8月16日滬指并沒有延續(xù)前期的強(qiáng)勢，反而出現(xiàn)了寬幅的震蕩，甚至是快速的跳水，在4700點(diǎn)附近受到了支撐，收盤點(diǎn)位低于5日均線，這是自7月19日突破以來的第一次，表明短線調(diào)整壓力來臨，同時成交量繼續(xù)萎縮，滬市金額不到1300億元，觀望氣氛仍然非常濃厚。

牛市趨勢仍然完好

由于美國次級債的問題，引發(fā)了全球資本市場的大幅震蕩。在一個月以來，除了A股市場，外圍市場幾乎是哀鴻遍野：美國道指跌破了關(guān)鍵的13000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)；歐洲股市也全面暴跌，而日股創(chuàng)下8個月新低價位；香港恒生指數(shù)在一個月內(nèi)跌幅達(dá)到15%；韓國股市跌幅超過6%。全球資本市場形成了巨大的恐慌拋售。在這個大環(huán)境下，A股市場最近一個月內(nèi)卻表現(xiàn)得極為強(qiáng)勁，從3800點(diǎn)一路上漲4900點(diǎn)，漲幅逼近30%。

但是在大環(huán)境趨弱的大背景下，國內(nèi)市場也不可避免會受到影響，8月16日的下跌也正是投資者心理的一種反映。也就是說，確實有部分資金采取了套現(xiàn)的操作，以規(guī)避不可預(yù)測的風(fēng)險，從而帶來了盤中的大幅震蕩。但是從中長期來看，筆者認(rèn)為，8月16日的震蕩在很大程度上是屬于技術(shù)上的。因為經(jīng)過前期的上漲，技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重超買，獲利籌碼眾多，尤其是面臨5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，出現(xiàn)寬幅震蕩也是正常的，但中長線牛市趨勢仍然完美，在震蕩之后，滬指仍將繼續(xù)向上拓展空間。

熱點(diǎn)成功轉(zhuǎn)換是關(guān)鍵

8月16日金融、地產(chǎn)等前期主流核心板塊全面走弱，很多個股跌幅較大，工商銀行跌4.51%、中石化跌3.43%、中國人壽跌4.47%、中國平安跌4.93%、招商銀行跌3.45%、萬科跌4.86%、鞍鋼跌2.65%直接導(dǎo)致了滬指盤中大幅跳水，一度單邊狂瀉并考驗4700關(guān)口的支撐。同時，深證成指盤中也曾一度跌破16000大關(guān)?？梢钥吹?，確實有規(guī)模資金在有序的流出，導(dǎo)致這種現(xiàn)象出現(xiàn)的最關(guān)鍵因素，一是這部分個股前期漲幅較大，技術(shù)上有調(diào)整要求，也存在一定的空間；二是這些個股盤子大，流動性好，成為資金兌現(xiàn)的品種。

對于這種現(xiàn)象，筆者認(rèn)為，這也是正常的技術(shù)性調(diào)整，因為很多個股在短線都漲了30%之上，存在較大的獲利回吐壓力，技術(shù)的超買也導(dǎo)致存在震蕩的要求。筆者認(rèn)為，主流核心板塊目前屬于進(jìn)行主動性蓄勢整理的階段，而且短期內(nèi)有可能會引發(fā)部分連鎖反應(yīng)，從而對指數(shù)形成較大的壓力，在這一過程中，熱點(diǎn)能否轉(zhuǎn)換成功則決定了指數(shù)的調(diào)整空間和時間。

成交量必須有效放大

在大盤權(quán)重股、藍(lán)籌優(yōu)質(zhì)股等紛紛進(jìn)入調(diào)整之際，8月16日眾多二三線的股票，超跌股、題材股等逐漸活躍，出現(xiàn)了逆勢上漲的現(xiàn)象，也形成了一定的賺錢效應(yīng)，表現(xiàn)出一種市場熱點(diǎn)逐漸切換的跡象，這種切換是否成功，將在很大程度上關(guān)系到目前大盤行情的延續(xù)性。

筆者認(rèn)為，題材股、超跌股、補(bǔ)漲股的活躍，能否持續(xù)必須要有成交量的放大配合。目前，市場整體上呈現(xiàn)的是縮量的態(tài)勢，滬市金額只有1300億元左右，而且還有繼續(xù)萎縮的跡象，因此，后市市場呈現(xiàn)的將是一個個股的行情階段，熱點(diǎn)板塊聯(lián)動不會明顯，盈利機(jī)會將減少，可操作難度也將大幅增加。