本報告關(guān)注點：

12月是全年的最后一個月，整體來看旅游行業(yè)的投資吸引力下降，旅游板塊的上漲與下跌不確定性較大；??進入冬季，“一南一北”旅游目的地受到旅游者青睞，因此南北兩頭的旅游類公司將受益于12月。

投資要點：

2009年11月1日至31日，天相酒店旅游指數(shù)上漲18.30%，上證指數(shù)上漲6.66%，天相酒店旅游指數(shù)好于上證指數(shù)11.64個百分點。

對2009年11月天相酒店旅游板塊漲跌幅前五名的個股進行統(tǒng)計，湘鄂情、大連圣亞、ST東海A、萬好萬家、首旅股份股價上漲，漲幅分別為97.62%、38.89%、37.81%、37.05%、31.45%；只有世博股份股價下跌，跌幅為1.37%。

12月是全年的最后一個月，整體來看旅游行業(yè)的投資吸引力下降，旅游板塊的上漲與下跌不確定性較大；??進入冬季，旅游者呈現(xiàn)“往南北兩頭跑”的狀況，一部分旅游者傾向于到海南旅游、另一部分旅游者傾向于到北部城市滑雪，因此南北兩頭的旅游類公司將受益于12月。

維持酒店旅游板塊“增持”的投資評級?；谛袠I(yè)整合、主題投資等多方面因素，我們建議“買入”未來兩年業(yè)績增長明確、受益于上海世博會的旅行社龍頭企業(yè)中青旅；“增持”擁有優(yōu)質(zhì)景區(qū)資源、未來兩年業(yè)績穩(wěn)定增長的黃山旅游、峨眉山A、三特索道、桂林旅游和麗江旅游。

(具體內(nèi)容請見附件)