市場(chǎng)中長(zhǎng)期走向主要由資金面、估值水平和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性等三項(xiàng)因素綜合決定。當(dāng)然，短期走勢(shì)還受到技術(shù)面這第四個(gè)因素影響。如果上述四個(gè)因素同時(shí)向好的小概率事件發(fā)生，就是難得的投資時(shí)機(jī)，而目前的市場(chǎng)可能正處于這一時(shí)候。

2010年市場(chǎng)將尋找新的價(jià)值中樞。市場(chǎng)合理估值究竟是20倍、25倍，還是30倍，可能會(huì)成為全年?duì)幷摻裹c(diǎn)，即便是25倍市盈率，對(duì)應(yīng)的上證綜指點(diǎn)位也將在4000點(diǎn)以上，而向下難以跌破15倍的動(dòng)態(tài)市盈率估值，對(duì)應(yīng)空間在2800點(diǎn)左右。所以，只要不出現(xiàn)惡性通脹等意外情況,大盤在2800點(diǎn)到4000點(diǎn)之間波動(dòng)的概率最大；如果資金面超預(yù)期，突破4000點(diǎn)的可能性也是存在的。

“白馬板塊”是銀行、地產(chǎn)。銀行板塊當(dāng)前的動(dòng)態(tài)市盈率只有12-13倍，地產(chǎn)在20倍以下，其近期持續(xù)走弱與基本面背離，消化短期利空因素后估值會(huì)回歸基本面。

中線“黑馬”是鋼鐵、化工、受益于終端消費(fèi)的行業(yè)。另外，航空股也有望隨著行業(yè)復(fù)蘇而出現(xiàn)階段性機(jī)會(huì)。

真正的“大黑馬”則將出現(xiàn)在新能源、3G、重組板塊中。

【國(guó)金評(píng)價(jià)】新價(jià)值公司采取團(tuán)隊(duì)制經(jīng)營(yíng)管理模式，核心成員均為合伙人。新價(jià)值整體操作風(fēng)格積極，且通過持倉結(jié)構(gòu)、持股集中度調(diào)整來保持靈活性。新價(jià)值旗下產(chǎn)品的核心股票倉位控制在中等水平之上，凈值受股指波動(dòng)影響較大，但在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，新價(jià)值團(tuán)隊(duì)亦實(shí)現(xiàn)了超額回報(bào)。投資總監(jiān)羅偉廣更強(qiáng)調(diào)中長(zhǎng)期集中持有成長(zhǎng)股以爭(zhēng)取超額收益，另兩位投資經(jīng)理則相對(duì)側(cè)重倉位調(diào)整以減少凈值波動(dòng)帶來的短期風(fēng)險(xiǎn)。

【代表產(chǎn)品】粵財(cái)信托·新價(jià)值2期：2009年絕對(duì)收益率為185.69%(已扣除浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬)，相對(duì)滬深300收益率為104.71%，該業(yè)績(jī)位列年度同行業(yè)首位。