本報(bào)記者 楊成萬(wàn)

昨日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)稱，要推動(dòng)種子企業(yè)兼并重組，培育具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的“育繁推一體化”種子企業(yè)。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，《意見(jiàn)》是對(duì)農(nóng)業(yè)這個(gè)大產(chǎn)業(yè)中的種子行業(yè)政策進(jìn)行細(xì)化，更具有針對(duì)性、實(shí)質(zhì)性和可操作性，種業(yè)將由此進(jìn)入轉(zhuǎn)型新階段，而龍頭企業(yè)的受益程度最高。

昨日午間傳來(lái)消息，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)稱，要加大對(duì)企業(yè)育種投入，實(shí)施新一輪種子工程，推動(dòng)種子企業(yè)兼并重組，支持大型企業(yè)通過(guò)并購(gòu)、參股等方式進(jìn)入農(nóng)作物種業(yè)；鼓勵(lì)種子企業(yè)間的兼并重組，優(yōu)化資源配置，培育具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的“育繁推一體化”種子企業(yè)。受此刺激，昨日以隆平高科、登海種業(yè)、敦煌種業(yè)為代表的種子股，漲幅均超過(guò)或接近3%。

顯然，國(guó)務(wù)院扶持種業(yè)發(fā)展的利好效應(yīng)已經(jīng)在市場(chǎng)中得以顯現(xiàn)，而正確理解該政策對(duì)種子企業(yè)的作用，無(wú)疑更有利于投資者把握二級(jí)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。

《意見(jiàn)》針對(duì)性強(qiáng)

“《意見(jiàn)》的主要目的是扶持大企業(yè)做強(qiáng)，以應(yīng)對(duì)外資種業(yè)公司的競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)我國(guó)種子安全，乃至國(guó)家糧食安全，種子行業(yè)發(fā)展上升至國(guó)家戰(zhàn)略層面，因此不能小看其意義?！?a href="/jigou/detail/stockcom/xindazhengquan.shtml" target="_blank">信達(dá)證券農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師康敬東解讀說(shuō)，政策支持力度將持續(xù)加大。

康敬東說(shuō)，如果從農(nóng)業(yè)的支持政策角度看，每年中央的“一號(hào)文件”都是專門(mén)針對(duì)農(nóng)業(yè)的，而《意見(jiàn)》是對(duì)農(nóng)業(yè)這個(gè)大產(chǎn)業(yè)中的種子行業(yè)政策進(jìn)行細(xì)化，更具有針對(duì)性、實(shí)質(zhì)性和可操作性。

國(guó)都證券農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師徐昊認(rèn)為，《意見(jiàn)》的出臺(tái)對(duì)種子行業(yè)來(lái)說(shuō)當(dāng)然是利好，因?yàn)閷⒃谫Y金、稅收、收儲(chǔ)和人才等方面給以支持。但估計(jì)對(duì)種業(yè)企業(yè)不可能平均使用力氣，其中，龍頭種子上市公司將是最直接的受益者。例如，種業(yè)行業(yè)壁壘提高，淘汰的企業(yè)留下的市場(chǎng)份額將由大的企業(yè)填補(bǔ)，推動(dòng)種子企業(yè)兼并重組，而行業(yè)集中度提高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步擴(kuò)大，這樣將出現(xiàn)分化現(xiàn)象。

行業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期

有業(yè)內(nèi)人士回想起種子股今年以來(lái)的“無(wú)辜”遭遇時(shí)說(shuō)，今年以來(lái)種子生產(chǎn)板塊中的上市公司跌幅高達(dá)18.81%，為農(nóng)業(yè)細(xì)分行業(yè)跌幅最大的板塊，也是本輪市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換中最無(wú)辜的板塊。因?yàn)榻衲暌詠?lái)該行業(yè)基本面并未出現(xiàn)太多利空，行業(yè)仍處于景氣周期中，兩雜種子(雜交玉米和雜交水稻)價(jià)格繼續(xù)保持增長(zhǎng)，上市公司總體盈利能力尚好，但依然難逃脫下跌命運(yùn)。

“以登海種業(yè)為例，在此輪下跌中的跌幅超20%，殺跌主要是市場(chǎng)對(duì)該公司一季報(bào)繼續(xù)上演超預(yù)期的落空，而該公司作為種業(yè)公司的龍頭地位毋庸置疑。”這位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

《意見(jiàn)》的出臺(tái)也許使種子行業(yè) 由最“無(wú)辜”或變?yōu)樽睢靶疫\(yùn)”。這不僅有政策方面的支持，而且從中長(zhǎng)期來(lái)看，還有“十二五”規(guī)劃的支撐?！笆濉币?guī)劃明確提出，加快農(nóng)業(yè)生物育種創(chuàng)新和推廣應(yīng)用，開(kāi)發(fā)具有重要應(yīng)用價(jià)值和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的生物新品種，做大做強(qiáng)現(xiàn)代種業(yè)。

此前曾有預(yù)計(jì)每年國(guó)內(nèi)約有125億公斤的種子需求量，但國(guó)內(nèi)種業(yè)公司僅能滿足45億公斤的需求，每年約80億公斤種子需要從國(guó)外進(jìn)口。我國(guó)種業(yè)市場(chǎng)的規(guī)模已由2000年的250億元增加到目前的550億元左右，未來(lái)隨著種子商品化率的提高，潛在市場(chǎng)總額將達(dá)到900億元。

有分析師認(rèn)為，隨著良種補(bǔ)貼的深入和種子品質(zhì)的提升，國(guó)內(nèi)種子行業(yè)將步入高盈利時(shí)代。由于制種成本可控，但種子價(jià)格存在巨大的上升空間，行業(yè)整體的利潤(rùn)率水平將呈上升趨勢(shì)。未來(lái)隨著更多細(xì)化扶持政策的出臺(tái)，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升，種子行業(yè)有望進(jìn)入全新的發(fā)展階段。

關(guān)注種業(yè)龍頭股

《意見(jiàn)》提出切實(shí)把農(nóng)業(yè)科技的重點(diǎn)放在良種培育上，加快農(nóng)業(yè)生物育種創(chuàng)新和推廣應(yīng)用體系建設(shè)。推動(dòng)國(guó)內(nèi)種業(yè)加快企業(yè)并購(gòu)和產(chǎn)業(yè)整合，引導(dǎo)種子企業(yè)與科研單位聯(lián)合，抓緊培育有核心競(jìng)爭(zhēng)力的大型種子企業(yè)，預(yù)計(jì)政府會(huì)以補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、科研經(jīng)費(fèi)扶持等方式扶持國(guó)內(nèi)種業(yè)龍頭公司。徐昊認(rèn)為，這表明我國(guó)種業(yè)將進(jìn)入轉(zhuǎn)型新階段，行業(yè)集中度將顯著提升，龍頭企業(yè)盈利能力明顯提高。建議重點(diǎn)關(guān)注隆平高科、登海種業(yè)、敦煌種業(yè)等。

“我們對(duì)隆平高科進(jìn)行調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)隆平高科在玉米種子領(lǐng)域擴(kuò)張發(fā)力較多，而此種跡象在2011年度得以延續(xù)。”徐昊說(shuō)，隆平高科與VHK公司簽署了合資框架性協(xié)議，協(xié)議約定雙方將共同投資設(shè)立合資公司，主營(yíng)雜交玉米種子、小麥種子等作物種子的研究、生產(chǎn)和銷售，其中，隆平高科占其注冊(cè)資本的60%。合資完成后，有利于隆平高科向國(guó)外種業(yè)巨頭學(xué)習(xí)世界級(jí)先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，而此次合資，能夠進(jìn)一步鞏固隆平高科玉米種子的相關(guān)研究和生產(chǎn)。

昨天上漲近4%的登海種業(yè)也將受益較多。登海種業(yè)是玉米制種龍頭公司，在未來(lái)2-3年內(nèi)將保持40%-50%的復(fù)合增長(zhǎng)，在國(guó)家加大對(duì)種子行業(yè)扶持力度的情況下，經(jīng)營(yíng)情況存在超預(yù)期的可能。每年4月份屬于春播季節(jié)，作為制種企業(yè)，其銷售最佳時(shí)間一般從上年11月份至次年的6月份，目前正屬于公司的銷售旺季，種子銷售價(jià)格目前也在提高。”

敦煌種業(yè)也是玉米制種龍頭公司之一，每年12月份-次年3月份都屬于公司種子的銷售旺季，一季報(bào)中基本可以反映出銷售情況。目前，公司主導(dǎo)品種雜交玉米種子銷售正出現(xiàn)量增價(jià)漲的良好態(tài)勢(shì)。

目前正逢種子行業(yè)新一輪景氣周期到來(lái)，由于種子行業(yè)的季節(jié)性特性，2011年一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期也將是大概率事件。