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    鳳凰衛(wèi)視

    盤點2009公募基金10大焦點

    2009年12月10日 15:37
    來源:鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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    好買基金研究中心

    1、 回報豐厚,股票基金重拾舊山河

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,前三季度股票型基金累計創(chuàng)造利潤近6000億元,給投資者帶來了豐厚的回報。從收益角度來看,09年是股票型基金的正名之年,截止11月末,其平均收益為62.65%?;叵霊K淡的08年,股票基金全線虧損,投資者蒙受了巨大的損失,基金專業(yè)理財?shù)男蜗蠛湍芰υ馐艿胶艽蟮馁|(zhì)疑。如果說去年股票型基金的窘境主要是由于市場缺乏明顯的機會,那么當這種機會出現(xiàn)時基金專業(yè)投資的優(yōu)勢還是很明顯的。在08年以前成立的股票型基金中,華夏復(fù)興從08年1月1日至09年11月底的收益率達25%,率先收復(fù)08年的失地。而08年前成立的積極混合型基金中,華夏大盤精選、金鷹中小盤精選華夏紅利、交銀穩(wěn)健配置混合等9只基金也在相同區(qū)間內(nèi)收益為正,其中華夏大盤精選高居榜首,收益率為37.48%。

    截止11月末,主動管理的偏股型基金中,今年以來收益率有8只超過100%,其中華夏大盤收益率高達111.10%,位居第一,新華優(yōu)選成長、銀華核心價值優(yōu)選凈值漲幅分別達109.91%、108.17%,緊隨其后。今年以來的市場行情以8月為分界點,前一段呈現(xiàn)單邊上揚態(tài)勢,至7月底上證綜指上漲87.39%,其后市場調(diào)整,呈現(xiàn)震蕩走勢。在前一段行情中,主動管理型基金跑輸指數(shù)型基金,而在后一段行情中,股票型基金、混合型基金分別以-1.10%,-0.66%的平均收益戰(zhàn)勝指數(shù)基金平均-5.11%的收益,其中混合基金中的嘉實主題精選以16.40%居第一位,諾安靈活配置銀華領(lǐng)先分列第二、第三位。

    2、 鳳凰變?yōu)蹼u,固定收益基金遭巨贖

    09年固定收益類基金流年不利,債券市場積貧積弱,固定收益類基金遭到巨額贖回。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截止3季度末,09年以前成立的債券基金份額比08年底減少了1065.76億份,降幅為62.59%;同期貨幣基金份額減少2772.24億份,降幅高達71.24%。

    從基金個數(shù)看,09年前成立的82只債券型基金中,有77只出現(xiàn)了份額凈贖回,僅存的份額增長的是華富收益增強A/B、萬家增強收益、銀河銀信添利B和諾安優(yōu)化收益等5只基金。

    去年權(quán)益類基金灰頭土臉,其中最好的虧損也超過30%,而債券基金等固定收益類基金則順風(fēng)順水,成了熊市中良好的避風(fēng)港。但風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),今年以來隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇,股票市場上漲,債券牛市結(jié)束,債券基金和貨幣基金不僅相對收益率處于絕對劣勢,而且絕對收益率也大不如前。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至11月末,債券基金平均年化收益率已從去年的6.29%大幅下降到4.41%左右,貨幣基金則從3.4%下降到1.40%左右。

    今年,面對節(jié)節(jié)上漲的股市,投資者大幅調(diào)整資產(chǎn)配置,贖回債券和貨幣基金,增加偏股類基金,固定收益類基金充當權(quán)益類基金蓄水池的情景再現(xiàn)。

    3、 定量分析修正果,量化基金中國年

    自04年、05年光大保德信量化核心基金和上投摩根阿爾法基金分別發(fā)行后,量化基金在國內(nèi)便悄無聲息,但今年以來,嘉實、中海、長盛、華商和富國等先后推出了自己的量化產(chǎn)品,掀起了一股量化基金的發(fā)行熱潮,其中正在發(fā)行的富國滬深300是國內(nèi)首支量化增強型指數(shù)型基金。截至11月末,已發(fā)行的6只量化基金規(guī)模達244.85億份。

    量化基金的主要特點是將定性研究的理論通過數(shù)量模型演繹出來,借助電腦強大的信息處理能力,高效、準確的分析海量數(shù)據(jù),篩選出符合風(fēng)險特征預(yù)期的最優(yōu)投資組合,同時避免一定的投資盲點。

    盡管以前基金在投資中也大量使用量化分析手段,但總體而言定量分析在投資決策中僅處于從屬地位,因為量化投資業(yè)績除面臨一般意義上的系統(tǒng)風(fēng)險及非系統(tǒng)風(fēng)險外,還取決于諸多方面,如量化模型的有效性、量化決策的紀律性等。而今年上半年指數(shù)基金的大獲成功,或許也是對量化基金一個很大的激發(fā),人們看到在非有效的新興市場,尤其是A股市場中,包括指數(shù)基金在內(nèi)的數(shù)量化投資大有“用武之地”。但是,單邊的市場還不足以充分的證明量化的有效性,作為“泊來品”的量化基金是否能融入中國市場,還需進一步觀察。

    [責(zé)任編輯:xinmiao]
     

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