PPI升速將超CPI 防范物價(jià)過快上行

本報(bào)記者 韓曉東 王哲瑾

2009年12月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)和工業(yè)價(jià)格(PPI)漲幅分別跳升至1.9%和1.7%。通貨緊縮陰影進(jìn)一步消散，通脹預(yù)期相應(yīng)有所增強(qiáng)。

專家預(yù)計(jì)，今年CPI和PPI將維持震蕩上升趨勢，PPI的回升速度和空間都將大于CPI。如何在保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的同時(shí)防范物價(jià)較快上升，將成為宏觀調(diào)控的新考驗(yàn)。

物價(jià)將繼續(xù)上行

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2009年12月，CPI同比上漲1.9%，增幅比上月加快1.3個(gè)百分點(diǎn)；PPI上漲1.7%，結(jié)束了連續(xù)12個(gè)月負(fù)增長的局面。

2009年12月，食品價(jià)格同比上漲5.3%，居住類上漲1.5%，分別拉動(dòng)CPI上漲1.7和0.2個(gè)百分點(diǎn)，成為主要貢獻(xiàn)力量。專家指出，食品價(jià)格上漲有季節(jié)性因素影響在內(nèi)，當(dāng)前我國糧食、肉類供應(yīng)穩(wěn)定，未來大幅度上升的可能性不大。

但值得注意的是，自2009年7月以來，非食品價(jià)格已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月環(huán)比上漲，顯示物價(jià)回升的動(dòng)力并不單一。尤其是居住類價(jià)格，在2009年12月首度由負(fù)轉(zhuǎn)正后，受房地產(chǎn)價(jià)格上升以及資源價(jià)格改革推進(jìn)，未來租金、公積金利率以及水電價(jià)格等居住類價(jià)格構(gòu)成因素均有上行可能。

“貨幣因素仍是我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最重要變量之一，去年11月貨幣供應(yīng)達(dá)到周期高點(diǎn)，考慮到時(shí)滯性，今年6月可能出現(xiàn)CPI高點(diǎn)。”北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國青認(rèn)為。

PPI方面，2009年12月，采掘業(yè)價(jià)格上漲17.6%，成為最主要的拉動(dòng)因素。此外，鋼材、水泥等原料價(jià)格上漲3.6%，拉動(dòng)PPI0.7個(gè)百分點(diǎn)。海通證券首席宏觀分析師陳露認(rèn)為，2010年CPI將增長3%-4%，PPI漲幅可能達(dá)到6%-8%，后者升速將超過CPI。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年1月份PPI漲幅就將超越CPI，使得CPI和PPI的剪刀差由正轉(zhuǎn)負(fù)。這將使下游企業(yè)成本上升幅度超過銷售價(jià)格漲幅，進(jìn)而擠壓其利潤率。而中上游企業(yè)則將因產(chǎn)品漲價(jià)而獲益，利潤率有所改善，但工業(yè)企業(yè)整體利潤增速不受影響。

另有專家表示，當(dāng)PPI同比漲幅在5%以下時(shí)，將總體帶動(dòng)企業(yè)增加生產(chǎn)和提高利潤，超過5%則將通過成本領(lǐng)域侵蝕企業(yè)利潤率。從今年一二季度來看，我國工業(yè)企業(yè)利潤仍將維持較快增長態(tài)勢。

防范物價(jià)過快回升

環(huán)比來看，2009年12月，CPI和PPI分別上漲1%，均達(dá)到2009年的年內(nèi)高點(diǎn)。中國發(fā)展研究基金會(huì)副秘書長湯敏認(rèn)為，今年CPI的高點(diǎn)將出現(xiàn)在下半年。當(dāng)前1.9%的通脹率仍處于正常水平，只要不超過4%就不會(huì)影響正常發(fā)展。同時(shí)他提醒，應(yīng)注重通過調(diào)控貨幣供應(yīng)節(jié)奏，保障農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)等角度，防止物價(jià)增長過快。

銀河證券研究所所長滕泰認(rèn)為，當(dāng)前我國制造業(yè)還處于產(chǎn)能過剩階段，該領(lǐng)域不會(huì)造成通脹壓力。服務(wù)業(yè)價(jià)格水平受工資影響較大，當(dāng)前也比較平穩(wěn)。今年物價(jià)可能呈現(xiàn)前低后高走勢，CPI高點(diǎn)可能出現(xiàn)在二季度。短期內(nèi)無需出臺(tái)專門的價(jià)格調(diào)控措施，重點(diǎn)仍在引導(dǎo)通脹預(yù)期。