系統(tǒng)和動植物溯源信息管理系統(tǒng)。

公司控股子公司上海翼碼信息與中國移動是排他性戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同開發(fā)與推廣基于二維碼的移動通訊電子回執(zhí)增值業(yè)務(wù)。廣發(fā)證券提高其投資評級為買入，12個月合理目標(biāo)為9.50元。

更多數(shù)據(jù),請?jiān)L問鳳凰網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)中心(http://app.www.laredo.cc/data/)

相關(guān)專題：

物聯(lián)網(wǎng)概念投資

【獨(dú)家稿件聲明】凡注明“鳳凰網(wǎng)財經(jīng)”來源之作品（文字、圖片、圖表或音視頻），未經(jīng)授權(quán)，任何媒體和個人不得全部或者部分轉(zhuǎn)載。如需轉(zhuǎn)載，請與鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道（010-84458352）聯(lián)系；經(jīng)許可后轉(zhuǎn)載務(wù)必請注明出處，違者本網(wǎng)將依法追究。

>>  熱點(diǎn)推薦：

村民送“最不作為”獎 強(qiáng)生再爆大規(guī)模召回 黑作坊茅房里造茅臺 澳第三城市遭洪水吞噬