當(dāng)摩根大通中國區(qū)研究主管、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄還在唱好H股時，來自聯(lián)交所的資料卻顯示，摩根大通7月底大舉減持多只中資股，套現(xiàn)逾28億港元。這樣看來，摩根大通好像為其"出逃"成功地實施了"障眼法"。業(yè)內(nèi)人士指出，這表明摩根大通或已改變之前的看法，對經(jīng)濟(jì)基本面和市場前景的判斷開始轉(zhuǎn)向悲觀。

資料顯示，摩根大通7月29日減持了多只中資股，包括大唐發(fā)電、中海集運、中國財險、兗州煤業(yè)、海螺水泥、中交建設(shè)、中國神華、中國遠(yuǎn)洋、富力地產(chǎn)及鞍鋼股份。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，當(dāng)日摩根大通共套現(xiàn)約29.5億港元，為近年來罕有的大規(guī)模減持行動。

向來偏愛中資股的摩根大通此次好像看到了潛在的危機(jī)，減持行動相當(dāng)堅決。以上10只H股雖然并非每只都是藍(lán)籌股、行業(yè)龍頭，但至少也是頗受追捧的人氣H股。另外，10只股中有8只屬于兩地同時掛牌的股票，分別是鞍鋼股份、大唐發(fā)電、中海集運、兗州煤業(yè)、中國神華、海螺水泥及中國遠(yuǎn)洋。7月29日，除了鞍鋼股份和海螺水泥A-H股股價倒掛之外，其余6只股票均是A股較H股溢價，A-H股比價介于1.31至2.35。

就在摩根大通大規(guī)模減持的時候，龔方雄卻一直在唱多。在7月下旬召開的第七屆中國證券投資基金國際論壇半年峰會上，他指出，H股的機(jī)會很大。7月底，他在接受香港媒體訪問時依然堅持認(rèn)為，A股將在奧運期間回穩(wěn)，將對港股帶來支持。他尤其看好年初至今跌幅頗大的H股，并表示:"在目前的估值水平下，投入中資股的風(fēng)險已經(jīng)相對較低。"

8月3日，龔方雄接受本報采訪時說，最近香港的H股紅籌股已經(jīng)跑贏了其他的新興市場，最近一個月跑贏幅度甚至超過10%；世界上所有主要股指最近一個月都創(chuàng)下了今年的新低，只有香港沒有，其原因就是中國的宏觀基本層面發(fā)生了一些好的、根本性的改變。

就在龔方雄唱多的同時，摩根大通也發(fā)表研究報告稱，盡管全球經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步下滑，但中國經(jīng)濟(jì)年初至今的總體表現(xiàn)仍然穩(wěn)健且具彈性。出口行業(yè)的表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，進(jìn)口增長的進(jìn)一步加速導(dǎo)致貿(mào)易順差略微下跌，消費者開支及固定資產(chǎn)投資繼續(xù)穩(wěn)健增長。

摩根大通以上舉動到底意欲何為？但截至發(fā)稿時，記者仍未能聯(lián)系上龔方雄。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從以往的經(jīng)驗看，一家大行在一天之內(nèi)批量減持10只H股的做法確實很少見，這或許與國內(nèi)股市持續(xù)下跌有關(guān)，A股下跌將拖累H股表現(xiàn)，而A股何時見底仍是一個問題。

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