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5.投資策略

我們根據(jù)不同的時間點，按短期(1-2年)、中期(2-5年)和長期(5年以上)分三個投資時間段，給出投資策略分別是：

短期(1-2年)：二維碼、RFID廠商和SIM卡企業(yè)。因為國內二維碼技術已經(jīng)達到國際水平，RFID的技術突破可能最快，從需求量上看標簽也是最大的，在物聯(lián)網(wǎng)導入期，二維碼、RFID廠商可以享受較好成長性。對SIM卡企業(yè)，由于RFID-SIM卡潛在需求大，且運營商推動手機支付的意愿較為強烈。

中期(2-5年)：系統(tǒng)集成企業(yè)。在物聯(lián)網(wǎng)導入期，應用多處于垂直行業(yè)應用，對系統(tǒng)集成的要求并不特別高，RFID廠商可以兼顧，在物聯(lián)網(wǎng)成長期，由于涉及技術和界面開始增多，專業(yè)的系統(tǒng)集成企業(yè)需求會突增。

長期(5年以上)：物聯(lián)網(wǎng)運營企業(yè)。物聯(lián)網(wǎng)運營商將有一個從無到有的過程，在導入期和成長期的前期，由于下游需求應用較為分散，物聯(lián)網(wǎng)運營企業(yè)的競爭力也難以辨別，投資風險較大，而在5年左右的時間后，子行業(yè)里具有較強競爭力的企業(yè)也可見端倪，投資風險降低。

6.關注二維碼、RFID和SIM卡供應商，布局系統(tǒng)集成商

在2010年，我們建議投資者關注二維碼、RFID和SIM卡供應商，布局系統(tǒng)集成商，特別是關注從設備商逐漸向系統(tǒng)集成商擴展的企業(yè)。主要關注標的有新大陸、東信和平、華工科技、長電科技、遠望谷和同方股份

6.1新大陸

新大陸的主營業(yè)務包含信息識別、電子支付和行業(yè)IT運營支撐三大板塊。

公司在信息識別領域目前已經(jīng)達到國際先進、國內絕對領先的水平。公司是目前國際上擁有二維碼核心技術的六家制造商之一(另五家分別是美國 Symbol、HHP、Metrologic、Intermec 和日本 Token)。在農(nóng)業(yè)部動物及產(chǎn)品可追溯體系建設領域的端末設備方面，公司市場份額達70%以上。在與中國移動形成聯(lián)盟的二維碼電子回執(zhí)業(yè)務的商業(yè)模式，屬國內首創(chuàng)，其業(yè)務正在全國范圍內迅猛發(fā)展。

公司在電子支付領域，公司位于POS機供應商三甲。在IT運營支撐領域，在福建省內電信行業(yè)和高速公路行業(yè)處于壟斷地位，并已成功拓展到外省。

6.2東信和平

東信和平主營為智能卡研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要集中在SIM卡、身份識別卡和金融卡。未來收益高單價的RF-SIM卡和金融卡的EMV遷移。

公司在中國移動SIM卡領域市場占有率最高，新進入印度市場。公司的SIM卡產(chǎn)品在中國移動的市場份額約為21%-22%，排名第一；在中國聯(lián)通和中國電信SIM卡領域市場占有率也在10%-15%左右。特別的是，公司的移動支付RF-SIM卡目前市場占有率約為70%-80%，RF-SIM卡目前只有東信和平和復旦微電子兩個供應商，產(chǎn)品單價在100元以上，是普通SIM卡單價的十幾二十倍，在中國移動大力推行移動支付的背景下，公司收入增長前景樂觀。公司新成立印度子公司，有望享受印度移動通信高速發(fā)展成果。

金融卡業(yè)務快速發(fā)展，EMV卡遷移上技術有優(yōu)勢。公司的金融卡業(yè)務近三年增長率均高于50%，且長期從事的芯片卡領域，公司在EMV卡上有技術優(yōu)勢，將受益于金融卡EMV遷移。

6.3華工科技

華工科技已確定四大主業(yè)，分別為：激光設備、光器件、敏感元器件和信息安全與防偽等四大業(yè)務。

公司RFID項目已中標國家工信部電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金招標項目。該項目由華工圖像牽頭，聯(lián)合華中科技大學和武漢生物制品研究所，通過研制開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權的激光全息電子標簽產(chǎn)品和RFID藥品防偽追溯系統(tǒng)，建設血液制品RFID防偽追溯應用示范工程，從而推動RFID藥品防偽追溯系統(tǒng)及防偽電子標簽產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化。

公司熱敏傳感器是國內絕對龍頭。公司熱敏傳感器主要用于空調，格力、美的是公司主要客戶，并已開始供貨海爾。公司在技術、性價比和規(guī)模上具有優(yōu)勢，在國內尚無競爭對手。公司產(chǎn)品在空調領域市場占有率較高，未來將陸續(xù)進行新應用領域新產(chǎn)品開發(fā)，比如汽車電子、廚房電器產(chǎn)品(涉及到溫度敏感的領域都是公司產(chǎn)品下游)等。公司的熱敏傳感器未來有望在智能產(chǎn)品物聯(lián)網(wǎng)感知層上取得較大市場份額。

6.4長電科技

長電科技主營業(yè)務產(chǎn)品包括集成電路封裝和分立器件，是國內領先的集成電路封裝企業(yè)，其集成電路、分立器件總量和各項技經(jīng)指標在國內內資企業(yè)中均排名第一。公司在近期將受益RF-SIM卡封裝的技術儲備，中長期將受益物聯(lián)網(wǎng)信息終端廣泛需求而帶動的芯片封裝需求。

6.5遠望谷

遠望谷是國內領先的RFID產(chǎn)品和解決方案供應商，1993年起就致力于RFID技術和產(chǎn)品研發(fā)，借助中國鐵路車號自動識別系統(tǒng)，開創(chuàng)了國內RFID產(chǎn)品規(guī)?；瘧玫南群?。公司在鐵路、煙草、軍事行業(yè)的RFID產(chǎn)品具有技術領先和市場先入優(yōu)勢，并為圖書及檔案管理、資產(chǎn)追蹤、物流及供應鏈、機動車輛、服裝、畜牧業(yè)等多個領域提供了高性能的RFID產(chǎn)品方案。

6.6同方股份

同方股本是國內上市公司中涉及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈最全的公司，有RFID標簽、智能建筑、物聯(lián)網(wǎng)軟件平臺。

目前，同方股份在能源環(huán)境、樓宇自控、光電照明、水處理、市政熱網(wǎng)、軌道交通等 M2M應用領域都處于國內領先或先進水平。同方旗下北京亞仕同方科技有限公司是一家集RFID電子標簽研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的高科技制造型企業(yè)，巨資引進全球最頂尖的RFID全自動生產(chǎn)線，全面采用國外先進生產(chǎn)工藝，其紙質RFID電子標簽相關產(chǎn)品的年產(chǎn)量超過2億張?？商峁┑漠a(chǎn)品包括RFID電子標簽成品、RFID票證成品、RFID紙質及PVCInlay等。

7.風險提示

物聯(lián)網(wǎng)要大規(guī)模應用尚需要較長時間，短期內對相關公司的業(yè)績提升可能不會有實質性的影響，并且在經(jīng)過三季度的爆炒后，板塊估值已高出大盤不少，估值水平有回落的可能。

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