專家預(yù)計(jì)，不想放棄股東紅利的匯金很可能以定向增發(fā)方式參與再融資

□ 本報(bào)記者 呂 東

11.5%！日前監(jiān)管層對(duì)于國(guó)有大型商業(yè)銀行這一最新的資本充率足“紅線”設(shè)立之后，工、中、建三大上市銀行已開始緊急審視自己的資本儲(chǔ)備。

由于資本充足率出現(xiàn)集體下滑，加之監(jiān)管層提高了資本充足率指標(biāo)要求，三大行不得不加緊儲(chǔ)備“糧草”。面對(duì)即將出現(xiàn)的三大行再融資，社保基金已開始大幅減持中資銀行H股，為參與再融資做準(zhǔn)備。而作為三大行大股東的匯金公司，自2008年開始高調(diào)增持，如今也將面臨艱難選擇。

資本充足率不足一直是各家銀行的心頭隱憂。在經(jīng)過了2009年的大規(guī)模放貸“沖剌”后，工、中、建三大國(guó)有上市銀行的資本金消耗嚴(yán)重。據(jù)三大行已經(jīng)公布的2009年年報(bào)顯示，資本充足率和核心資本充足率均出現(xiàn)不同程度下降。

2009年末，工行資本充足率為12.36%，比2008年的13.06%下降了0.7個(gè)百分點(diǎn)。中行資本充足率較上年下降2.29個(gè)百分點(diǎn)至11.14%，核心資本充足率也下降至9.07%。建行資本充足率為11.70%，核心資本充足率為9.31%，分別較上年末下降0.46個(gè)百分點(diǎn)和0.86個(gè)百分點(diǎn)。

因此，對(duì)于三大行而言，如何補(bǔ)充自身資本金是2010年亟待解決的問題。于是，三大行均將目光投向了再融資。

工商銀行已宣布，擬在A股市場(chǎng)公開發(fā)行不超過250億元人民幣A股可轉(zhuǎn)債，并在H股市場(chǎng)發(fā)行不超過H股股本20%的股份，所募資金將用于補(bǔ)充資本金。

中行的再融資方案則為公開發(fā)行不超過人民幣400億元A股可轉(zhuǎn)換公司債券方案，此外，在獲得一般性授權(quán)后，中行董事會(huì)可單獨(dú)或同時(shí)配發(fā)、發(fā)行或處理不超過其已發(fā)行A股或H股各自總面值20%的股份。

日前，中行有關(guān)負(fù)責(zé)人在其2009年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，中行將通過再融資使2010-2012年資本充足率不低于11.5%，核心資本充足率不低于8%。值得注意的是，如按計(jì)劃發(fā)行人民幣400億元的可轉(zhuǎn)換債券后，中國(guó)銀行的資本充足率數(shù)值恰恰達(dá)到了最新的動(dòng)態(tài)監(jiān)管“紅線”。

此外，建行雖尚未有具體融資方案出臺(tái)，但在其日前舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有關(guān)負(fù)責(zé)人也表達(dá)了希望今年實(shí)施再融資的愿望。

一旦三大行發(fā)債或配售計(jì)劃塵埃落定，作為大股東的匯金公司無(wú)疑將面臨兩難選擇。如果不投入資金繼續(xù)參與銀行股權(quán)再融資，那么匯金目前的持股比例將被稀釋；而如果參與，無(wú)論是在A股還是H股市場(chǎng)，都需花費(fèi)大量資金。

對(duì)此，受訪專家指出，如果工、中、建、交融資計(jì)劃輪番出場(chǎng)，匯金在本身資金并不寬裕的情況下如何平衡將成為一個(gè)問題。特別是中投需要匯金的分紅所得作為利潤(rùn)上交給財(cái)政部，用來(lái)償還1.55萬(wàn)億特別國(guó)債發(fā)行的利息。如果匯金公司放棄銀行股東紅利，則意味著中投公司收益的損失，直接對(duì)應(yīng)的是財(cái)政部的國(guó)債利息虧空。

有關(guān)專家預(yù)計(jì)，不想放棄銀行股東紅利的匯金公司，很可能以定向增發(fā)的方式參與各銀行的再融資，但目前匯金方面尚無(wú)明確表態(tài)。

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