夯實(shí)價(jià)值投資基礎(chǔ)

本報(bào)北京5月9日電　(許志峰、林婧)中國(guó)證監(jiān)會(huì)今天正式發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》，進(jìn)一步采取措施提升上市公司對(duì)股東的回報(bào)。

據(jù)介紹，證監(jiān)會(huì)已要求各派出機(jī)構(gòu)核實(shí)了解本轄區(qū)累計(jì)凈利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流情況較好但未分紅公司的詳細(xì)情況，并將該類(lèi)公司作為關(guān)注重點(diǎn)，核實(shí)其對(duì)外披露的不分紅原因及未用于分紅的資金留存公司的用途與實(shí)際情況是否相符。對(duì)于累計(jì)凈利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流情況較好但連續(xù)多年未分紅的上市公司，如發(fā)現(xiàn)存在分紅政策不符合公司章程規(guī)定、分配方案未履行必要的決策程序、披露信息與事實(shí)不符等不當(dāng)行為的，將依法采取必要監(jiān)管措施，并向市場(chǎng)公開(kāi)。對(duì)于上市不久即進(jìn)行高比例現(xiàn)金分紅的部分公司，也將重點(diǎn)關(guān)注，防止現(xiàn)金分紅成為大股東套現(xiàn)工具影響上市公司持續(xù)發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，長(zhǎng)期以來(lái)，資本市場(chǎng)及上市公司尚未真正形成促進(jìn)現(xiàn)金分紅的約束機(jī)制及股權(quán)文化，同時(shí)現(xiàn)有公司自治體系下政策規(guī)定的效力具有局限性。

通知的主要思路，一是積極倡導(dǎo)回報(bào)股東的股權(quán)文化，鼓勵(lì)、引導(dǎo)上市公司完善分紅政策及其決策機(jī)制，明確股東回報(bào)規(guī)劃，多渠道關(guān)注、了解、收集股東訴求，對(duì)通過(guò)股東大會(huì)等程序提出的股東訴求要作出明確回應(yīng)。上市公司董事會(huì)應(yīng)就股東回報(bào)事項(xiàng)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)研究論證，向市場(chǎng)詳細(xì)說(shuō)明規(guī)劃安排的理由等；二是強(qiáng)化現(xiàn)金分紅的信息披露要求，細(xì)化相關(guān)披露內(nèi)容；三是在監(jiān)管中關(guān)注上市公司是否切實(shí)履行分紅承諾，對(duì)未按回報(bào)規(guī)劃履行承諾的公司，要采取必要的監(jiān)督檢查措施。

根據(jù)通知要求，上市公司制定利潤(rùn)分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)履行必要的決策程序。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)就股東回報(bào)事宜進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)研究論證，詳細(xì)說(shuō)明規(guī)劃安排的理由等情況。上市公司應(yīng)當(dāng)通過(guò)多種渠道充分聽(tīng)取獨(dú)立董事以及中小股東的意見(jiàn)，做好現(xiàn)金分紅事項(xiàng)的信息披露，并在公司章程中載明公司董事會(huì)、股東大會(huì)對(duì)利潤(rùn)分配尤其是現(xiàn)金分紅事項(xiàng)的決策程序和機(jī)制等內(nèi)容。上市公司在制定現(xiàn)金分紅具體方案時(shí)，獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)發(fā)表明確意見(jiàn)。股東大會(huì)對(duì)現(xiàn)金分紅具體方案進(jìn)行審議時(shí)，應(yīng)當(dāng)通過(guò)多種渠道主動(dòng)與股東特別是中小股東進(jìn)行溝通和交流，充分聽(tīng)取中小股東的意見(jiàn)和訴求。

上市公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行公司章程確定的現(xiàn)金分紅政策以及股東大會(huì)審議批準(zhǔn)的現(xiàn)金分紅具體方案。確有必要對(duì)公司章程確定的現(xiàn)金分紅政策進(jìn)行調(diào)整或者變更的，應(yīng)當(dāng)滿足公司章程規(guī)定的條件，經(jīng)過(guò)詳細(xì)論證后，履行相應(yīng)的決策程序，并經(jīng)出席股東大會(huì)的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)。

對(duì)于首次公開(kāi)發(fā)行股票的公司，一方面，發(fā)行人合理制定和完善利潤(rùn)分配政策，在公司章程(草案)中載明利潤(rùn)分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的決策程序和機(jī)制，調(diào)整既定利潤(rùn)分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的條件、決策程序和機(jī)制，公司的利潤(rùn)分配政策的具體內(nèi)容。另一方面，發(fā)行人應(yīng)就有關(guān)利潤(rùn)分配相關(guān)內(nèi)容及時(shí)作出“重大事項(xiàng)提示”。

該負(fù)責(zé)人表示，通知發(fā)布實(shí)施后，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對(duì)施行效果的總結(jié)評(píng)估，逐步探索完善，進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司努力回饋社會(huì)、回報(bào)投資者，夯實(shí)價(jià)值投資的市場(chǎng)基礎(chǔ)。