每經(jīng)記者 張奇

“之所以選擇以次新股作為突破口，一方面是因?yàn)榇蟛糠执涡鹿勺陨鲜幸詠硪驯谎鼣?，離發(fā)行價(jià)越走越遠(yuǎn)；另一方面，在成交量急劇萎縮后，其股價(jià)基本處于跌無可跌的境況?！币晃辉谶@波次新股反彈中收益頗豐的大戶老王，對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者如此表示。

雖然沒有抓住本輪次新股反彈龍頭——三江購物，但手中的科士達(dá)(002518，收盤價(jià)27.80元)在周四和周五合計(jì)超過10%的漲幅，還是讓老王感到滿意。而他選擇次新股的主要原因，就是本文開頭的那段話。在本周初大盤觸底企穩(wěn)后，他便開始布局次新股個(gè)股，其中重倉的便是科士達(dá)。

炒股長達(dá)十多年的老王認(rèn)為，每次熊市中，超跌股一般會(huì)有較強(qiáng)的表現(xiàn)，他總結(jié)為：“暴跌便是最大的利好”。因?yàn)槭袌?chǎng)的過度恐懼，暴跌個(gè)股往往會(huì)有超出預(yù)期的表現(xiàn)，比如此前漢王科技在風(fēng)口浪尖之時(shí)展開的絕地反擊。

超跌、地量促資金介入

從整個(gè)次新股板塊來看，自今年2月18日以來，成交量出現(xiàn)了急劇萎縮，從之前每個(gè)交易日300億~400億元的交易量，驟降至平均不到200億元的水平，這樣的情況維持了將近4個(gè)月。縮量的同時(shí)，板塊指數(shù)卻加劇下跌，期間指數(shù)跌幅超過20%。

中原證券行業(yè)分析師何衛(wèi)江告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在次新股指數(shù)大幅下挫的同時(shí)，卻沒有出現(xiàn)放量的情況，只能說明參與其中的主要是散戶，還沒有機(jī)構(gòu)及主力資金建倉。這也是在大盤企穩(wěn)后，部分被錯(cuò)殺的、有價(jià)值的公司，往往有機(jī)會(huì)受到大資金關(guān)注或持續(xù)建倉的原因，進(jìn)而刺激股價(jià)大漲。

但在近兩個(gè)交易日次新股大面積反彈過程中，板塊成交量也出現(xiàn)了明顯的放量。本周四板塊成交量達(dá)到148億元，比上周平均增加60%以上；周五成交量更是一躍超過200億元，占據(jù)兩市2521.4億元成交量的8.48%。

廣東斯達(dá)克投資總經(jīng)理黎仕禹，也認(rèn)同“暴跌是短線牛股的溫床”。他認(rèn)為，每次市場(chǎng)的暴跌，總是醞釀著短期暴漲的牛股。而在熊市里，最大的利好就是股價(jià)足夠便宜。超跌個(gè)股最容易受到機(jī)構(gòu)大資金的青睞，或?yàn)槎唐诒矗驗(yàn)橹虚L線牛股的起點(diǎn)。

在他看來，由于制度的缺陷，A股大部分上市公司的IPO存在太多的水分?？偸且浴叭摺弊藨B(tài)登陸A股二級(jí)市場(chǎng)的新股，讓很多中小投資者陷入新股陷阱。因此，在黎仕禹的操作中，新股剛上市的前3個(gè)月內(nèi)，基本上是以短炒為主，不會(huì)做中長線；待新股變成了次新股，跌出了投資價(jià)值，才會(huì)重新考慮介入。

兩大錦囊篩選超跌次新股

那么，如何衡量次新股是否跌出了投資價(jià)值？

黎仕禹表示，用最簡(jiǎn)單的兩個(gè)條件來衡量，一是股價(jià)從其上市以來至少要跌50%以上，否則其包裝上市的水分榨不干；二是時(shí)間會(huì)衡量一切，也會(huì)驗(yàn)證一切，新股上市至少半年后才可以考慮其是否具備中長線的投資價(jià)值。這兩個(gè)條件必須“共振”出現(xiàn)，缺一不可。

除了這兩方面的條件，投資者還應(yīng)從整體的宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)面去考慮，也就是要考慮其基本面的因素。

黎仕禹建議，在目前已經(jīng)出現(xiàn)的次新股龍頭熱點(diǎn)下，可以從其所歸屬的行業(yè)板塊去挑選，看其炒作的主要題材是什么。當(dāng)然，跌幅足夠深，也是考慮的條件之一。目前市場(chǎng)中跌得最慘的就是創(chuàng)業(yè)板，估計(jì)其后市超跌反彈起來，機(jī)會(huì)也是最大的。但需要注意，股價(jià)炒作本身與業(yè)績無關(guān)，只是與題材概念有關(guān)，且這些個(gè)股的炒作，很多是市場(chǎng)游資所為，以短炒為主。

在黎仕禹觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者綜合各方信息，為投資者提煉出抓次新股反彈的兩招“必殺技”。

第一招：尋找深度破發(fā)個(gè)股。

從此輪次新股反彈來看，反彈幅度最大的莫過于超跌的個(gè)股，如三江購物、科士達(dá)等。這也意味著此類個(gè)股是市場(chǎng)游資關(guān)注的重點(diǎn)。

WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至本周四，兩市有超過80%的次新股處于破發(fā)區(qū)域，其中有15只個(gè)股破發(fā)率超過30%。創(chuàng)業(yè)板個(gè)股又在其中占據(jù)了大多數(shù)，破發(fā)程度最深的3只為天瑞儀器、安居寶和亞太科技。滬市的龐大集團(tuán)和華銳風(fēng)電也不幸位列其中。

按照黎仕禹“新股上市后大幅下跌清洗泡沫”的理論來看，以發(fā)行價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，跌幅越大的個(gè)股，表明按二級(jí)市場(chǎng)的方式給公司股價(jià)的估值越合理。在下跌過程中，由于過度恐慌造成的股價(jià)超跌，則正好成為投資者抄底的一種選擇。

第二招：選擇機(jī)構(gòu)積極參與的個(gè)股。

在這部分個(gè)股中，一類是，在上市后的龍虎榜數(shù)據(jù)中，顯示有機(jī)構(gòu)持續(xù)買入的情況，表明投研實(shí)力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)對(duì)該股作出過評(píng)級(jí)，值得在二級(jí)市場(chǎng)購入；另外一類是，在申購時(shí)就有明星基金相中的個(gè)股，如王亞偉參與申購的電科院(300215，收盤價(jià)77.89元)，雖然中簽率較高，但上市后連續(xù)3個(gè)交易日都有機(jī)構(gòu)席位大筆買入，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)公司較為看好，而電科院此后沒有跟隨大盤大幅下跌，也是最好的說明。

除電科院外，千山藥機(jī)，以及上市后表現(xiàn)出色的好想你和海南橡膠也是其中的典型代表。近期上市受到機(jī)構(gòu)資金關(guān)注的個(gè)股還包括永利帶業(yè)、富瑞特裝和北京君正。在中小板個(gè)股中，瑞康醫(yī)藥、奧拓電子、圍海股份和海能達(dá)等個(gè)股為機(jī)構(gòu)所關(guān)注；而在主板當(dāng)中，東材科技、三星電氣和內(nèi)蒙君正都受到過機(jī)構(gòu)的青睞。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，尤其是6月份上市的次新股，由于發(fā)行市盈率持續(xù)下降，目前已達(dá)到31倍的水平，比2011年1月時(shí)平均80倍的市盈率下降逾五成，說明發(fā)行市場(chǎng)也在向二級(jí)市場(chǎng)妥協(xié)，這也給新股上市后的表現(xiàn)提供了一定的空間。