國泰君安：農(nóng)業(yè)股行情還能走多遠 推薦5股

投資要點：

行業(yè)指數(shù)波幅加大。農(nóng)業(yè)指數(shù)在12 月份略微超越滬深300，但波幅明顯加大。全年僅落后滬深300 指數(shù)不到10個百分點。

綜合各要素，農(nóng)業(yè)指數(shù)下個季度跑贏指數(shù)概率不大。

"Price Momentum"倍受青睞。近期活躍的農(nóng)業(yè)股大致存在"產(chǎn)品漲價-業(yè)績預(yù)期提升"的主線，即便歷史盈利記錄欠佳，階段性股價表現(xiàn)仍能很出色。

農(nóng)業(yè)股還能走多遠？根據(jù)產(chǎn)品價格、政策預(yù)期、相對估值、相對估值對目前時點的綜合打分顯示，農(nóng)業(yè)股整體超額收益在時間、空間都已相當有限。

看好豬肉、棉花、糖。這是除糧食之外目前最可看好的品種豬肉：豬價本身就是供需、存欄的有效指標，仍有上漲空間；棉花：棉花進口處于低位表明需求羸弱，但價格已經(jīng)漲起來;糖：制糖業(yè)已"暴利化"，猜糖價不如買糖業(yè)股。

行業(yè)策略：增持組合+階段性推薦。增持組合包括天寶股份(002220)/安琪酵母(600298)/綠大地(002200)，天寶股份符合近期業(yè)績超預(yù)期、高送配等熱點，值得重點關(guān)注。階段性推薦組合：南寧糖業(yè)/敦煌種業(yè)(600354)。(國泰君安)