核心提示：420億元的融資額超過了市場(chǎng)此前的預(yù)測(cè)。但分析人士指出，交行此次融資帶給二級(jí)市場(chǎng)的沖擊應(yīng)不會(huì)太大。

交通銀行(601328.SH，3328.HK)資本補(bǔ)充方案揭曉。

2月23日，交行董事會(huì)審議通過關(guān)于A股和H股配股方案的決議。其當(dāng)晚發(fā)布的公告稱，本次配股融資總額不超過人民幣420億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于補(bǔ)充公司資本金，提高核心資本充足率。相關(guān)方案尚需股東大會(huì)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意后方可實(shí)施。

420億元的融資額超過了市場(chǎng)此前的預(yù)測(cè)。但分析人士指出，交行此次融資帶給二級(jí)市場(chǎng)的沖擊應(yīng)不會(huì)太大。明顯的理由是：財(cái)政部、匯豐控股等交行大股東此前均表示參與配股；A股中小股東需要承擔(dān)的上限為112億元，且預(yù)計(jì)配股價(jià)為人民幣5.72元/股，相較交行目前股價(jià)有二至三成的折讓。

而對(duì)于交行兩地同時(shí)配股，且有財(cái)政部參與的融資自選動(dòng)作，是否能成為其他大行再融資的樣本？有參與大行再融資的投行人士告訴記者，由于其余三大行A股占比較低，且大股東均為匯金公司，采用交行A+H同步配股的難度較大。

作為沖破資本金緊箍咒努力的一部分，交行此次融資搶在其他國(guó)有大行股權(quán)再融資的前面。此前中行公布將發(fā)行400億可轉(zhuǎn)債；招行也確定了其A股和H股的配股方案。

420億元誰(shuí)埋單

交行披露的《關(guān)于A股和H股配股方案》(下稱“方案”)顯示，該行本次擬在A股和H股市場(chǎng)以每10股配售不超過1.5股的比例向全體股東配售，A股和H股配股比例相同；A股配股采用代銷的方式，H股配股采用包銷的方式。

本次交行A+H配股議案，將提交4月20日召開的2010年第一次臨時(shí)股東大會(huì)及類別股東大會(huì)審議；如獲股東大會(huì)通過，還需報(bào)請(qǐng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)后方可實(shí)施。

“(交行)配股方案符合預(yù)期，A股流通股東承擔(dān)不超過137億元的融資規(guī)模。”在分析方案后，中金公司分析員稱。

公開資料顯示，在交行總股本中，A股占比53%，H股占比47%。由此可見，420億元的資金中A、H兩地市場(chǎng)分別承擔(dān)223億元和197億元。

截至2009年9月30日，交行前十大股東主要為，財(cái)政部持有129.75億股，占總股本的26.48%，其中，H股30億股，占比6.12%。匯豐控股(HSBC Holding plc，下稱“匯控”)合計(jì)持有交行H股93.81億股，占比19.15%。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)持有交行H股555.56億股，占比11.34%。在前十大股東中，首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)等7家國(guó)有企業(yè)股東持有的均為A股股份，合計(jì)持股占比為5.91%，約29億股。

由此可見，財(cái)政部和首都機(jī)場(chǎng)等7家國(guó)有企業(yè)共持有交行A股26.27%，為全部A股股份的一半，所以，此番交行在A股市場(chǎng)配售的股份將主要由這8家大股東承擔(dān)，A股中小股東需要承擔(dān)的上限為112.3億元。

同樣，在H股市場(chǎng)，配股的主角也將由匯控和社保基金理事會(huì)扮演，兩大股東持股占交行H股的64.9%，所以，H股中小投資者僅需承擔(dān)69億元。

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