無論是否會(huì)跌到2500點(diǎn),今年的投資機(jī)會(huì)都只是局部和階段性的

從6124點(diǎn)到昨日的3347點(diǎn)，上證指數(shù)在短短的6個(gè)月不到的時(shí)間里下跌了近2800點(diǎn)，下跌的幅度達(dá)到45%，如果從998點(diǎn)的牛市起點(diǎn)算，那么跌去了所有漲幅的50%，這樣慘烈的跌幅不僅為這些年世界股市所罕見，即便和中國歷史上最漫長的熊市相比，也是有過之而無不及的。

大盤何時(shí)到底？何時(shí)才會(huì)迎來大的反彈行情？“空頭大佬”經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠悲觀地看到2500點(diǎn)，“多頭司令”股評(píng)家水皮認(rèn)為，在3500點(diǎn)以下，股民可以大跌大買，小跌小買，不跌不買。而諸多機(jī)構(gòu)（基金、券商）的看法是，經(jīng)歷2年上漲后，2008年的A股市場將面臨高估值和經(jīng)濟(jì)增長放緩的雙重壓力，調(diào)整將成為2008年證券市場運(yùn)行的主要特征，投資機(jī)會(huì)將是局部的和階段性的。

多空之爭:2500點(diǎn)還是3500點(diǎn)

據(jù)西南證券統(tǒng)計(jì)，2008年第一季度上證綜合指數(shù)累計(jì)下跌了34%，為歷史上單季最大跌幅，在一輪公認(rèn)的大牛市中，上證指數(shù)居然能夠在這么短的時(shí)間內(nèi)完成如此深幅的回調(diào)，實(shí)在是叫投資者無言以對(duì)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家、股評(píng)家紛紛站出來發(fā)表看法，其中空方以素有“空頭大佬”之稱的經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠為代表、而多方則以“多頭司令”股評(píng)家水皮為代表。

跌破3500點(diǎn)后，謝國忠認(rèn)為A股今年將是持續(xù)下跌的走勢?！爱?dāng)A股超過2500點(diǎn)時(shí)，中國股市就進(jìn)入了泡沫狀態(tài)。泡沫也有它的自然壽命，一場股市泡沫持續(xù)三年也是可能的。國際市場的熊市，從2008年開始進(jìn)入了。中國的熊市調(diào)整一般至少需要兩年，所以2008年、2009年都是調(diào)整期。手頭有股票的股民，應(yīng)該趁著有比較好的反彈，趕緊出貨?！?/P>

謝國忠稱，他對(duì)證監(jiān)會(huì)放行幾只基金、發(fā)表幾次談話被市場解讀為救市的舉措不以為然?！扒也徽f這些措施是否可以看做救市，即便真的推出印花稅減半、向市場注資等救市措施，我認(rèn)為也只能讓所謂的牛市再多茍延殘喘幾天。”

盡管水皮3500點(diǎn)是大底的判斷被擊破，但水皮依舊自信地表示，在3500點(diǎn)以下，股民可以大跌大買，小跌小買，不跌不買。3500點(diǎn)是滿倉等待回暖，不是滿倉等待暴跌。

水皮分析認(rèn)為，3500點(diǎn)是一個(gè)較低的點(diǎn)位，不是泡沫制造的點(diǎn)位。去年上市公司業(yè)績增長是60%，指數(shù)業(yè)績都增長60%的話，應(yīng)該是4200點(diǎn)，這是合理的指數(shù)位置。2006年時(shí)，2500—3500點(diǎn)是價(jià)值投資的過程。今年，4200點(diǎn)之下就是價(jià)值投資的過程，4500點(diǎn)以上那是“價(jià)值投機(jī)”，“當(dāng)多數(shù)人都絕望時(shí)，大行情也許真的來了?！?/P>

“市場上投資者普遍悲觀、絕望和崩潰，中國股市第二次推倒重來的言論已躍然紙上。我們的策略分析員這些日子飽受煎熬，市場在去年出現(xiàn)的非理性上漲，我們沒法預(yù)測，市場在近期出現(xiàn)非理性殺跌，我們也無法預(yù)測。這均超出理性邊界?！眹┚膊呗苑治鰩熗醭傻脑捇蛟S代表著券商分析師們的心聲。

他表示，即使經(jīng)濟(jì)硬著陸，目前的下跌幅度也已足夠，但是現(xiàn)在市場仍看不到企穩(wěn)的跡象。

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