擬募資173億 為年內(nèi)最大IPO 利比亞6個(gè)工程項(xiàng)目資產(chǎn)總額22億元“損失尚無(wú)法估計(jì)”

早報(bào)記者 曾福斌

中國(guó)水利水電建設(shè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)水電”)7月25日晚發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)稱，中國(guó)水電擬在上海證券交易所發(fā)行不超過(guò)35億股，發(fā)行后總股本不超過(guò)101億股。

按照計(jì)劃，中國(guó)水電將于本周五上會(huì)，若過(guò)會(huì)，則中國(guó)水電或?qū)⒊蔀榻衲暌詠?lái)A股市場(chǎng)規(guī)模最大的IPO(首次公開(kāi)募股)。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，中國(guó)水電有多重身份,其不僅參與中國(guó)高鐵建設(shè),也是國(guó)內(nèi)16家房產(chǎn)央企之一.完成上市后，該公司將成為深化電力體制改革，實(shí)施電網(wǎng)主輔分離的資本運(yùn)作平臺(tái)。

讓投資者關(guān)注的是，中國(guó)水電在利比亞有6個(gè)工程總承包合同，合同金額約22億元，合同尚未完成，這部分投資是否能收回，尚存在較大海外政治風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)高鐵建設(shè)者

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，中國(guó)水電以工程承包為核心業(yè)務(wù)，同時(shí)開(kāi)展電力投資與經(jīng)營(yíng)、設(shè)備制造與租賃及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。該公司擬募集173.168億元資金,其中88.428億元用于設(shè)備采購(gòu)工程施工設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目，柬埔寨甘再水電站BOT項(xiàng)目6.04億元，甘肅酒泉干河口風(fēng)電項(xiàng)目10億元，四川毛爾蓋水電站項(xiàng)目5億元，四川成簡(jiǎn)快速路BT項(xiàng)目3.7億元，補(bǔ)充流動(dòng)資金60億元。

資料顯示，中國(guó)水電由中國(guó)水利水電建設(shè)集團(tuán)公司(下稱“水電集團(tuán)”)聯(lián)合中國(guó)水電工程顧問(wèn)集團(tuán)公司發(fā)起設(shè)立，后兩者分別持有中國(guó)水電99%和1%股份。2010年，中國(guó)水電的營(yíng)業(yè)收入為1014.94億元，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為29.11億元。水電集團(tuán)是由國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接監(jiān)管的中央企業(yè)，屬于全民所有制國(guó)有企業(yè)。目前，水電集團(tuán)注冊(cè)資金為48.5億元。2009年發(fā)起設(shè)立中國(guó)水電后，水電集團(tuán)主要職能為從事股權(quán)管理和資產(chǎn)管理。

在大力發(fā)展水電業(yè)務(wù)的同時(shí)，中國(guó)水電的非水電業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)快速持續(xù)發(fā)展。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，截至2010年12月31日，中國(guó)水電承建和修建了鐵路663.154千米。在2008年-2010年間，中國(guó)水電在鐵路工程承包業(yè)務(wù)新簽合同額分別為188.71億元、85.65億元、62.76億元。占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比重分別為31%、11.34%、6.18%。

中國(guó)水電目前在建的鐵路工程包括：2008年1月，中國(guó)水電以142.7億元中標(biāo)的京滬高速鐵路土建工程TJ-3標(biāo)段，也成為承建中國(guó)第一條具有世界先進(jìn)水平的高速鐵路的4家中央企業(yè)之一；2009年4月，中國(guó)水電中標(biāo)南京至杭州鐵路客運(yùn)專線，承建NHZQ-2標(biāo)段，合同金額為49.43億元；此外，在2008年、2009年，中國(guó)水電還中標(biāo)了貴陽(yáng)至廣州鐵路站前工程的GGTJ-10標(biāo)段、GGTJ-12標(biāo)段，NGZQ-5標(biāo)段，合同金額分別為27.26億元、17.3億元、29.5億元。

16家房產(chǎn)央企之一

此外，中國(guó)水電還是國(guó)務(wù)院國(guó)資委認(rèn)定的從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的16家央企之一，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為公司的重要業(yè)務(wù)板塊。

中國(guó)水電的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)具體由其控股81.5%的中國(guó)水電建設(shè)集團(tuán)房地產(chǎn)有限公司負(fù)責(zé)。主要從事國(guó)內(nèi)一、二線城市住宅和商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)、銷售，公司主要以房地產(chǎn)公司為龍頭骨干企業(yè)，帶動(dòng)和引領(lǐng)本公司其他成員企業(yè)從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。

在2010年，中國(guó)水電房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)板塊分部收入和分部毛利分別為24億元和5.79億元，分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入和毛利總額的2.37%和4.57%。

雖然是國(guó)資委認(rèn)定的16家房地產(chǎn)央企之一，但中國(guó)水電還是感受到了樓市調(diào)控的壓力。中國(guó)水電稱，“公司從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)具有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、建設(shè)管理能力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)。但是，隨著房地產(chǎn)行業(yè)日益規(guī)范，業(yè)內(nèi)整合的壓力加大，競(jìng)爭(zhēng)趨于綜合性、全方位，使得房地產(chǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，對(duì)本公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)開(kāi)拓和發(fā)展構(gòu)成壓力?！?

2010年4月國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的通知》(簡(jiǎn)稱“國(guó)十條”)，明確要求“對(duì)存在土地閑置及炒地行為的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，商業(yè)銀行不得發(fā)放新開(kāi)發(fā)項(xiàng)目貸款，證監(jiān)部門(mén)暫停批準(zhǔn)其上市、再融資和重大資產(chǎn)重組”。

目前，尚未有文件明確房產(chǎn)企業(yè)上市融資政策松綁。

利比亞工程承建者

除了房產(chǎn)企業(yè)是否能上市融資尚存疑，一些投資者還擔(dān)憂中國(guó)水電的海外投資風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，中國(guó)水電2008年、2009年、2010年海外業(yè)務(wù)收入在合并報(bào)表營(yíng)業(yè)收入中所占的比例分別為23.48%、27.12%、25.93%。

“公司在利比亞有6個(gè)工程總承包合同，均由本公司的控股子公司國(guó)際公司與利比亞政府下屬的住房與基礎(chǔ)設(shè)施部(HIB)和行政中心發(fā)展機(jī)構(gòu)(ODAC)簽訂。其中5個(gè)房建項(xiàng)目，1個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，合同總額17.88億美元。”招股說(shuō)明書(shū)中寫(xiě)道。

中國(guó)水電稱，截至2010年12月31日，上述合同已完成3.98億美元，占利比亞項(xiàng)目合同總額的22.26%，未完成的合同總額占同期公司海外工程承包業(yè)務(wù)合同儲(chǔ)量的11.58%。與此同時(shí)，中國(guó)水電還表示，截至2011年2月份，公司在利比亞境內(nèi)的項(xiàng)目資產(chǎn)總額折合人民幣約為22.19億元，主要包括當(dāng)?shù)劂y行存款、機(jī)器設(shè)備及已完工未結(jié)算成本等，約占本公司2010年12月31日總資產(chǎn)的1.83%。

招股說(shuō)明書(shū)稱，公司上述項(xiàng)目已收到業(yè)主預(yù)付款約29.55億元，開(kāi)具保函折合人民幣約29.18億元。若公司在利比亞的項(xiàng)目被迫全面終止，雖然公司已收到的業(yè)主預(yù)付款可用于覆蓋資產(chǎn)損失，但若保函被實(shí)際索賠，公司可能發(fā)生一定損失。

2011年初以來(lái)，利比亞局勢(shì)動(dòng)蕩，繼而發(fā)生戰(zhàn)亂，中國(guó)水電在利比亞所有人員已經(jīng)撤離，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)全部停止。

“利比亞事件發(fā)生后，本公司高度重視，立即啟動(dòng)應(yīng)急機(jī)制，采取了一系列措施，盡管采取了資產(chǎn)保全措施及減損方案，公司仍可能發(fā)生一定的經(jīng)濟(jì)損失，損失及賠付的最終方案將在我國(guó)政府的統(tǒng)一部署下，由戰(zhàn)后利比亞政府、各在利比亞中資企業(yè)及其他相關(guān)各方于戰(zhàn)后談判共同確認(rèn)，由于利比亞局勢(shì)尚未最終明朗，本公司目前尚無(wú)法估計(jì)可能發(fā)生的損失?！敝袊?guó)水電稱，盡管采取了上述資產(chǎn)保全措施及減損方案，公司仍可能發(fā)生一定的經(jīng)濟(jì)損失，損失及賠付的最終方案將在中國(guó)政府的統(tǒng)一部署下，由戰(zhàn)后利比亞政府、各在利比亞中資企業(yè)及其他相關(guān)各方于戰(zhàn)后談判共同確認(rèn)，由于利比亞局勢(shì)尚未最終明朗，公司目前尚無(wú)法估計(jì)可能發(fā)生的損失。