⊙特約撰稿?甘丹

“五朵金花”早在2003年至2004年的行情中就被提出來(lái)，主要指的是煤炭、汽車(chē)、電力、銀行與鋼鐵。當(dāng)時(shí)該五大板塊聯(lián)袂上行，推動(dòng)著大盤(pán)一度在熊市中出現(xiàn)小陽(yáng)春的走勢(shì)。而在今年以來(lái)，尤其是7月份以來(lái)的走勢(shì)，“五朵金花”再度逞強(qiáng)，只不過(guò)領(lǐng)漲的借口略有改變，稱(chēng)之為估值洼地效應(yīng)，因?yàn)槌y行股以外，其余四朵金花的估值的確具有比較優(yōu)勢(shì)，因此，在新基金發(fā)行推動(dòng)下，煤炭、電力、汽車(chē)、鋼鐵成為本輪行情的領(lǐng)漲力量。

鋼鐵股昨日繼續(xù)調(diào)整，其中寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼股份相繼拉出兩根陰線(xiàn)。而在昨日，汽車(chē)股、電力股也相繼走軟，上海汽車(chē)、一汽轎車(chē)、國(guó)電電力、華能?chē)?guó)際等也是沖高回落，似乎表明以五朵金花為代表的藍(lán)籌股有相繼敗落的趨勢(shì)。

不過(guò)煤炭股在昨日卻出現(xiàn)強(qiáng)勁走勢(shì)，這讓市場(chǎng)看到了些許希望。分析人士認(rèn)為，這主要是煤炭?jī)r(jià)格上漲預(yù)期強(qiáng)烈，且神華能源即將登陸A股市場(chǎng)。

分化趨勢(shì)延續(xù)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為五朵金花的分化是必然的，一是因?yàn)樾袠I(yè)的發(fā)展是不均衡，五朵金花已沒(méi)有了以往齊漲共跌的行業(yè)背景，比如說(shuō)近期鋼材價(jià)格上漲明顯受阻，這對(duì)鋼鐵股來(lái)說(shuō)，就面臨著成長(zhǎng)預(yù)期不確定的特征。而汽車(chē)股則由于銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的喜人，未來(lái)仍有可能繼續(xù)盤(pán)升。

二是因?yàn)榛稹皵D出效應(yīng)”所致。近期新股發(fā)行有所提速，北京銀行、建設(shè)銀行以及后續(xù)的一大批優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股將相繼登陸，基金需要配置這些優(yōu)質(zhì)品種。但由于目前基金可供調(diào)節(jié)的“頭寸”并不多，所以只能拆東墻補(bǔ)西墻，即通過(guò)減倉(cāng)二線(xiàn)藍(lán)籌股以便獲得新資金承接優(yōu)質(zhì)新籌碼。當(dāng)然，基金在應(yīng)付“擠出效應(yīng)”過(guò)程中，也是有舍有棄，對(duì)于銀行股、汽車(chē)股、煤炭股等行業(yè)景氣依舊的金花，仍然會(huì)“留一手”。

在分化中把握機(jī)會(huì)

而在分化中，往往也會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)，這個(gè)分化其實(shí)包括兩方面，一是五朵金花之間的行業(yè)分化。就目前來(lái)看，汽車(chē)股與銀行股的走強(qiáng)空間相對(duì)樂(lè)觀(guān)。

二是金花內(nèi)部的分化。比如說(shuō)鋼鐵行業(yè)，市場(chǎng)容量大，細(xì)分產(chǎn)品多，不同的細(xì)分產(chǎn)品有著不同的成長(zhǎng)周期。