昨日，兩市大盤震蕩回落，個(gè)股呈現(xiàn)普跌走勢，兩市量能出現(xiàn)明顯萎縮。早盤市場還出現(xiàn)反彈走勢，但由于多頭信心缺乏，滬指反彈到5日均線之上后就逐波回落，隨著大盤藍(lán)籌股加入殺跌行列，下午股指加速回落，10日、20日均線相繼被空方攻陷。從目前走勢看，今日大盤繼續(xù)回落應(yīng)在預(yù)料之中。

雖然昨日大盤回落的幅度不大，但市場一個(gè)最明顯的特征就是成交量出現(xiàn)大幅萎縮。是市場缺乏資金嗎？我們看到，神華能源A股發(fā)行凍結(jié)資金超過2.6萬億元，創(chuàng)下歷史新高。一級市場囤積了如此多的申購資金，表明目前市場資金并不缺乏，而且還很充裕。但近日市場卻為何持續(xù)縮量？我們認(rèn)為，市場有兩方面的擔(dān)心使得資金不敢參與其中：一是不少市場參與者不認(rèn)同大盤目前點(diǎn)位，認(rèn)為指數(shù)高企，即使后市上漲，空間也極其有限，而一旦下跌，卻有足夠的下跌空間。二是目前市場價(jià)值低估品種很難找尋，個(gè)股基本都得到了非常充分的炒作，有些個(gè)股泡沫還很大，這就使得個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)難以把握。

正是基于以上兩個(gè)方面的擔(dān)心，目前投資者參與的熱情顯著降低。特別是隨著國慶長假的來臨，無論是對基金還是對個(gè)人投資者，兌現(xiàn)離場都是最為現(xiàn)實(shí)的選擇。而近兩天大盤的持續(xù)下跌，會在市場引發(fā)羊群效應(yīng)，從而使得市場拋售情緒急劇放大，這樣場外觀望資金就更不會貿(mào)然進(jìn)場了。

從昨日個(gè)股表現(xiàn)看，個(gè)股分化明顯，消費(fèi)類個(gè)股、券商股比較活躍，但航空、鋼鐵、有色金屬等前期活躍的個(gè)股表現(xiàn)仍舊疲弱，獲利回吐跡象明顯。大盤在沖擊5500點(diǎn)后，受到了擴(kuò)容和宏觀調(diào)控的多重壓力，這些壓力在國慶長假前不會得到根本緩解。因此，市場謹(jǐn)慎的心態(tài)還會蔓延，大盤縮量調(diào)整的走勢還會繼續(xù)。操作上要以觀望等待為主，控制好倉位，休息是當(dāng)前的最好選擇。（江南證券） 

有色金屬

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