楊斯媛

浦發(fā)銀行與中國移動的聯(lián)姻消息公布后，浦發(fā)銀行高層昨日對《第一財經(jīng)日報》記者表示，浦發(fā)核心資本得到很大提升，但最看重的是雙方未來的戰(zhàn)略合作，這對各自的發(fā)展、服務(wù)方式和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都會帶來很大影響和變化。

解再融資“燃眉之急”

根據(jù)中國移動昨天就雙方交易發(fā)布的公告，中國移動旗下廣東移動同意以每股18.03元認(rèn)購浦發(fā)銀行發(fā)行的約20億新股。根據(jù)浦發(fā)銀行在上海證券交易所2月26日停牌后每股收市價20.74元，廣東移動的收購價格在此基礎(chǔ)上折讓約13.07%。交易完成后，廣東移動將成為浦發(fā)銀行的第二大股東，上海國際集團(tuán)及其聯(lián)屬公司仍是浦發(fā)最大股東，交易后持有浦發(fā)24.32%的股權(quán)。

近400億元的收購額對浦發(fā)銀行來說可謂解了“燃眉之急”。浦發(fā)2009年三季度核心資本充足率6.76%，資本充足率10.16%。按銀監(jiān)會最新要求，大型國有銀行和中小銀行的資本充足率下限分別提高至11%和10%。由于其中用以補充附屬資本的長期次級債務(wù)額度不能超過核心資本的25%，使浦發(fā)銀行的資本補充需求較為迫切。

“(中移動398億元的注資)直接結(jié)果是提高了浦發(fā)的資本充足率，支撐業(yè)務(wù)發(fā)展的資本需求?！逼职l(fā)銀行董秘沈思昨日接受記者采訪時表示。

光大證券分析師沈維在最新報告中指出，中移動入股浦發(fā)以融資總額400億計算，融資完成后浦發(fā)資本充足率將達(dá)13%以上，核心資本充足率達(dá)10%以上，足以支持公司未來3年資產(chǎn)規(guī)模擴張的需求。

浦發(fā)將獲得新盈利增長點

在沈思看來，中移動入股浦發(fā)最看重的是雙方的戰(zhàn)略合作。顯然，雙方在移動金融領(lǐng)域的合作，以及通過資源共享和業(yè)務(wù)創(chuàng)新所帶來的長遠(yuǎn)的雙贏效應(yīng)才是背后的醉翁之意。

具體來看，雙方的業(yè)務(wù)合作圍繞移動金融和移動電子商務(wù)展開，包括移動支付業(yè)務(wù)、移動銀行卡業(yè)務(wù)和移動轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，以及開發(fā)移動通信與金融產(chǎn)品的捆綁業(yè)務(wù)等多個領(lǐng)域。

單從市場潛力巨大的手機銀行業(yè)務(wù)來看，將給浦發(fā)銀行帶來新的盈利增長點。沈維在報告中指出，以未來手機銀行交易達(dá)到電子銀行交易總額0.28%、浦發(fā)手機銀行平臺市場占有率達(dá)到10%、手續(xù)費收入占交易額0.5%粗略估算，浦發(fā)手機銀行收入將使凈利潤增厚2.5%以上；若手機銀行交易額能達(dá)到網(wǎng)上銀行的5%，則浦發(fā)利潤將增厚35%以上。

對于零售銀行業(yè)務(wù)相對薄弱的浦發(fā)銀行來說，沈思也坦言，雙方客戶資源將實現(xiàn)共享。

東方證券的一份研究報告中顯示，截止到2010年1月，中國移動的移動用戶數(shù)已達(dá)到5.27億，占到所有移動用戶數(shù)的70%以上。此外，中國移動2008年僅自營網(wǎng)點總數(shù)已近4萬家，超過建行和工行的網(wǎng)點數(shù)量總和。

電信與金融的變革

事實上，中移動與浦發(fā)牽手不僅是電信運營商與銀行合作所帶來的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，央企投資金融機構(gòu)、金融機構(gòu)引入央企資金解決資本金缺口均屬頭一回。

“這樣一種融資方式在資本市場是一種新的探索，央企投資金融機構(gòu)也是一種新的探索?！鄙蛩颊f。

不僅如此，中移動和浦發(fā)的合作或?qū)⒔o雙方業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和盈利模式帶來變革。沈思就表示，隨著雙方戰(zhàn)略合作的推進(jìn)，對各自發(fā)展方式、服務(wù)方式和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都將帶來很大的影響和變化。

國泰君安金融業(yè)分析師伍永剛對記者表示，浦發(fā)通過向中移動定向增發(fā)再融資的模式幾乎不具有復(fù)制性，即使未來仍會有央企投資金融機構(gòu)的想象，但中移動作為全國領(lǐng)先的通信公司，這樣的戰(zhàn)略投資者是屈指可數(shù)的。

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