7.33元!漲35.24%!作為中國(guó)資本市場(chǎng)工程建筑板塊的大藍(lán)籌、全球今年第二大IPO中國(guó)中冶(601618)首日上市開盤價(jià)有些讓人意外。

“非常滿意!非常滿意!”面對(duì)蜂擁而來的媒體，中國(guó)中冶董事長(zhǎng)劉本仁一臉輕松。他沒有發(fā)表熱情洋溢的上市感言，就被護(hù)送進(jìn)貴賓室;但在媒體記者散開之后，他再次回到大廳的角落，靜靜地看著中國(guó)中冶的股價(jià)變動(dòng)。

中國(guó)中冶是今年首只以“A+H股”形式上市的中資公司，其A股共發(fā)行35億股，發(fā)行價(jià)5.42，募集資金約為189.7億元。而公司在香港首次公開發(fā)行(IPO)以接近區(qū)間下限定價(jià)，每股6.35港元，籌資182.31億港元，為今年香港市場(chǎng)規(guī)模最大的新股。兩地IPO則合計(jì)集資51.3億美元，為全球今年第二大新股發(fā)行。9月24日，中冶還將在香港聯(lián)交所上市。

開盤高于業(yè)界估值

中國(guó)中冶7.33元的開盤價(jià)，多少還是出乎業(yè)界意料之外，即使是當(dāng)日6.94元的收盤價(jià)，也是高于業(yè)界的估值。

中投證券9月20日發(fā)布研究報(bào)告表示，中國(guó)中冶工程及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的每股合理估值為4.99-5.47元，礦產(chǎn)資源折合每股價(jià)值1.06元，加總得到公司每股的合理價(jià)值區(qū)間為6.05-6.53元，估值中樞為6.29元。

Wind資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月18日之前，國(guó)內(nèi)共有14家機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)中冶2009年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為45.82億元，平均預(yù)測(cè)攤薄每股收益為0.2777元(最高0.3121元，最低0.2248元)。照此預(yù)測(cè)，09年度凈利潤(rùn)相比上年增長(zhǎng)增幅為46.97%。

多位行業(yè)分析師預(yù)測(cè)，中冶上市首日定位預(yù)估的區(qū)間在6-7元，大多分析師認(rèn)為其合理估值在6元左右。

一位熟悉中冶的分析師認(rèn)為，首日收在6.94元，顯然，投資者對(duì)中冶的未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的樂觀預(yù)期還是占了上風(fēng)。

四大業(yè)務(wù)支撐業(yè)績(jī)

中國(guó)中冶董事長(zhǎng)劉本仁表示，本次登陸境內(nèi)外資本市場(chǎng)是公司發(fā)展史上的大事，公司實(shí)現(xiàn)未來戰(zhàn)略目標(biāo)將依托于資本市場(chǎng)助力，希望中國(guó)中冶能在廣大投資者的伴隨下加速成長(zhǎng)，并盡最大努力實(shí)現(xiàn)投資者利益最大化。

國(guó)信證券分析師邱波認(rèn)為，根據(jù)中國(guó)中冶遠(yuǎn)景規(guī)劃，2013年公司資源開發(fā)、裝備制造、房地產(chǎn)開發(fā)，以及其他非工程承包業(yè)務(wù)在總營(yíng)收中占比將分別為15%、8%、63%和0.7%。屆時(shí)，公司將實(shí)現(xiàn)多增長(zhǎng)點(diǎn)觸發(fā)下的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

目前，公司多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的核心仍然為冶金工程承包業(yè)務(wù)，受制于冶金行業(yè)產(chǎn)能過剩，高速增長(zhǎng)難以維持，業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大?！叭踔芷凇狈且苯鸸こ坛邪鼧I(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，平抑了公司部分業(yè)績(jī)波動(dòng)，使公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

9月19日，中鋼協(xié)顧問吳溪淳透露，2009年，鋼鐵行業(yè)在建項(xiàng)目投資額達(dá)到3400億元，同比增長(zhǎng)3%。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這個(gè)數(shù)字降低了投資者對(duì)占中冶絕對(duì)比重的冶金工程收入下降的擔(dān)憂。

邱波表示，2009年起礦產(chǎn)資源陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，將持續(xù)撬動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，2011年起公司礦山業(yè)務(wù)進(jìn)入規(guī)?；貓?bào)期。保障性住房開發(fā)支撐近3年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，城市基礎(chǔ)設(shè)施綜合開發(fā)模式將成為長(zhǎng)期亮點(diǎn)。公司內(nèi)生競(jìng)爭(zhēng)力仍有較大提升空間。

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