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中國(guó)北車(601299)簽訂11.67億元重大合同

山東神光

事件：公司控股子公司長(zhǎng)春軌道客車股份有限公司與香港鐵路有限公司在香港簽訂了總價(jià)值14.01億港幣(約折合人民幣11.67億元)的A型不銹鋼地鐵車輛及無(wú)人駕駛地鐵車輛銷售合同，占公司2010年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的1.88%。

神光分析：

1、公司是全球成長(zhǎng)性最好的軌道交通裝備制造商之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)為鐵路機(jī)車車輛(含動(dòng)車組)、城市軌道車輛、工程機(jī)械、機(jī)電設(shè)備、環(huán)保設(shè)備、相關(guān)部件等產(chǎn)品的研發(fā)、制造、修理及技術(shù)服務(wù)、設(shè)備租賃等。公司預(yù)計(jì)2011年度1月至6月份期間實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)120%以上。

2、根據(jù)鐵路“十二五”期間的發(fā)展構(gòu)想，到2015年，時(shí)速200公里及以上動(dòng)車組成為快速客運(yùn)的主要裝備，全路投入運(yùn)營(yíng)的動(dòng)車組達(dá)到1500列；大功率機(jī)車成為主要干線的主力機(jī)型，投入運(yùn)用的大功率機(jī)車達(dá)到1.3萬(wàn)臺(tái)以上；新型空調(diào)客車達(dá)到3.6萬(wàn)輛。鐵路建設(shè)的發(fā)展直接拉動(dòng)機(jī)車車輛裝備和大型養(yǎng)路機(jī)械的需求，高速動(dòng)車組、大功率機(jī)車、大型養(yǎng)路機(jī)械、新型重載快捷貨車等新技術(shù)裝備進(jìn)入密集生產(chǎn)、密集運(yùn)用的周期。

3、從城軌方面看，我國(guó)城市軌道交通進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展期，目前已有北京、上海、廣州、深圳、武漢、天津、南京、重慶、大連和長(zhǎng)春十個(gè)城市開(kāi)通了34條城市軌道交通線路，在線運(yùn)營(yíng)車輛將近8000輛。預(yù)計(jì)到2015年，全國(guó)在線運(yùn)營(yíng)車輛將達(dá)到約25000輛，“十二五”期間城軌車輛年均需求預(yù)計(jì)約3300輛。巨大且可持續(xù)的市場(chǎng)需求，為公司的發(fā)展提供了難得的機(jī)遇。本次公司控股子公司簽訂的重大合同，是與香港鐵路有限公司簽訂的A型不銹鋼地鐵車輛及無(wú)人駕駛地鐵車輛，據(jù)悉香港鐵路有限公司向來(lái)對(duì)裝備的技術(shù)要求極為嚴(yán)苛，以往運(yùn)營(yíng)的城軌車輛多購(gòu)自歐洲整車制造商，此次追加訂單，意味著公司的城軌車輛研發(fā)實(shí)力和制造水準(zhǔn)已獲得世界最高端市場(chǎng)的認(rèn)可。

4、簡(jiǎn)單估算，公司2011-2013年動(dòng)態(tài)市盈率約為18倍、14倍和12倍，估值不高。但是周末發(fā)生的溫州動(dòng)車追尾事故，對(duì)高鐵板塊有一定的沖擊。