每經(jīng)記者 李智

隨著A股市場的屢屢下挫，一大批上市公司醞釀已久的募資計劃都面臨著擱淺的危機(jī)。面對這樣的窘境，各家公司各出奇招，或者調(diào)整方案，或者干脆放棄。今日，凱恩股份(002012，收盤價14.72元)使出了自己的招數(shù)——將增發(fā)價從15.45元/股大幅下調(diào)至12.30元/股。

股價跌破前增發(fā)價

近期以來，凱恩股份的股價從12元一線一路上漲至昨日收盤之時的14.72元，連續(xù)的強(qiáng)勢大漲讓不少投資者倍感欣慰。業(yè)內(nèi)人士表示，對于這家一季度業(yè)績基本與去年持平的公司來說，近期推升股價上行的主要動力還是在于公司具有的鋰電池概念。

2010年10月12日，凱恩股份公布了醞釀已久的增發(fā)方案，擬以不低于15.45元/股的價格，向不超過10名特定對象發(fā)行不超過5000萬股，募集的資金將投入年產(chǎn)1.1萬噸電氣用紙生產(chǎn)線技術(shù)改造項目(2.20億元)、年產(chǎn)1.4萬噸濾紙系列特種紙技術(shù)改造項目(2.82億元)和增資浙江凱晟鋰電有限公司(籌)實(shí)施車用鋰離子動力電池新建項目(1.21億元)。

值得一提的是，雖然鋰離子動力電池新建項目投資額最小，卻使凱恩股份因此受到各方關(guān)注，股價也一路大漲至22.88元(復(fù)權(quán)后)的歷史高點(diǎn)。不過，隨著A股市場的不斷回落以及鋰電池概念的一度沉寂，凱恩股份的股價再次下挫至11.95元，低于15.45元的增發(fā)價，讓增發(fā)方案蒙上了一層陰影。

主動調(diào)低增發(fā)價

在經(jīng)歷了漫長的等待之后，市場的逐漸回暖和鋰電池概念的再次活躍，讓凱恩股份迎來了久違的強(qiáng)勢，但是截至昨日收盤，14.72元的價格距離當(dāng)初的增發(fā)價依舊有明顯的差距。不少投資者擔(dān)憂，如果增發(fā)方案不能正常實(shí)施的話，圍繞在凱恩股份身上的鋰電池光環(huán)也將消散。不過，今日凱恩股份的一則公告，暫時化解了增發(fā)價高于目前股價的尷尬。

凱恩股份在今日披露的公告中表示，此前15.45元的增發(fā)價，是依照定價基準(zhǔn)日(2010年10月12日)前20個交易日股票交易均價的90%所確定，而現(xiàn)在將定價基準(zhǔn)日變更為今年7月7日，對應(yīng)前20個交易日股票交易均價的90%，即最新發(fā)行價格下限就直接降低至12.30元。

毫無疑問，在凱恩股份大幅下調(diào)增發(fā)價以后，相應(yīng)增加了方案的成功率。但是，新的擔(dān)憂也隨之出現(xiàn)。一位市場人士指出，增發(fā)價往往被資金視為一個股價的安全邊際，因此，一旦公司對其下調(diào)，必然會對市場各方傳遞出消極的情緒。

就在7月6日，另一家公司西安飲食(000721，收盤價10.36元)也以相似的理由將增發(fā)價從10.70元直接調(diào)低至8.89元，使得原本強(qiáng)勢的股價突然遇挫，盤中跌幅一度超過3%。