今年經(jīng)濟(jì)保八已經(jīng)沒有懸念，而2010年經(jīng)濟(jì)整體好于今年也是預(yù)期之內(nèi)的事情，也就是說無需再“保八已經(jīng)那么，2010年政策具體實(shí)施的基調(diào)可能定位為“調(diào)結(jié)構(gòu)”。具體如下：

1) 貨幣供應(yīng)量開始收緊。目前15 年來最快速的貨幣供給速度將逐漸回落。具體如收緊信貸門檻、公開市場(chǎng)回收流動(dòng)性、定向央票、窗口指導(dǎo)等。

2) 限制商業(yè)銀行信貸額度，如重申資本充足率要求等。2010年全年新增信貸可能不會(huì)超過8萬(wàn)億。

3) 國(guó)退民進(jìn)，將政府投資的力度逐漸減弱，鼓勵(lì)民間投資接棒，目前為房地產(chǎn)。

4) 支持國(guó)內(nèi)消費(fèi)。增加居民收入在國(guó)民收入分配中的比重，增加社會(huì)保障，降低消費(fèi)障礙，提升消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的比重。

5) 對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)可能會(huì)適度收緊。

6) 人民幣匯率相對(duì)美元將出現(xiàn)振蕩上行，但升值幅度年率應(yīng)不會(huì)超過5%。

7) 股市和債市的供給將保持較快速度?？赡芗涌霫PO發(fā)行以及公司債融資。

(富國(guó)基金 楊貴賓)