南方基金發(fā)布的2010年度A股投資策略報告指出，全球經(jīng)濟已經(jīng)走出衰退，美國經(jīng)濟2010年的表現(xiàn)有望超預(yù)期。相比之下，中國經(jīng)濟2010年的增長驅(qū)動力也將更加均衡。作為國內(nèi)最早關(guān)注到“出口復(fù)蘇”預(yù)期的基金公司，南方基金表示，與2009年主要依靠投資拉動GDP增長不同，出口將成為2010年中國經(jīng)濟增長的新引擎。

在策略報告中，南方基金別出心裁地提出了“2010年十大預(yù)言”，并旗幟鮮明地指出，盡管2009年牛年漸行漸遠，但牛市依然在進行當(dāng)中。南方基金認為，牛市一般分為8個階段，即政策放松、股市見底、經(jīng)濟復(fù)蘇、盈利回升、通脹抬頭、政策收緊、估值高企、牛市見頂。2009年以來，A股已經(jīng)歷了四個階段，目前正逐步向第五個階段即通脹抬頭(可以是CPI回升，也可以是資產(chǎn)價格上升)邁進，市場還處于牛市中期。

在行業(yè)選擇方面，南方基金看好三個方面：一是隨著美歐經(jīng)濟的復(fù)蘇進程加快，出口相關(guān)行業(yè)的景氣回升，例如航運、機械等；二是盡管明年固定資產(chǎn)投資增速將有所回落，但房地產(chǎn)開發(fā)增速將保持較高水平，加上政府基建項目的后續(xù)投資，中游行業(yè)盈利水平將持續(xù)提升，看好三鋼鐵、水泥、建筑、化工等板塊；三是明年通脹預(yù)期逐漸提升，今年寬松的貨幣政策和大量信貸投放可能產(chǎn)生局部資產(chǎn)泡沫，看好資產(chǎn)資源類行業(yè)，如有色、煤炭及有豐富土地儲備的房地產(chǎn)等。(易非)