998點(diǎn)至今，上證綜指在1000點(diǎn)的整數(shù)倍附近都會(huì)出現(xiàn)震蕩走勢(shì)。在沖擊2000點(diǎn)之前，上證綜指在1541-1757點(diǎn)之間調(diào)整；在首次上沖3000點(diǎn)后，出現(xiàn)2541-3049點(diǎn)的調(diào)整；沖過(guò)4000點(diǎn)后，出現(xiàn)了3401-4335點(diǎn)的劇烈震蕩。如果延續(xù)上述規(guī)律的話，上證綜指在5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)會(huì)有一次大幅震蕩。而上證綜指每次沖過(guò)1000點(diǎn)整數(shù)倍后，都在隨后的調(diào)整中跌破該整數(shù)倍。

新一輪牛市以來(lái)，期間的階段性逼空行情與相應(yīng)階段的新基金發(fā)行、老基金拆分、封轉(zhuǎn)開(kāi)擴(kuò)募密切相關(guān)，并且新基金發(fā)行提速或暫時(shí)停止，也表明了管理層對(duì)當(dāng)時(shí)股市的態(tài)度。如5月30日后，管理層加大了新基金發(fā)行、老基金拆分的審批，隨后A股市場(chǎng)結(jié)束恐慌心理，重新進(jìn)入上升浪；再如2006年底，A股市場(chǎng)出現(xiàn)2541-3049點(diǎn)的逼空行情，但20007年1月、2月新基金的發(fā)行數(shù)量急速減少，兩個(gè)月僅發(fā)行了三只新基金、一只封轉(zhuǎn)開(kāi)，募集基金不及2006年12月的一半，期間大盤(pán)基本圍繞3000點(diǎn)大幅震蕩。因此，新基金發(fā)行、老基金拆分、封轉(zhuǎn)開(kāi)擴(kuò)募的速度也是研判當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)的一個(gè)重要指標(biāo)。而公募基金經(jīng)歷了前期的急速膨脹后，除了一只基金拆分外，目前沒(méi)有新基金發(fā)行的消息，其中透視出管理層對(duì)目前股市的態(tài)度。

目前A股市場(chǎng)過(guò)高的換手率，使得大量資金被不斷耗損。截止到8月30日，有1356家A股上市公司公布了半年報(bào)，占已上市1481家公司的91.56%，其中1186家公司盈利，170家公司虧損，1356家公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3064.57億元(盈虧之和)。2007年上半年共有117個(gè)交易日，上調(diào)交易印花稅前，手續(xù)費(fèi)按平均0.2%計(jì)算，94個(gè)交易日印花稅、手續(xù)費(fèi)流失資金1069.01億元；上調(diào)交易印花稅后，23個(gè)交易日印花稅、手續(xù)費(fèi)流失資金628.27億元。合計(jì)上半年交易成本消耗資金1697.28億元，即交易印花稅、手續(xù)費(fèi)吞吃了上市公司一半的利潤(rùn)。一旦投資者對(duì)A股市場(chǎng)熱度降低，交易成本過(guò)高的壓力就將顯現(xiàn)出來(lái)。

相對(duì)于全球股市，A股市場(chǎng)很難再找到被低估的股票，雖然隨著上市公司業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，包括資產(chǎn)注入的外延式增長(zhǎng)，可以改變A股市場(chǎng)目前偏高的市盈率。但在持續(xù)上漲后，A股市場(chǎng)也需要一定的整理，以等待上市公司業(yè)績(jī)的提升。