若以今日年齡之計，部級高官王益55歲，亦官亦商肖時慶47歲，資本大鱷魏東44歲，如此壯年，依其根基、人脈，仕途與財運仍有可期。而實際的命運卻是，魏東自殺，王益、肖時慶分獲死緩。

2008年4月29日，在辦案人員到來之前，不堪“外力重負”的魏東選擇了在父母、妻子面前縱身躍下九樓自家陽臺。此前兩個月，魏東剛剛完成對國金證券股份有限公司(600109.SH，下稱國金證券)的借殼上市，同時代的資本大鱷接連毀滅，魏東的“涌金系”卻越來越“成功”，其友人認為他的凈資產(chǎn)已上百億元。

以魏東之死為拐點，這個高度依賴資本與人脈的系統(tǒng)，被迫走上另一條軌道：當年6月8日，時任國家開發(fā)銀行(下稱國開行)副行長、證監(jiān)會原副主席王益被專案組帶走調(diào)查；8月29日，“涌金系”干將、云南國際信托有限公司(下稱云南國投)董事長劉剛在首都機場被控制；2009年4月29日，時任銀河證券總裁、曾“兩進兩出”證監(jiān)會的肖時慶被調(diào)查；5月13日，王益在證監(jiān)會時期的秘書、國金證券董事長雷波被調(diào)查。

魏東自殺三年之后，2011年4月底，肖時慶因受賄和內(nèi)幕交易兩宗罪名，被河南省高級法院終審判處死緩。法院認定，肖受賄約1546萬元，內(nèi)幕交易獲利約1億元。而2010年4月底同判死緩的王益，被認定受賄約1190萬元。

王益與肖時慶的成長歷程，并無二致，普通的家族身世、勤奮刻苦的青年時代，人到中年卻利令智昏——王益39歲成為證監(jiān)會副主席(正廳級)，歷時五年精心編織能量場，在1999年轉任國開行副行長(副部級)；肖時慶早年在財政部下屬的中央財政管理干部學院任教，1996年經(jīng)王益之手作為重點人才調(diào)入證監(jiān)會，先后在上市監(jiān)管部、發(fā)行部、發(fā)行監(jiān)管部、會計部工作。

司法材料所示，作為監(jiān)管者的王益與肖時慶，尋租方式手段繁多。如青島金王應用化學股份有限公司(002094.SZ，下稱青島金王)IPO、九芝堂股份有限公司(000989.SZ，下稱九芝堂)重組、株洲千金藥業(yè)股份有限公司(600479.SH，下稱千金藥業(yè))并購、億城集團股份有限公司(000616.SZ，下稱億城股份)增發(fā)、太平洋證券股份有限公司(601099.SH，下稱太平洋證券)另類上市路徑、云南信托理財產(chǎn)品、國金證券借殼上市等，均有個人影響與行政之手強勢介入，亦有特定關系人利益共沾。罪責細節(jié)涉及證券發(fā)行中的兩重核心制度——保薦制和發(fā)審制。剖析該案，同時也是檢視制度之弊。

肖時慶的“創(chuàng)舉”，還在于通過內(nèi)幕交易買賣國元證券股份有限公司(000728.SZ，下稱國元證券)股票獲利約1億元，刷新了落馬官員內(nèi)幕交易的獲利紀錄。

一審判決書指出，“肖時慶作為證券監(jiān)督管理人員不僅不行監(jiān)管職能反而實施內(nèi)幕交易犯罪，社會影響更為惡劣?！?/p>

追溯既往，自1995年魯曉龍案起至2009年雷波被調(diào)查，任職或曾任職于證監(jiān)會的，已愈十人涉案，監(jiān)管者如何被監(jiān)督再一次擺在決策者案頭。

這是一群金融精英的高智商犯罪，其尋租的智能化、隱蔽性，不僅考驗現(xiàn)有行政及資本市場監(jiān)管體系，亦對刑事調(diào)查與司法認定提出前所未有的挑戰(zhàn)。中紀委政策研究室原主任、中國紀檢監(jiān)察學院副院長李永忠為《財經(jīng)》撰文所述的現(xiàn)代“三權交易”(權錢、權色、權權交易)，在這一系列案件中均有體現(xiàn)。

資本市場的貪腐行為已經(jīng)疊加了特殊的金融手段，由此形成一種以虛擬交易為手段，以更隱秘、更長遠、更鞏固的期權利益為目的的無形腐敗。

無論是發(fā)審環(huán)節(jié)為人說項，還是利用內(nèi)幕信息買賣股票，對于肖時慶這類出自證監(jiān)會的“兩棲人”，監(jiān)管較普通官員或證券從業(yè)者更為不易，但空間仍存。