出口穩(wěn)步回升可期 高科技板塊將受益

□中證證券研究中心 王維波

從國家統(tǒng)計局21日發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，2009年12月我國出口實現(xiàn)了大幅增長，預(yù)計在2010年將進(jìn)入一個新的增長階段。我國優(yōu)勢產(chǎn)品如高科技類、紡織服裝類將明顯受益出口增長，電子元器件、IT、通訊、機(jī)電及紡織服裝等相關(guān)上市公司存在一定的市場機(jī)會。

世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拉動

根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2009年12月進(jìn)出口總值同比增長32.7%，其中出口同比增長17.7%，進(jìn)口同比增長55.9%。從增長的原因分析，同比基數(shù)低是一個方面，但最主要的還是各國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)或正走出金融危機(jī)的影響。

從出口國別看，2009年12月對美、歐盟、東盟均實現(xiàn)環(huán)比增長。比如，對美出口2009年11月環(huán)比增長-6.09%，2009年12月環(huán)比增長為11.02%。從絕對增速看，對東盟等新興市場出口增速較大。

數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)2009年第三季度同比增長-2.6%，比前兩個季度的-3.3%和-3.8%明顯收窄；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2009年第三季度環(huán)比增長0.3%和而前兩個季度環(huán)比增速分別-2.4%和-0.2%。可以預(yù)計，我國出口的這兩大市場2010年經(jīng)濟(jì)都有望實現(xiàn)正增長，這有利于我國出口的回升。

從新興市場看，東盟等經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較好。如印尼2009年前三季度經(jīng)濟(jì)GDP同比增長4.23%，馬來西亞第三季度同比下降1.2%，比二季度的下降3.9%大幅收窄。這表明新興市場經(jīng)濟(jì)恢復(fù)明顯好于歐美等發(fā)達(dá)國家，成為拉動我國出口增長的重要因素。

東盟市場將是亮點

從2010年1月1日開始，我國與東盟自由貿(mào)易區(qū)建成運行。我國與東盟各國存在較多的互補性，自貿(mào)區(qū)必將為我國出口提供新的增長點，我國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)如機(jī)電、電子元器件、IT、通訊、紡織服裝等出口將會有良好表現(xiàn)。

就紡織服裝而言，從我國與東盟在紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈上的位置看，東盟基本處于上游而我國處于相對下游位置，在半成品及服裝貿(mào)易方面我國有較強優(yōu)勢。因此，在關(guān)稅大幅下降后，我國紡織服裝對東盟的出口優(yōu)勢會進(jìn)一步擴(kuò)大。另外，通過與東盟的合作也有利于我國擴(kuò)大出口紗線、棉布及化纖布等紡織品。從這些方面看，2010年，我國對東盟等新興市場的出口預(yù)計會有更大增長。

機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品占我國出口比重較大。對東盟等新興市場而言，這些商品不僅有著較低的成本優(yōu)勢，也有著較高的技術(shù)含量。這兩方面的結(jié)合使其在新興市場具有較強競爭力，這類商品出口將獲得較大增長。

重點關(guān)注龍頭公司

從上市公司方面看，紡織服裝類中要關(guān)注那些市場競爭力較強的公司，特別是品牌類公司。

機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品涉及范圍比較廣泛，目前市場比較關(guān)注的大都集中在電子元器件、IT、通訊、家電等方面，這類公司特別是出口競爭力較強的公司值得重點關(guān)注。

從投資策略上講，介入相關(guān)股票需要把握時點，畢竟一些個股短期漲幅已較大。截至21日，紡織服裝板塊指數(shù)在最近20個交易日里上漲12%，列漲幅榜第5位；電子元器件板塊上漲12.41%，列漲幅榜第4位；信息服務(wù)板塊上漲12.54%，列第2位，而上證綜指同期僅上漲2.77%。從靜態(tài)市盈率看，紡織服裝市盈率已達(dá)41.78倍，電子元器件為63.57倍，信息服務(wù)為55.96倍，而A股整體為24.06倍。從價值角度看，只有真正受益于出口回升并實現(xiàn)業(yè)績增長的公司才能獲得市場認(rèn)同。